El oro se mantenía en torno a los $4.125 en las primeras operaciones asiáticas del jueves, mientras los mercados sopesaban la trayectoria de tasas de la Reserva Federal frente a nuevas tensiones en Medio Oriente. Las cotizaciones en la herramienta CME FedWatch ubicaban la probabilidad de que no hubiera cambios en la reunión de octubre en 84%, mientras que las expectativas seguían inclinándose hacia otro movimiento en diciembre, ya que los costos energéticos corren el riesgo de sostener la presión inflacionaria. Un entorno de rendimientos más firmes tiende a pesar sobre el lingote, que no devenga intereses. En Europa, la agitación política en Francia presionó a las acciones, mientras el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ayudó al USD a avanzar marginalmente; el Brent cedió 0,3% a $109,55 y se informó que el oro bajaba 0,6% a $4.141.
Las métricas de comunicación de política se mantuvieron estables a levemente más moderadas: el puntaje FXS Speechtracker fue 5,6/10 frente a un promedio histórico de 6,1/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index no tuvo cambios en 127,51 tras un movimiento de 0,00 puntos. En el plano técnico, el XAU/USD se mantuvo por debajo de la media móvil simple de Bollinger de 20 periodos y de la media móvil de 100 días, con el Índice de Fuerza Relativa en 42,60. Se señaló resistencia en $4.160, luego $4.230 y $4.255; el soporte se ubicó cerca de $4.070. Por otra parte, los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de oro, por un valor aproximado de $70.000 millones, a sus reservas en 2022.
Estrategia de trading en un entorno de bancos centrales restrictivos
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para un entorno lateral a ligeramente bajista en el oro, dado que las expectativas de bancos centrales restrictivos continúan respaldando al dólar. Con el mercado asignando una probabilidad del 84% a una pausa de tasas este mes, junto con un posible ajuste adicional más adelante, los rendimientos elevados vuelven menos atractivos a los activos que no generan rendimiento. Históricamente, los periodos prolongados de tasas altas limitan los repuntes sostenidos en los metales preciosos, de forma similar a las caídas del 12% observadas en ciclos de endurecimiento previos.
Sugerimos buscar estrategias cortas con derivados o implementar spreads de opciones de riesgo definido cada vez que el precio rebote hacia la resistencia en $4.160 o hacia la media móvil de 100 días cerca de $4.230. Dado que los indicadores de momentum, como el RSI, se mantienen débiles en torno a 42,60, comprar opciones put nos permite beneficiarnos de la presión bajista limitando las pérdidas potenciales. Si el piso de soporte inmediato en $4.070 no logra sostenerse, podríamos ver un movimiento acelerado a la baja hacia objetivos técnicos inferiores.
Gestión de riesgos ante la incertidumbre geopolítica y del mercado energético
Al mismo tiempo, debemos aplicar un dimensionamiento estricto de posiciones y órdenes de stop-loss de protección debido a las persistentes tensiones en Medio Oriente y a la agitación política en Francia. Con el crudo manteniéndose firme cerca de $109,55 por barril, shocks energéticos repentinos podrían detonar una demanda inesperada de refugio o reavivar las preocupaciones inflacionarias. Los datos históricos indican que los shocks geopolíticos pueden desencadenar alzas intradía rápidas de 3% a 5% en los futuros de oro, lo que hace que las posiciones cortas descubiertas sean excesivamente riesgosas.
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