Puntos clave
- El índice del dólar estadounidense (USDX) cotiza cerca de 99.136, con alza de +0.144 (+0.15%), cerca de sus niveles más altos del año. (El USDX es un indicador que muestra la fuerza del dólar frente a varias monedas importantes).
- El crudo Brent subió por encima de US$100 por barril, lo que aumentó la preocupación por la inflación y elevó las expectativas de una política más estricta de los bancos centrales. (La inflación es el aumento general de precios).
- Los mercados están reduciendo la expectativa de recortes de tasas por el riesgo de inflación impulsado por el petróleo, y los operadores están considerando que los principales bancos centrales tardarán más en “aflojar” su política. (Un recorte de tasas es una baja de la tasa de interés; política más estricta significa tasas más altas o menos estímulos).
El dólar estadounidense amplió sus ganancias mientras subía el precio del petróleo, acercándose a sus niveles más fuertes del año. Los operadores volvieron al dólar porque el shock energético global aumenta el temor a más inflación y hace que el mercado dude de qué tan rápido los bancos centrales podrán bajar las tasas. (Un shock energético es un cambio brusco en precios o suministro de energía).
Cuando sube el petróleo, aumentan los costos de energía y eso suele reflejarse en los precios al consumidor, lo que complica el panorama de inflación. Esto ha apoyado al dólar porque muchos inversores han reducido apuestas a recortes de tasas y buscan refugio en la principal moneda de reserva del mundo. (Una moneda de reserva es la que se usa ampliamente para ahorrar y comerciar a nivel global).
El movimiento fue generalizado en el mercado cambiario. El euro, el yen, la libra esterlina y las monedas ligadas a materias primas se debilitaron frente al dólar, mientras la volatilidad de la energía empeoró el ánimo de los inversionistas. (El mercado cambiario es el de compra y venta de monedas; la volatilidad son cambios de precio fuertes y frecuentes).
Si el petróleo se mantiene alto, el dólar podría seguir con apoyo, porque el mercado se ajusta a la idea de que los bancos centrales mantengan una política más estricta por más tiempo.
La dependencia energética guía los movimientos de las monedas
Los movimientos de las monedas han reflejado, en gran parte, la dependencia de cada economía de la energía importada. Los países que dependen mucho del petróleo y gas del exterior suelen ver empeorar su balanza comercial cuando sube la energía. (La balanza comercial es la diferencia entre exportaciones e importaciones).
Esto ha presionado a monedas europeas y asiáticas. Europa, en particular, es más vulnerable a estos golpes por su dependencia del petróleo y gas importados, lo que ha afectado al euro, incluso con expectativas de que el Banco Central Europeo endurezca su política. (Un banco central es la institución que define la política monetaria; endurecer suele significar subir tasas o retirar estímulos).
El yen japonés también bajó hacia el nivel de 159 por dólar, cerca de sus mínimos de casi un año. Japón importa la mayor parte de la energía que consume, por lo que un alza del petróleo se traduce rápido en presión económica.
Las monedas de materias primas también se vieron afectadas. El dólar australiano y el neozelandés retrocedieron mientras los operadores reevaluaban los riesgos para el crecimiento global y el aumento de la inflación. (Las monedas de materias primas suelen moverse con productos como petróleo, metales o granos, porque esos países exportan esos bienes).
Si los precios de la energía siguen inestables y continúan los problemas de suministro, las monedas de países importadores de energía podrían seguir bajo presión frente al dólar.
Cambian las expectativas de tasas en los bancos centrales
El salto del precio del petróleo empezó a afectar el mercado de tasas. Cada vez más operadores dudan de que los bancos centrales puedan bajar las tasas tan pronto como se esperaba si la inflación vuelve a subir.
Los mercados de swaps ahora muestran expectativas de que algunos bancos centrales podrían ajustar antes o postergar los recortes. (Un swap es un contrato financiero para intercambiar pagos; se usa para estimar expectativas de tasas). Se espera con más fuerza que el Banco Central Europeo se mueva antes de lo previsto, mientras que el Banco de la Reserva de Australia podría enfrentar presión para subir tasas.
En Estados Unidos, los operadores también recortaron expectativas de bajas de tasas. Los futuros de la tasa de la Fed indican que el mercado está empujando una posible baja más adelante en el año por el riesgo de inflación debido a la energía. (Los futuros son contratos para comprar o vender en una fecha futura; reflejan expectativas del mercado).
Si las expectativas de inflación siguen subiendo junto con los precios de la energía, los bancos centrales podrían actuar con más cautela, lo que suele apoyar al dólar y mantener movimientos fuertes en el mercado global de divisas. (Las expectativas de inflación son lo que el mercado cree que subirá la inflación en el futuro).
Perspectiva técnica del USDX
El Índice del Dólar (USDX) cotiza cerca de 99.14, con una subida de alrededor de 0.15%, y mantiene las ganancias tras rebotar desde el mínimo de 95.34 a inicios de año. (Un rebote es una recuperación después de una caída).
El índice subió de forma gradual en las últimas semanas, por mayor demanda de dólares ante la incertidumbre global y cambios en las expectativas económicas generales. (Las expectativas macro son proyecciones sobre inflación, crecimiento y tasas).
En el análisis técnico, el índice está por encima de sus principales promedios móviles de corto plazo. (Un promedio móvil es el promedio de precios de varios días, usado para ver tendencias). El promedio móvil de 5 días (98.83) y el de 10 días (98.70) apuntan al alza y están justo debajo del precio actual, mientras que el de 20 días (98.07) y el de 30 días (97.76) permanecen más abajo.
Esto sugiere que la tendencia alcista de corto plazo se está fortaleciendo mientras el dólar intenta seguir recuperándose. (Una tendencia alcista es un movimiento general hacia arriba).
La resistencia inmediata está cerca de 99.30–99.50, zona donde se frenaron subidas recientes. (La resistencia es un nivel donde el precio suele detenerse o retroceder). Si supera esa zona y se mantiene, el índice podría volver hacia el nivel psicológico de 100.00 (un número “redondo” que suele atraer atención), y luego hacia 100.32, un área que antes limitó el avance.
En baja, el primer soporte se ubica alrededor de 98.70–98.80, con un soporte más fuerte cerca de 98.00, donde está el promedio móvil de 20 días. (El soporte es un nivel donde el precio suele encontrar compras y dejar de caer).
En general, el sesgo de corto plazo para el dólar sigue siendo moderadamente alcista, con el índice moviéndose en un rango cerca de máximos recientes. (Un sesgo es la dirección más probable; consolidación es una pausa en rango). Un avance por encima de 99.50 probablemente aumentaría el impulso hacia 100, mientras que perder el soporte de 98.70–98.80 podría llevar a una consolidación más profunda.
Qué deberían vigilar los operadores a continuación
- La volatilidad del petróleo y posibles nuevas interrupciones del transporte marítimo en el Estrecho de Ormuz. (El Estrecho de Ormuz es una ruta clave por donde pasa parte importante del petróleo mundial).
- Los mensajes de los bancos centrales, mientras suben las expectativas de inflación junto con los costos de energía.
- La reacción de las monedas en economías importadoras de energía, en especial el euro y el yen.
- Si el USDX vuelve a probar la resistencia cerca de 100.321 a medida que crece la demanda por refugio. (Un activo refugio es el que suele comprarse en momentos de incertidumbre).
Preguntas frecuentes
- ¿Por qué el dólar se está fortaleciendo ahora?
El dólar recibe apoyo porque sube el petróleo y crece el temor a la inflación. Un mayor costo de energía puede retrasar recortes de tasas, lo que suele fortalecer al dólar porque los operadores buscan rendimientos más altos y activos más seguros. - ¿Qué es el Índice del Dólar (USDX)?
El US Dollar Index (USDX) mide la fuerza del dólar frente a una canasta (grupo) de seis monedas: euro, yen japonés, libra esterlina, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo. - ¿Por qué la subida del petróleo apoya al dólar?
Un petróleo más caro eleva el riesgo de inflación y puede llevar a los bancos centrales a mantener una política monetaria más estricta. Como Estados Unidos es un exportador neto de energía (vende al exterior más energía de la que compra), un petróleo más caro suele favorecer al dólar frente a monedas de países que importan energía. - ¿Cómo afecta el Estrecho de Ormuz a los mercados de divisas?
El Estrecho de Ormuz es una de las rutas más importantes para transportar energía. Problemas allí pueden subir el petróleo, aumentar las expectativas de inflación y mover el dinero global hacia monedas refugio como el dólar. - ¿Por qué están cambiando las expectativas de tasas?
La subida de la energía aumenta el riesgo de inflación y hace que los bancos centrales sean más cautelosos con bajar tasas. Por eso, el mercado está moviendo posibles recortes más adelante en el año mientras las autoridades vigilan la inflación.
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