Puntos clave
- El EUR/USD cotizó en 1.1604, bajó 0.0090 o 0.08%, cerca de su nivel más débil desde inicios de abril.
- La actividad empresarial en la zona euro se contrajo en mayo: el PMI compuesto bajó a 47.5 desde 48.8. PMI es un indicador basado en encuestas a empresas; por debajo de 50 suele indicar caída de la actividad.
- Los datos de Alemania dieron algo de apoyo: el PIB del 1T se confirmó en 0.3% y el índice Ifo de confianza empresarial subió a 84.9. PIB es el valor total de lo que produce una economía. El Ifo es una encuesta de confianza de empresas alemanas.
- Los mercados de derivados de tasas (como futuros) descuentan al menos dos alzas de tasas del BCE antes de fin de año, por inflación impulsada por energía. El BCE es el Banco Central Europeo; una subida de tasas encarece el crédito.
El EUR/USD se mantuvo cerca de $1.16 el viernes, mientras el mercado comparaba datos débiles de actividad en la zona euro con señales más firmes en Alemania y la expectativa de un BCE aún inclinado a subir tasas.
En el gráfico, el EUR/USD cotizó en 1.1604, bajó 0.0090 o 0.08%, a las 05/22 11:40:54 GMT+3. El máximo de la sesión fue 1.16193, el mínimo 1.1608, la apertura cerca de 1.16164 y el cierre cerca de 1.16164.
La debilidad del euro refleja un escenario difícil: menor crecimiento, más riesgo de inflación y un dólar apoyado por la expectativa de más alzas de tasas de la Fed. El euro puede beneficiarse si el mercado espera tasas más altas del BCE, pero los datos débiles de actividad reducen ese apoyo. La Fed es el banco central de EE. UU.
El PMI de la zona euro apunta a riesgo de estanflación
La mayor presión vino del PMI del jueves. La economía de la zona euro se contrajo en mayo a su ritmo más rápido desde fines de 2023: el PMI compuesto cayó a 47.5 desde 48.8. Está por debajo de 50, nivel que suele separar expansión de contracción.
La debilidad se dio porque el costo de vida, afectado por la guerra, redujo la demanda. S&P Global advirtió que los indicadores de precios de la encuesta apuntan a una inflación cerca de 4% en los próximos meses. Esto sugiere estanflación: crecimiento débil con inflación alta al mismo tiempo.
Este contexto mantiene presión sobre el EUR/USD. Un PMI bajo golpea las expectativas de crecimiento, y una inflación alta limita la capacidad del BCE para impulsar la economía.
Las apuestas por alzas del BCE limitan la caída del euro
Las expectativas sobre la política del BCE evitan que el EUR/USD caiga más. El mercado ya descuenta al menos dos alzas de tasas del BCE antes de fin de año, porque los costos de energía se trasladan a los precios y las empresas enfrentan insumos más caros. Insumos son materiales y servicios que las empresas usan para producir.
La Comisión Europea también advirtió que el conflicto en Medio Oriente podría frenar el crecimiento de la zona euro y empujar la inflación al alza. Ahora estima que el crecimiento del PIB de la zona euro bajaría a 0.9% en 2026, mientras que la inflación se proyecta en 3.0%, frente a una estimación previa de 1.9%.
Esto deja una operación con dos fuerzas. Tasas más altas del BCE pueden apoyar al euro por mayores rendimientos (ganancia por mantener activos en euros). Un crecimiento más lento puede debilitarlo si el mercado empieza a anticipar una caída mayor. Por ahora, el euro se ve presionado porque el freno al crecimiento es más claro y la inflación sigue alta, por lo que el BCE no puede aflojar.
Las conversaciones con Irán y el dólar marcan el tono
Las conversaciones entre EE. UU. e Irán siguen influyendo en el EUR/USD por su efecto en el petróleo, la inflación y el dólar. El secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, dijo que había “algunas señales buenas”, pero el stock de uranio de Teherán y el control del Estrecho de Ormuz siguen siendo obstáculos. Stock de uranio es la cantidad acumulada. El Estrecho de Ormuz es una ruta clave del comercio de petróleo.
Un acuerdo creíble podría bajar el precio del petróleo, reducir la presión inflacionaria y debilitar al dólar, lo que ayudaría a estabilizar el EUR/USD. Si las conversaciones fracasan, el petróleo podría seguir alto, subir las expectativas de tasas globales y fortalecer al dólar por mayores rendimientos y por demanda de refugio (compra de activos considerados más seguros).
El Estrecho de Ormuz es clave para este escenario. Mientras más dure una interrupción de energía, mayor presión habrá sobre consumidores e industria en Europa y sobre la política del BCE.
Análisis técnico
El EURUSD cotiza cerca de 1.1607 y mantiene un retroceso gradual tras no sostenerse sobre los máximos de mediados de mayo. Ahora opera por debajo de sus promedios móviles de corto plazo, lo que sugiere menor fuerza del movimiento. Un promedio móvil es un promedio del precio de los últimos días para ver la tendencia.
- MA5: 1.1621 (promedio móvil de 5 días)
- MA10: 1.1663 (promedio móvil de 10 días)
- MA20: 1.1691 (promedio móvil de 20 días)
El precio está por debajo de los tres promedios, lo que mantiene el sesgo de corto plazo hacia abajo. El nivel clave es 1.1600. Si rompe por debajo de ese soporte (zona donde suele aparecer compra), podría abrir camino a 1.1550 y luego a la zona del mínimo de marzo cerca de 1.1410.
La resistencia (zona donde suele aparecer venta) está en 1.1660–1.1690, donde se agrupan los promedios móviles. El EURUSD necesitaría volver a esa zona para estabilizar el ánimo del mercado.
En lo fundamental, expectativas de menor crecimiento en la zona euro y un dólar más fuerte siguen pesando sobre el par. El mercado se enfoca en la política del BCE frente a rendimientos de EE. UU. que se mantienen altos y datos económicos sólidos. Rendimientos son las tasas que pagan bonos u otros instrumentos.
Pronóstico con cautela
El EUR/USD podría seguir bajo presión mientras se mantenga por debajo de 1.16215 y 1.16913. Una caída por debajo de 1.1608 reforzaría el escenario bajista y pondría en el radar 1.14101, sobre todo si se traban las conversaciones entre EE. UU. e Irán y el dólar se mantiene fuerte.
Una recuperación por encima de 1.16913 mostraría que vuelven los compradores y podría enfocar 1.17458. Un escenario claramente alcista necesitaría tres señales: que el PMI de la zona euro se estabilice por encima de 47.5, que la confianza en Alemania siga mejorando y que las conversaciones con Irán reduzcan el riesgo de inflación ligada al petróleo y debiliten al dólar.
Preguntas de traders
¿Por qué está bajando el EUR/USD?
El EUR/USD baja porque el PMI débil de la zona euro aumentó la preocupación por el crecimiento, mientras el dólar sigue apoyado por la expectativa de que la Fed suba tasas. El EUR/USD cotizó en 1.1604, bajó 0.0090 o 0.08%, cerca de su nivel más débil desde inicios de abril.
¿Cuál es el precio actual del EUR/USD?
El EUR/USD cotizó en 1.1604. El máximo de la sesión fue 1.16193, el mínimo 1.1608, la apertura cerca de 1.16164 y el cierre cerca de 1.16164.
¿Por qué el euro está cerca de su nivel más débil desde abril?
Porque la economía de la zona euro se contrajo en mayo. El PMI compuesto bajó a 47.5 desde 48.8, la caída más rápida desde fines de 2023.
¿Qué muestra el PMI de la zona euro?
Muestra que la actividad empresarial cayó en mayo. Un dato por debajo de 50 suele indicar contracción. El PMI compuesto en 47.5 sugiere menor demanda, mayores costos y crecimiento más lento en la zona euro.
¿Por qué preocupa la inflación en la zona euro?
Porque el aumento del costo de vida asociado a la guerra está empujando los precios. S&P Global advirtió que el PMI sugiere una inflación cerca de 4% en los próximos meses. Esto presiona al BCE a mantener una postura restrictiva (mantener tasas altas para frenar la inflación).
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