Puntos clave
- El índice del dólar estadounidense (USDX, una medida del valor del dólar frente a varias monedas) se estabilizó cerca de 98.5 tras subir casi 1% en la sesión anterior.
- El aumento de la actividad militar de EE. UU. e Israel contra Irán impulsó la demanda de refugio (preferencia por activos considerados más seguros).
- El alza de la energía refuerza las preocupaciones por inflación (subida general de precios) y reduce la expectativa de recortes de tasas de la Fed (bajas en la tasa de interés).
- El mercado ahora espera el próximo recorte de la Fed en septiembre y no en julio.
El dólar se apoya en una mayor prima de riesgo global
El USDX se mantuvo cerca de 98.5 tras subir casi 1% en la sesión previa, mientras los inversionistas buscaron seguridad por el aumento de tensiones en Medio Oriente.
Informes de que Washington podría aumentar de forma importante la acción militar contra Irán, con ataques a la producción de misiles, programas de drones (aviones no tripulados) y activos navales (recursos militares en el mar), elevaron la aversión al riesgo (menos disposición a invertir en activos riesgosos) en los mercados.
En periodos de tensión geopolítica, el dólar suele beneficiarse por ser moneda de reserva (moneda usada globalmente para ahorro y pagos) y por la alta liquidez del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. (deuda del gobierno de EE. UU. que se compra y vende fácilmente). Esto se notó cuando el capital se movió a posiciones más defensivas (con menor riesgo).
El shock de energía complica el panorama de recortes de tasas
La fortaleza del dólar no se explica solo por la búsqueda de refugio.
El alza del precio del petróleo, impulsada por el conflicto, reactivó las preocupaciones por inflación. La energía más cara eleva costos de transporte y producción y puede trasladarse a los precios al consumidor, lo que dificulta que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) logre su meta de inflación (objetivo de aumento de precios).
Por eso, el mercado movió la expectativa del próximo recorte de tasas de la Fed a septiembre, desde julio. Aun así, se siguen descontando (ya se reflejan en precios) aproximadamente dos recortes de 25 puntos base para el año (un punto base = 0.01%; 25 puntos base = 0.25%).
Este ajuste de precios refleja la incertidumbre sobre cuánto podría durar la inflación impulsada por la energía y cómo afectaría el momento de las decisiones de política (medidas del banco central sobre tasas y liquidez).
Presión sobre economías importadoras de energía
El petróleo caro afecta más a las grandes economías que importan energía, especialmente Europa y Japón.
La energía más cara puede ampliar el déficit comercial (cuando un país importa más de lo que exporta), reducir márgenes empresariales (ganancia después de costos) y bajar las expectativas de crecimiento. Esto ha contribuido a la debilidad relativa del euro y el yen frente al dólar.
Esto muestra cómo un shock de materias primas (cambio brusco en precios de productos como petróleo) puede afectar a las monedas por inflación y por comercio exterior.
Panorama técnico del USDX
El USDX cotiza cerca de 98.52, apenas al alza en la sesión, y se estabiliza tras rebotar desde el mínimo de enero en 95.34. La estructura general indica una fase de recuperación después de la caída fuerte de mediados de invierno.
En el gráfico diario, el precio se mantiene por encima de las medias móviles de corto plazo (promedios del precio en varios días para ver la tendencia). La de 5 días (97.97) y la de 10 días (97.84) suben, mientras que la de 20 días (97.45) y la de 30 días (97.30) están apenas por debajo del precio actual y empiezan a aplanarse (pierden inclinación).
Esta configuración sugiere mejor impulso de corto plazo (fuerza del movimiento reciente), y que el dólar intenta formar una base más alta.
La resistencia inmediata (zona donde el precio suele frenarse) está cerca de 98.80–99.30, donde hubo consolidación (movimiento lateral) y rechazo (retroceso). Una ruptura sostenida (superar y mantenerse) por encima de 99.30 fortalecería la recuperación y podría abrir paso hacia la zona psicológica de 100.00–100.30 (nivel redondo que suele atraer atención).
A la baja, el soporte inicial (zona donde el precio suele encontrar compras) está alrededor de 97.80, seguido de un soporte más fuerte cerca de 97.30–97.50. Volver por debajo de 97.30 debilitaría el rebote y podría devolver el impulso a la baja.
Preguntas frecuentes
- ¿Por qué está subiendo el dólar estadounidense?
El dólar se fortalece por la demanda de refugio ante el aumento de tensiones en Medio Oriente y por la expectativa de que la energía más cara retrase los recortes de tasas de la Fed. - ¿Cómo apoyan al dólar los precios altos del petróleo?
El petróleo más caro puede aumentar la inflación en EE. UU., lo que reduce la urgencia de la Fed de bajar tasas. Menos recortes esperados suelen apoyar al dólar por la diferencia de rendimientos (mayor ganancia por tasas) frente a otras monedas. - ¿Por qué están bajo presión el euro y el yen?
Europa y Japón importan mucha energía. Si el petróleo sube, pagan más por sus importaciones y pueden crecer menos, lo que presiona a la baja sus monedas frente al dólar. - ¿Cambió la expectativa de recortes de tasas de la Fed?
Sí. El mercado pasó a esperar el próximo recorte en septiembre en lugar de julio, aunque todavía se consideran dos recortes durante el año. - ¿Qué podría debilitar al dólar a partir de ahora?
Una rápida desescalada (reducción) de las tensiones geopolíticas, una baja en los precios de la energía o datos económicos mucho más débiles en EE. UU. podrían reducir la demanda de refugio y reactivar expectativas de recortes de tasas.
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