Los mercados financieros globales llegan al viernes con el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos, después de una fuerte venta en Wall Street que dejó a los inversionistas preguntándose si la caída reciente puede profundizarse.
El 5 de noviembre, el S&P 500 se desplomó cerca de 4.4%, mientras que el Nasdaq, con mayor peso de tecnológicas, cayó 5.5%, ya que las dudas sobre las inversiones en inteligencia artificial, las valuaciones (precios considerados “caros” frente a sus ganancias) y la incertidumbre política detonaron ventas generalizadas.
El oro, por su parte, se ha recuperado. Tras caer el viernes pasado a un mínimo de un año cerca de US$3,870, el metal precioso rebotó alrededor de 6% para operar cerca de US$4,130, su nivel más alto desde el 22 de octubre.
Con el NFP de octubre a la vuelta de la esquina, los traders (operadores de mercado) observan si los datos de empleo pueden extender la recuperación del oro o provocar otro giro a la baja.
¿Por qué caen los mercados antes del NFP?
La debilidad reciente de las acciones en Estados Unidos refleja una mayor preocupación por las valuaciones del sector tecnológico, en especial de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial, junto con dudas sobre las tasas de interés y el panorama económico.
A medida que los inversionistas reducen su exposición a activos más riesgosos, los movimientos en los rendimientos de los bonos del Tesoro (tasas que paga la deuda del gobierno de EE. UU.) y en el dólar estadounidense se vuelven clave para entender cómo pueden reaccionar otros mercados, incluido el oro.
Aunque el oro suele verse como un activo refugio (instrumento que tiende a buscarse en momentos de incertidumbre), una venta masiva en acciones no significa automáticamente que el oro suba. En periodos de alta volatilidad (cambios bruscos de precio), algunos inversionistas también venden oro para conseguir liquidez (efectivo) o para cubrir requisitos de margen (garantía exigida por el bróker). Además, un dólar más fuerte y rendimientos del Tesoro al alza pueden limitar la demanda del metal.
Esto ayuda a explicar por qué el oro puede caer fuerte y luego rebotar en momentos de incertidumbre. Su repunte reciente se ha apoyado no solo en una mayor demanda de refugio, sino también en cambios en la expectativa de tasas de interés e inflación.
Como se analiza en por qué sube el Índice del Dólar (DXY) en mercados inciertos, cuando aumenta la aversión al riesgo (preferencia por evitar activos volátiles), el dólar puede fortalecerse, generando fuerzas opuestas para el precio del oro.
Pronóstico del NFP de noviembre de 2026: ¿qué espera el mercado?
El informe de empleo de Estados Unidos de octubre está programado para el viernes 6 de noviembre de 2026 a las 8:30 a. m. (hora del Este).
Según las proyecciones del avance de analistas, se espera que la economía de EE. UU. haya sumado cerca de 65,000 empleos en octubre, mejorando frente al decepcionante dato de 29,000 de septiembre. La tasa de desempleo se proyecta sin cambios en 4.2%, y se espera que el salario promedio por hora suba 0.3% mensual (MoM, mes a mes), frente a 0.1% previo.
| Indicador económico | Previo | Pronóstico |
| Nóminas No Agrícolas (NFP) | 29,000 | 65,000 |
| Tasa de desempleo | 4.20% | 4.20% |
| Salario promedio por hora (MoM, mensual) | 0.10% | 0.30% |
Un pronóstico de nóminas relativamente moderado sugiere que el crecimiento del empleo sigue contenido, aunque indicadores recientes han mostrado señales de resistencia.
El dato de empleo privado de ADP (estimación de contrataciones en empresas privadas) mostró cerca de 86,000 empleos adicionales, por encima de lo esperado, mientras que los despidos relativamente bajos sugieren que el mercado laboral quizá no se esté deteriorando tan rápido como insinuó el informe de septiembre.
Aun así, el NFP no será lo único que miren los inversionistas. El crecimiento salarial, el desempleo y las revisiones de datos previos (ajustes a cifras de meses anteriores) pueden influir en las expectativas de inflación y en la política monetaria de la Reserva Federal (Fed).
Por ejemplo, un empleo más fuerte acompañado de salarios acelerándose puede reforzar la idea de que las tasas se mantendrán altas, mientras que una contratación más débil y salarios más lentos pueden apoyar una postura menos restrictiva (menos dura) de la Fed.
¿Cómo afectan el NFP y las tasas de interés al precio del oro?
El oro depende de las expectativas sobre las tasas en Estados Unidos porque no paga intereses. Cuando suben los rendimientos de los bonos del Tesoro, aumenta el “costo de oportunidad” de mantener oro (lo que se deja de ganar por no estar en activos que sí pagan intereses), lo que suele restarle atractivo frente a instrumentos con rendimiento.
La relación entre los rendimientos del Tesoro y el oro es especialmente relevante al analizar las tasas reales (rendimiento ajustado por inflación), que incorporan las expectativas de inflación y ayudan a entender mejor el desempeño del oro.
La Reserva Federal mantiene hoy su tasa de referencia (tasa base que guía el costo del dinero) en el rango de 3.75%–4.00%, y su próxima reunión está prevista para el 8 y 9 de diciembre.
En este contexto, las cifras de empleo del viernes pueden mover las expectativas sobre la decisión de diciembre, especialmente si el resultado se aleja mucho del pronóstico. Entender cómo las expectativas de tasas influyen en los mercados ayuda a interpretar la reacción del oro ante los datos económicos.
Aun así, la relación entre empleo y oro no siempre es inmediata ni estable. En momentos de incertidumbre, la demanda de refugio puede compensar la presión de rendimientos más altos, y un empleo débil también puede aumentar el miedo a un menor crecimiento y a más inestabilidad financiera.
Por eso, tras el dato suele ser más útil seguir el movimiento conjunto del oro, el Índice del Dólar (DXY) y los rendimientos del Tesoro, en lugar de mirar el NFP por separado.
¿Por qué el oro rebotó pese a la venta masiva?
La recuperación reciente del oro ha coincidido con varios factores que mejoraron el entorno para los metales preciosos.
El Índice del Dólar (DXY) se debilitó hacia un mínimo de un mes cerca de 101, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años (referencia clave) bajó hacia 4.9%. Ambos movimientos redujeron parte de la presión que antes pesaba sobre el oro.
Además, la caída del petróleo, impulsada por la expectativa de avances en negociaciones diplomáticas entre EE. UU. e Irán, ayudó a moderar las preocupaciones por la inflación. Energía más barata puede reducir la expectativa de más “apriete monetario” (subidas de tasas), lo que de forma indirecta apoya activos que no pagan intereses, como el oro.
Sin embargo, la relación del oro con la inflación es más compleja que un simple sube o baja de precios. Como se comenta en si el oro realmente protege contra la inflación, su desempeño también depende de las tasas reales, la política monetaria y el contexto de mercado.
Estos factores ayudaron al oro a rebotar desde la zona de demanda de US$3,820–US$3,870 (área donde suele aparecer compra), aunque el repunte todavía no confirma un cambio claro de la tendencia bajista en términos técnicos.
Por ello, la continuidad de la recuperación dependerá en parte de si el entorno de rendimientos más bajos y dólar más débil se mantiene tras el NFP.
Tres escenarios posibles para el oro después del NFP
La reacción del mercado al informe del viernes dependerá, sobre todo, de qué tanto se desvíen las cifras reales frente a lo esperado, junto con los salarios y el desempleo. Considerar varios desenlaces es útil en publicaciones económicas importantes; el análisis de escenarios en trading de CFD (CFD: Contrato por Diferencia, un derivado que replica el precio sin poseer el activo) ayuda a evaluar distintos contextos en lugar de depender de un solo pronóstico.
- NFP más fuerte: nueva presión sobre el oro
Un dato por encima de 100,000 empleos, especialmente con crecimiento salarial de 0.3% o más, podría reforzar la expectativa de una política monetaria más restrictiva y favorecer un repunte del dólar y de los rendimientos del Tesoro.
En esas condiciones, al oro le costaría sostener sus ganancias recientes, y un giro bajista podría abrir la puerta a soportes más bajos (zonas donde suele entrar demanda). Si se intensifica la venta, la zona de demanda de US$3,820–US$3,870 volvería a ser un nivel clave.
- NFP en línea: el oro podría lateralizar
Si el empleo se ubica en el rango esperado de 50,000–70,000, la reacción inmediata podría ser moderada, sobre todo si el desempleo y los salarios también salen cerca de los pronósticos.
En este escenario, las revisiones del dato de septiembre podrían cobrar relevancia, mientras el oro podría seguir consolidando (moviéndose en rango) por debajo de la resistencia de US$4,220, mientras el mercado evalúa qué implica para la política monetaria.
- NFP más débil: posible apoyo a la recuperación del oro
Un NFP por debajo de 30,000 o una tasa de desempleo por arriba de 4.3% podría reforzar la preocupación por un mercado laboral debilitándose, lo que reduciría la expectativa de más subidas de tasas.
Si esto viene acompañado de rendimientos del Tesoro a la baja y un dólar más débil, el oro podría tener apoyo para avanzar hacia US$4,220.
Una ruptura sostenida por encima de esa resistencia pondría en la mira US$4,380, aunque la tendencia general aún requeriría confirmación técnica adicional.
Pronóstico del oro: niveles clave de XAUUSD a vigilar
En el análisis técnico (lectura del precio y sus patrones), el rebote del oro desde la zona de demanda de US$3,820–US$3,870 mejoró el impulso de corto plazo, pero los precios siguen por debajo de resistencias relevantes.
| Nivel del precio del oro | Importancia técnica |
| US$3,820–US$3,870 | Zona de demanda principal y soporte reciente |
| US$4,220 | Resistencia inmediata y techo de octubre |
| US$4,380 | Siguiente resistencia al alza |
| US$4,470 | Resistencia cerca de la media móvil simple (SMA) de 200 periodos en gráfico diario |
| US$4,660 | Resistencia superior cerca del máximo de agosto |
La zona de US$4,220 es el primer obstáculo relevante del rebote, ya que antes frenó las subidas durante octubre. Una ruptura sostenida por encima podría atraer más compras hacia US$4,380.
Más arriba, la media móvil simple (SMA, promedio del precio de los últimos 200 periodos) de 200 periodos en gráfico diario se ubica cerca de US$4,470, por lo que es una referencia clave para evaluar si la tendencia bajista de fondo empieza a perder fuerza.
En cambio, si el oro no logra romper US$4,220, podría quedar expuesto a nuevas ventas, sobre todo si el NFP fortalece al dólar y a los rendimientos del Tesoro.
¿Qué deberían monitorear los traders de oro después del NFP?
Aunque el dato principal de empleo será el foco inicial, la reacción del mercado en conjunto suele dar más señales sobre el rumbo del oro.
Los cambios en el salario promedio por hora y las revisiones del empleo de septiembre pueden cambiar la lectura sobre la fortaleza de la economía de EE. UU. También será clave seguir al dólar y a los rendimientos del Tesoro para ver si el informe confirma o cuestiona las expectativas actuales de política monetaria.
Quienes operan alrededor de anuncios económicos importantes también pueden apoyarse en entender cómo operar durante publicaciones de noticias, especialmente porque los movimientos rápidos y el aumento de spreads (diferencia entre precio de compra y venta) elevan el riesgo de ejecución (entrar o salir a un precio peor al esperado).
Dada la posibilidad de oscilaciones fuertes, mantener tamaños de posición adecuados y aplicar principios de gestión de riesgo (reglas para limitar pérdidas y controlar exposición) sigue siendo fundamental en mercados volátiles.
Más allá del NFP, los movimientos del petróleo y el avance de las negociaciones entre EE. UU. e Irán siguen siendo relevantes por su impacto potencial en la inflación, mientras que la reunión de diciembre de la Reserva Federal es otro evento clave para el oro.
Preguntas frecuentes (FAQ)
- ¿Cómo afecta el NFP al precio del oro?
El informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) influye en el oro porque cambia las expectativas sobre las tasas de interés en Estados Unidos y la política monetaria de la Reserva Federal. Un dato de empleo más fuerte de lo esperado puede apoyar al dólar y a los rendimientos del Tesoro, lo que suele pesar sobre el oro. Un dato más débil puede generar el efecto contrario, aunque la reacción también depende de los salarios y del desempleo.
- ¿Por qué a veces el oro sube durante un desplome bursátil?
El oro suele considerarse un activo refugio y puede recibir demanda cuando aumenta la incertidumbre económica o la volatilidad. Sin embargo, no siempre sube en un desplome, porque algunos inversionistas venden para obtener efectivo, y un dólar más fuerte o rendimientos del Tesoro más altos también pueden presionar el precio.
- ¿Cuál es el pronóstico del NFP de noviembre de 2026?
Según el pronóstico previo, se espera que la economía de EE. UU. sume cerca de 65,000 empleos en octubre, frente a 29,000 en septiembre. Se proyecta que el desempleo se mantenga en 4.2% y que el salario promedio por hora aumente 0.3% mensual.
- ¿Cuáles son los niveles clave del oro a vigilar antes del NFP?
La resistencia inmediata del oro está cerca de US$4,220, seguida de US$4,380 y US$4,470, donde se ubica la media móvil simple (SMA, promedio del precio) de 200 periodos en gráfico diario. A la baja, la zona de US$3,820–US$3,870 es un área importante de demanda. Estos niveles ayudan a evaluar posibles reacciones tras el informe de empleo.
- ¿Un NFP débil puede impulsar al oro?
Un NFP más débil de lo esperado puede apoyar al oro si reduce la expectativa de más subidas de tasas de la Fed, lo que normalmente se traduce en rendimientos del Tesoro más bajos y un dólar más débil. Aun así, la dirección del oro también depende de otros indicadores, del sentimiento del mercado (ánimo de los inversionistas) y del panorama general de política monetaria.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
