EUR/USD subió durante la sesión en EE.UU. del martes, mientras los precios del petróleo revirtieron al conocerse reportes de avances hacia una reanudación de las conversaciones entre EE.UU. e Irán, lo que presionó a la baja al dólar y a los rendimientos de los Treasuries. El par se negociaba alrededor de 1.1251, con un alza de 0.35% en el día. El medio israelí Channel 12 News dijo que una propuesta entregada por el jefe del Ejército de Pakistán a altos funcionarios iraníes había recibido la aprobación de EE.UU. y un acuerdo preliminar de Irán, y transferiría a Teherán los intereses generados sobre US$6,000 millones de fondos iraníes congelados en bancos qataríes.
Channel 12, citando un reporte qatarí, agregó que Irán aceptaría una visita confidencial del Organismo Internacional de Energía Atómica a sus instalaciones nucleares, sin anuncio público, mientras que el ministerio de Exteriores de Qatar señaló que las negociaciones entre Teherán y Washington continuaban. El West Texas Intermediate retrocedió a cerca de US$95.65 tras superar brevemente los US$100 antes, mientras el índice Dólar caía a aproximadamente 101.55, su nivel más bajo desde el 1 de octubre, ampliando el retroceso desde el máximo de 18 meses cercano a 103 alcanzado la semana pasada. El rendimiento del Treasury a 10 años se situaba cerca de 5.08%, 6 puntos base menos, mientras las señales de diplomacia elevaron las expectativas de una mejora en el transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz, aun cuando los ataques mantuvieron en foco los riesgos de oferta.
Reversiones en el mercado energético y apuestas estratégicas de volatilidad
Los operadores de derivados se posicionan para oscilaciones del mercado; debemos seguir de cerca la fuerte reversión en los mercados energéticos y sus efectos de arrastre sobre el tipo de cambio y los activos de renta fija. Con el crudo West Texas Intermediate cayendo de vuelta hacia US$95.65 tras haber superado los US$100, la volatilidad implícita de corto plazo en las opciones sobre petróleo presenta oportunidades inmediatas para estrategias de straddles o de venta de volatilidad. Sin embargo, dado que alrededor de 20% del consumo global de petróleo fluye a través del Estrecho de Ormuz, los riesgos geopolíticos subyacentes implican que los shocks de oferta pueden reaparecer de forma instantánea.
Derivados de divisas y bonos en medio de una geopolítica cambiante
Sugerimos que los operadores de derivados gestionen la exposición al dólar estadounidense mediante estrategias con opciones sobre el par EUR/USD, mientras prueba una resistencia clave cerca de 1.1251. El deslizamiento del índice Dólar hacia 101.55 refleja un desarme rápido de la demanda de refugio, pero las amenazas persistentes de inflación limitan hasta dónde pueden caer los rendimientos. Históricamente, caídas súbitas del crudo durante episodios de relajamiento geopolítico tienden a detonar breves rallies de alivio en los activos de riesgo, lo que vuelve atractivas las opciones call de corto vencimiento sobre los principales pares de divisas como una jugada acotada en riesgo.
En derivados de renta fija, debemos mantenernos ágiles mientras los rendimientos del Treasury a 10 años retroceden hacia 5.08%. Dado que los ataques continuos contra embarcaciones e infraestructura energética mantienen elevadas las expectativas de inflación de largo plazo, los operadores de swaps de tasas deberían cubrirse ante posibles repuntes de tasas en lugar de apostar por una caída sostenida de los rendimientos. Combinar opciones put protectoras sobre derivados de energía con coberturas flexibles de tasas de interés nos permite capturar el riesgo bajista de corto plazo en los precios de commodities, manteniéndonos protegidos si las conversaciones diplomáticas se estancan.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
