Puntos clave
- Los futuros (contratos para comprar o vender más adelante) del gas natural en EE. UU. están cerca de $2.84 por MMBtu (millón de unidades térmicas británicas, una medida de energía), todavía cerca de su nivel más bajo desde agosto de 2025.
- La EIA (Administración de Información Energética de EE. UU.) reportó una inyección de 36 Bcf (mil millones de pies cúbicos; gas que se agrega al almacenamiento) en la semana que terminó el 27 de marzo, frente a un promedio de cinco años de un retiro de 4 Bcf (gas que se saca del almacenamiento) para esa misma semana.
- La tensión en Medio Oriente aumenta el riesgo en el petróleo y en el GNL (gas natural licuado: gas enfriado para transportarlo en barcos). Aun así, el gas en EE. UU. se mantiene contenido porque la oferta local sigue alta y las terminales de exportación ya operan cerca de su capacidad.
El gas natural en EE. UU. intenta repuntar, pero el tono general sigue débil. NG-C cotiza en 2.893, sube 0.035 o 1.22%, y el precio se mueve alrededor de $2.84 a $2.89 por MMBtu. Aun con esta leve alza, los futuros siguen cerca de los niveles más bajos desde agosto de 2025.
El clima de primavera explica gran parte del movimiento. Las temperaturas suaves reducen la demanda de calefacción justo cuando el mercado pasa de los retiros de invierno a la temporada de recarga de inventarios. Esta demanda baja alcanza para neutralizar parte del “premio geopolítico” (aumento de precio por riesgos políticos o de conflicto).
En el corto plazo, el panorama sigue apuntando a un mercado con exceso de oferta, salvo que haga más calor o que la oferta se reduzca de forma clara.
Los datos de almacenamiento mantienen un equilibrio holgado
El último reporte de almacenamiento reforzó la lectura negativa para el precio. El gas disponible en almacenamiento subió 36 Bcf en la semana que terminó el 27 de marzo, y los inventarios llegaron a 1,865 Bcf. Para esa misma semana, el promedio de cinco años muestra un retiro de 4 Bcf.
La diferencia es lo más importante. En esta fecha, normalmente el mercado todavía estaría sacando gas del almacenamiento. En cambio, los inventarios ya aumentan. Esto indica que la oferta supera la demanda por un margen amplio, lo que presiona los precios.
Por eso el gas natural ha tenido dificultad para subir, incluso cuando otros mercados de energía se mantienen tensos.
El riesgo de Irán pesa menos en Henry Hub que en el petróleo
El riesgo geopolítico sigue presente. Trump advirtió que EE. UU. podría atacar infraestructura iraní si no se reabre el Estrecho de Ormuz, y eso mantiene bajo presión al petróleo y al mercado global de GNL.
Henry Hub (precio de referencia del gas natural en EE. UU.) se comporta distinto. El petróleo está expuesto de forma directa a Ormuz. El gas natural en EE. UU. está menos expuesto porque la producción local sigue alta y las terminales de exportación de GNL ya operan cerca de su límite práctico.
Un choque global del gas puede mejorar el ánimo del mercado, pero no crea automáticamente espacio para aumentar mucho las exportaciones de EE. UU. si el sistema ya está casi lleno.
Eso limita el impacto internacional en el precio del gas en EE. UU.
Un escenario prudente aún permite subidas breves por noticias de guerra, pero el mercado necesita señales locales de menor oferta o mayor demanda para sostenerlas.
Las limitaciones de exportación reducen el potencial alcista
El límite de exportación mantiene el mercado contenido. Un problema en la ruta de Ormuz amenaza una parte importante del flujo global de crudo, derivados y GNL, lo que sostiene los precios internacionales. Aun así, el gas natural en EE. UU. no puede aprovecharlo por completo cuando la capacidad de licuefacción (proceso para convertir el gas en líquido y transportarlo) ya está cerca del máximo.
Sin nuevas salidas para exportar, una mayor demanda en el exterior no se convierte en un movimiento fuerte como el del crudo. El balance local (oferta y demanda dentro de EE. UU.) pesa más que el nerviosismo externo.
Esto pone al gas de EE. UU. en una situación distinta al petróleo. El petróleo reacciona al impacto en los envíos. El gas natural se mueve primero por clima, almacenamiento y cuellos de botella de exportación, y después suma un “premio geopolítico” moderado.
Análisis técnico
El gas natural (NG) cotiza cerca de 2.89, apenas por encima de los mínimos recientes, mientras el mercado sigue sin una dirección clara tras su caída desde el máximo de 5.69 a inicios de año. El movimiento del precio es limitado; las últimas velas (barras en el gráfico que muestran apertura, cierre, máximo y mínimo) reflejan rebotes débiles y poca demanda sostenida.
El mínimo reciente cerca de 2.83–2.84 se mantiene por ahora, pero la estructura sigue mostrando máximos y mínimos cada vez más bajos, lo que mantiene la presión bajista.
Desde el punto de vista técnico, la tendencia sigue siendo bajista. El precio está por debajo de las principales medias móviles (promedios del precio en varios días, usados para ver la tendencia): la de 5 días (2.90) y 10 días (2.95) funcionan como resistencia inmediata, y la de 20 días (3.08) sigue bajando, lo que refuerza la debilidad. La cercanía del precio a los mínimos sugiere consolidación (fase lateral, sin tendencia clara), pero sin señales de giro, parece una pausa dentro de una caída más amplia.
Niveles clave a vigilar:
- Soporte: 2.84 → 2.80 → 2.70 (zonas donde el precio suele frenarse al caer).
- Resistencia: 2.95 → 3.10 → 3.40 (zonas donde el precio suele frenarse al subir).
En el corto plazo, el precio se mueve de forma lateral justo por encima de 2.84, un nivel que ha dado soporte. Si cae por debajo de esa zona, podría iniciar otro tramo bajista hacia 2.80 y posiblemente 2.70 si aumentan las ventas.
Al alza, 2.95 es el primer nivel que debe recuperarse. Superarlo podría llevar a una mejora de corto plazo hacia 3.10, aunque la subida probablemente sea solo un rebote si el precio no supera y se mantiene arriba de la zona de 3.40.
En general, el gas natural sigue bajo presión bajista, con repuntes débiles y ventas persistentes. Si los compradores no recuperan resistencias clave, el sesgo seguirá apuntando a la baja, y la consolidación en estos niveles podría anticipar el próximo movimiento.
Qué deberían vigilar los traders
El próximo movimiento depende más del balance interno que de titulares externos. Primero el clima, luego el próximo reporte de almacenamiento de la EIA y después cualquier cambio en los flujos de feedgas (gas que entra a plantas para producir GNL) hacia exportación.
Si las inyecciones siguen muy por encima de lo normal, el mercado puede quedarse cerca de los mínimos, incluso si el petróleo y el GNL global suben por tensión. Si llegan pronósticos más calurosos o baja la producción lo suficiente como para ajustar el balance, el gas natural podría recuperarse desde la zona de $2.84 a $2.89. Si continúa el clima templado y el almacenamiento sigue aumentando antes de lo habitual, el mercado podría quedar cerca del piso reciente alrededor de 2.837.
Preguntas frecuentes para traders
¿Por qué el gas natural de EE. UU. está débil aunque exista riesgo con Irán?
El gas en EE. UU. se mueve más por factores locales (oferta y demanda internas) que por noticias de Medio Oriente. El clima suave bajó la demanda de calefacción, el almacenamiento aumenta antes de lo habitual y la capacidad de exportación de GNL está casi al máximo. Esto limita el “premio de riesgo” (subida de precio por incertidumbre).
¿Cuál es la principal razón de que los precios estén cerca de su nivel más bajo desde agosto de 2025?
El motivo principal es un balance holgado entre oferta y demanda. Tras el invierno, la demanda por clima es baja y los inventarios ya están subiendo en lugar de bajar.
¿Qué mostró el último reporte de almacenamiento?
Los datos más recientes de la EIA mostraron una inyección de 36 Bcf en la semana que terminó el 27 de marzo, frente a un promedio de cinco años de un retiro de 4 Bcf en el mismo periodo. Es un resultado mucho más holgado de lo normal para esta época.
¿Por qué importa tanto una inyección de 36 Bcf?
Porque muestra que la oferta supera con claridad a la demanda. En esta fecha, lo usual sería que el almacenamiento todavía bajara o que subiera más lento.
¿Por qué el gas natural no sube como el petróleo?
El petróleo está expuesto de forma directa a una interrupción en Ormuz. El gas natural de EE. UU. está menos expuesto porque la producción local es fuerte y las terminales de exportación de GNL ya operan cerca de su capacidad máxima. La tensión global ayuda al ánimo, pero no se traduce en demanda adicional ilimitada para EE. UU.
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