Puntos clave
- El USDX cotiza en 99.349, sube +0.600 (+0.61%), con MA5 98.977, MA10 98.406, MA20 97.786, MA30 97.484. (MA = media móvil: el promedio del precio de los últimos días para ver la tendencia).
- El euro bajó 0.72% a $1.1534 y la libra esterlina cayó 0.79% a $1.3319, mientras que USDJPY subió 0.48% a 158.59.
- Ahora el mercado descuenta aprox. 35 puntos básicos de recortes de la Fed para fin de año (punto básico = 0.01%), menos que los más de 55 puntos básicos de finales de febrero.
El dólar estadounidense subió el lunes porque el alza del petróleo llevó a inversionistas a buscar efectivo. No fue una sesión típica de “menos apetito por riesgo” (cuando se evita invertir en activos con más riesgo). Se vendieron muchos activos a la vez y se compró la moneda con más facilidad para comprar y vender (“liquidez”, es decir, que se puede operar rápido sin mover mucho el precio).
El detonante fue la energía. El precio del petróleo saltó a casi $120 por barril, y los operadores temieron que una guerra prolongada en Medio Oriente interrumpa el suministro y frene el crecimiento global.
Un reporte del Financial Times dijo después que los ministros de finanzas del G7 hablarían de una liberación conjunta de reservas de emergencia de petróleo, coordinada por la Agencia Internacional de Energía. Eso ayudó a que el petróleo bajara un poco y moderó la subida del dólar durante la tarde en Asia.
Si el petróleo se mantiene cerca de $120 y el riesgo para el transporte marítimo sigue alto, el dólar puede seguir fuerte, aunque haya retrocesos durante el día tras noticias de política.
Los mercados ajustan sus expectativas de recortes de la Fed ante el regreso del riesgo de inflación
El viernes, datos débiles de empleo en EE. UU. frenaron por poco al dólar y aumentaron la expectativa de recortes de tasas, pero el shock del petróleo cambió el ánimo. Los operadores pasaron a apostar por aprox. 35 puntos básicos de recortes de la Reserva Federal (Fed) para fin de año, frente a más de 55 puntos básicos a finales de febrero.
Este cambio importa porque complica el panorama para los activos de mayor riesgo. Un petróleo más caro puede subir las expectativas de inflación (lo que el mercado cree que subirán los precios), y eso puede limitar qué tan rápido los bancos centrales bajan tasas, incluso si el crecimiento se desacelera.
Si el petróleo sigue cerca de $120, el mercado podría seguir reduciendo apuestas de recortes y eso puede apoyar al dólar. Si el petróleo cae con fuerza por acciones de gobierno o por una baja en la tensión, podrían volver las apuestas de recortes y limitar la fortaleza del USD.
Análisis técnico
El Índice del Dólar (USDX) cotiza cerca de 99.35, sube alrededor de 0.61%, y se fortalece tras rebotar desde el mínimo de finales de enero cerca de 95.34. El índice ha subido de forma constante, lo que sugiere más demanda por el dólar tras un periodo de debilidad.
En términos técnicos, el índice está por encima de sus medias móviles de corto plazo (promedios del precio). La media móvil de 5 días (98.98) y la de 10 días (98.41) van al alza, mientras que la de 20 días (97.79) y la de 30 días (97.48) siguen por debajo del precio actual y empiezan a subir.
Esta alineación de medias móviles señala un impulso alcista (fuerza a favor de subidas) y sugiere que la recuperación puede seguir si el dólar mantiene su rumbo.
La resistencia (zona donde el precio tiende a frenarse al subir) está cerca de 100.32, un nivel psicológico importante. Una ruptura clara por encima de 100 podría mejorar el panorama alcista y abrir paso hacia 101.00–101.50.
A la baja, el primer soporte (zona donde el precio suele encontrar compras) está en 98.80–99.00, seguido por un soporte más fuerte cerca de 97.80, donde está la media móvil de 20 días.
En general, el sesgo de corto plazo es favorable para el dólar, con el índice intentando recuperar el nivel de 100. Aun así, podría haber una pausa o movimiento lateral (consolidación) al acercarse a esa resistencia antes del siguiente movimiento.
Los titulares de la guerra aumentan el “precio” del riesgo extremo
El conflicto entró en una fase en la que los operadores se enfocan en el funcionamiento del suministro de energía. Irán ha atacado envíos en el Estrecho de Ormuz y también infraestructura energética regional. Reuters reporta que el conflicto ya llevó a suspender aprox. una quinta parte del suministro mundial de crudo y gas natural.
El ministro de energía de Qatar dijo al Financial Times que espera que productores del Golfo detengan exportaciones en semanas, y advirtió que el petróleo podría llegar a $150 por barril.
Si los mercados siguen viendo la interrupción del suministro como algo sin un final claro, el dólar puede mantenerse apoyado y la volatilidad (cambios de precio fuertes y rápidos) puede seguir alta. Si el transporte marítimo se normaliza y baja el riesgo de esa interrupción de “una quinta parte”, la prima de refugio del dólar (ganancia extra por buscar seguridad) puede reducirse rápido.
Qué vigilar a continuación
- Si el USDX puede mantenerse por encima de 98.406 y seguir presionando la zona de 100.321 en el gráfico.
- Señales confirmadas del G7 y de la AIE (Agencia Internacional de Energía) sobre una liberación conjunta de reservas de emergencia, más allá de lo comentado.
- EURUSD en $1.1534 y GBPUSD en $1.3319 para ver si hay ventas forzadas (ventas por presión, por ejemplo por margen) o estabilización.
- USDJPY en 158.59 mientras los operadores evalúan petróleo, rendimientos (tasas que pagan los bonos) y la tolerancia de Japón a movimientos rápidos.
- La valoración del mercado de 35 puntos básicos de recortes de la Fed, porque si se reducen aún más esas expectativas, el USD puede fortalecerse.
Preguntas frecuentes
- ¿Por qué subió el dólar estadounidense hoy?
Subió porque los inversionistas se movieron a efectivo cuando el petróleo se disparó y el riesgo de guerra aumentó el temor a un menor crecimiento global. Esta “carrera al efectivo” suele favorecer a la moneda con más facilidad para operar (“más líquida”), sobre todo cuando se venden acciones, bonos y metales al mismo tiempo. - ¿Qué es el USDX y qué significa que esté en 99.349?
El USDX mide al dólar frente a un conjunto (canasta) de monedas principales. Un nivel de 99.349, +0.600 (+0.61%), indica fortaleza general del dólar, no solo un movimiento por un par de monedas en particular. - ¿Por qué el alza del petróleo fortalece al dólar en este caso?
Un petróleo más caro puede aumentar el riesgo de inflación y reducir el interés por activos de mayor riesgo. Además, EE. UU. exporta energía en términos netos (vende más energía de la que compra) en comparación con gran parte de Europa, por lo que el dólar suele verse como relativamente favorecido cuando el precio de la energía sube. - ¿Cómo afecta al dólar y al petróleo que el G7 hable de reservas de petróleo?
Una liberación coordinada de reservas de emergencia puede reducir el temor inmediato por el suministro y bajar el precio del petróleo. Cuando el petróleo baja, el dólar puede devolver parte de sus ganancias porque disminuye el temor a la inflación. Por eso el dólar recortó ganancias tras el reporte de que ministros del G7 hablarán de una liberación conjunta coordinada por la AIE.
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