Los datos del mercado laboral del Reino Unido comienzan a apuntar a una estabilización tras meses de desgaste. Las nóminas del sector privado aumentaron en 8.000 en septiembre, el primer incremento desde enero, mientras que la hostelería también registró un leve repunte después de verse golpeada por el aumento del salario mínimo del año pasado y las alzas de impuestos; el comercio minorista siguió recortando puestos. La serie está sujeta a revisiones y continúa afectada por problemas de muestreo, pero la dirección es coherente con las encuestas de contratación y con la tasa de desempleo bajando a 4,7% desde 4,9%, aunque parte de esa caída refleja mayor inactividad.
Señales de recuperación del mercado laboral
Los datos del mercado laboral del Reino Unido comienzan a apuntar a una estabilización tras meses de desgaste. Las nóminas del sector privado aumentaron en 8.000 en septiembre, el primer incremento desde enero, mientras que la hostelería también registró un leve repunte después de verse golpeada por el aumento del salario mínimo del año pasado y las alzas de impuestos; el comercio minorista siguió recortando puestos. La serie está sujeta a revisiones y continúa afectada por problemas de muestreo, pero la dirección es coherente con las encuestas de contratación y con la tasa de desempleo bajando a 4,7% desde 4,9%, aunque parte de esa caída refleja mayor inactividad.
Crecimiento salarial y perspectiva de tasas
Sin embargo, la estabilización no implica un nuevo recalentamiento, y el panorama salarial sigue contenido. El crecimiento de los salarios del sector privado ajustado por efectos de composición fue de 3,4%, un ritmo que el Banco de Inglaterra asocia con una meta de inflación de 2% a mediano plazo, mientras que el último aumento mensual anualizado del crecimiento de la remuneración regular del sector privado fue de 1,7%. Las encuestas salariales del BoE se han mantenido en términos generales estables en torno a 3,5% durante el año, y hasta ahora hay evidencia limitada de efectos de segunda ronda impulsados por la energía; en ese contexto, cualquier alza de tasas en noviembre y un posible movimiento adicional en febrero se plantearía como “seguro”, con margen para recortes a partir de finales de 2027 si dichos efectos no se materializan.
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