El oro y el NASDAQ 100 responden a fuerzas distintas. Al oro se le suele considerar un activo refugio, mientras que el NASDAQ 100 sigue a grandes empresas tecnológicas de Estados Unidos y normalmente refleja el apetito por el riesgo y las expectativas de crecimiento. Su relación no es fija: a veces se mueven en direcciones opuestas y, en otros momentos, avanzan juntos, sobre todo cuando cambian las expectativas sobre las tasas de interés.
Esta guía explica qué es el NAS100, qué significan “refugio” y “modo risk-on” (cuando el mercado acepta más riesgo), y por qué cambia la relación entre ambos mercados. Es material educativo y no recomienda operar ninguno de los dos.
Qué es el NASDAQ 100 (NAS100)
El NASDAQ 100 es un índice bursátil formado por 100 de las mayores empresas no financieras que cotizan en el mercado Nasdaq, según la descripción del propio Nasdaq. Se excluyen las empresas financieras, como bancos y compañías de inversión. Las empresas se eligen por capitalización bursátil, es decir, el valor total de todas las acciones de una empresa.
Como el índice incluye muchas empresas tecnológicas grandes, tiene un peso alto en ese sector. Nasdaq indica que su cobertura incluye áreas como hardware y software, telecomunicaciones, comercio minorista y mayorista, y biotecnología. Nasdaq publica la metodología completa, incluyendo cómo se asigna el peso a cada empresa dentro del índice, en su documento Nasdaq-100 Methodology.
NAS100 es el nombre más usado para este índice cuando se opera como CFD (Contrato por Diferencia), un instrumento apalancado (permite abrir una posición mayor que el capital depositado) que replica el precio del índice sin comprar las acciones. Distintos proveedores pueden usar símbolos diferentes para el mismo índice, así que conviene confirmar el símbolo en cada plataforma. La guía de NAS100 cash explica el índice como instrumento de trading.
Activo refugio vs risk-on, explicado
Risk-on describe un ánimo de mercado en el que los inversionistas se sienten cómodos asumiendo riesgo. El dinero suele dirigirse a activos vinculados al crecimiento, como acciones de empresas tecnológicas. Risk-off es lo contrario: los inversionistas se vuelven cautelosos, venden activos más riesgosos y buscan activos percibidos como más estables.
Un activo refugio es un activo al que históricamente los inversionistas han acudido cuando aumenta la incertidumbre. El oro es el ejemplo clásico, en parte porque se valora desde hace miles de años y porque los bancos centrales lo mantienen en sus reservas. El World Gold Council publica análisis sobre el papel del oro en periodos de tensión en los mercados.
En conjunto, el patrón suele verse así: cuando el ánimo se vuelve más cauteloso, la demanda por oro con frecuencia sube y las acciones con frecuencia bajan, por eso el oro a veces sube cuando bajan las acciones. Cuando mejora el ánimo, suele ocurrir lo contrario. Aun así, el oro y las acciones tecnológicas no siempre reaccionan de forma distinta.
La palabra “refugio” describe el papel que los inversionistas le asignan al oro; no significa que el oro no tenga riesgo. El oro puede ser muy volátil (su precio puede moverse rápido y con fuerza) y puede caer con fuerza, incluso en periodos de tensión.
Tasas de interés: el factor que comparten
Las tasas de interés son uno de los pocos factores que influyen en ambos mercados y ayudan a explicar por qué el oro y el NAS100 a veces se mueven juntos.
Para el oro, la medida clave es el rendimiento real: la tasa de un bono del gobierno después de descontar la inflación. El oro no paga intereses, así que cuando los rendimientos reales bajan, suele verse más atractivo mantenerlo; cuando suben, suele verse menos atractivo. Las decisiones y mensajes de la Reserva Federal influyen de forma importante en esos rendimientos.
Para el NAS100, las tasas importan porque las empresas de crecimiento suelen valorarse, en parte, por ganancias esperadas muy a futuro. Cuando las tasas y los rendimientos son más bajos, esas ganancias futuras valen más en términos de hoy; cuando son más altos, valen menos. Por eso, los índices con mucha tecnología suelen ser sensibles a cambios en las expectativas de tasas.
Por eso una misma noticia puede afectar a ambos. Si el mercado espera recortes de tasas, con frecuencia también bajan los rendimientos reales, y tanto el oro como las acciones tecnológicas a veces suben al mismo tiempo. Si las expectativas cambian en sentido contrario, ambos pueden quedar bajo presión. El NAS100 reacciona a parte de las mismas noticias de tasas que mueven al oro, y esa sensibilidad compartida es una razón por la que no se cumple una regla simple de “uno sube cuando el otro baja”.
Correlación entre el oro y el NASDAQ 100
La correlación mide qué tan parecidos son los movimientos de dos precios, en una escala de -1 (se mueven en direcciones opuestas) a +1 (se mueven en la misma dirección). La correlación entre el oro y el NASDAQ 100 ha cambiado con el tiempo. En algunos periodos se movieron en direcciones opuestas, en otros avanzaron juntos y, en otros, casi no hubo relación.
También puede cambiar durante episodios de estrés. En una caída fuerte del mercado, a veces los inversionistas venden de todo para obtener efectivo, incluso oro, y relaciones que parecían estables en periodos tranquilos pueden romperse. Un cambio en las expectativas de tasas también puede empujar la correlación hacia el otro lado.
Los últimos meses muestran los tres patrones. Con base en datos mensuales de Yahoo Finance, el NAS100 subió de cerca de 23,900 a cerca de 27,450 en abril de 2026, mientras el oro bajó ligeramente, de cerca de 4,700 a cerca de 4,630 dólares. En junio, el oro cayó de cerca de 4,600 a cerca de 4,040 dólares, mientras el NAS100 terminó casi donde empezó, cerca de 30,300. En julio, el oro subió mientras el NAS100 bajó de cerca de 29,900 a cerca de 28,300. En agosto ambos subieron, con el NAS100 cerrando cerca de 29,500, y en septiembre el oro bajó a cerca de 4,190 dólares mientras el NAS100 subió hasta un cierre cerca de 30,400.
Por estas razones, no existe un solo número que describa la relación. Una lectura de correlación solo tiene sentido si indica la fuente de datos, los dos instrumentos y el periodo analizado, y un resultado de una ventana de tiempo puede no servir para otra. Además, la correlación describe el pasado y no explica por qué se mueven los precios.
Qué cambia al operar NAS100
Quien sigue el oro normalmente ya monitorea el dólar, los rendimientos y las noticias de bancos centrales. El NAS100 agrega elementos propios.
- Horario de operación. El oro se opera casi 24 horas entre semana. En la página de condiciones de trading de VT Markets, el horario de cotización y operación del NAS100 (hora de la plataforma, GMT+3) aparece como 01:00 a 24:00, de lunes a viernes. El índice se basa en acciones que se negocian en la sesión regular (cash) de Estados Unidos, por lo que la actividad y la liquidez (facilidad para comprar y vender sin mover mucho el precio) pueden cambiar alrededor de la apertura del mercado en EE. UU.
- La apertura de EE. UU. La apertura del mercado accionario estadounidense es un momento en el que los precios pueden moverse rápido, porque se acumulan órdenes durante el tiempo en que el mercado estuvo cerrado.
- Temporada de resultados. Las empresas reportan ganancias cada trimestre. Como el índice incluye pocas empresas muy grandes, los resultados de una o dos pueden mover al índice completo.
- Riesgo de gap (salto de precio). Un gap ocurre cuando el precio salta de un nivel a otro sin operaciones intermedias, normalmente entre el cierre de una sesión y la apertura de la siguiente. Si el precio “salta” más allá del nivel de tu posición, la pérdida puede ser mayor a la esperada.
- Eventos compartidos. Reuniones de la Reserva Federal y datos de inflación en EE. UU. han movido tanto al oro como al NAS100, así que un calendario pensado para el oro ya cubre parte de lo que necesita el NAS100. La principal adición son las fechas de resultados corporativos.
Los tamaños de contrato, spreads (diferencial entre precio de compra y de venta) y requisitos de margen (capital mínimo para mantener una posición apalancada) son distintos a los del oro y se detallan en la página de condiciones de trading. Los índices bursátiles pueden ser muy volátiles y el precio puede moverse con fuerza en contra de una posición.
Por qué mantener ambos no es una cobertura
Tener una posición en oro y otra en el NAS100 no significa que una compense a la otra. Cada una es un CFD apalancado, con su propio requisito de margen y su propio riesgo de pérdida. Dos posiciones apalancadas implican más margen comprometido y mayor exposición total, no menos.
La relación entre ambos también puede romperse. Si el oro y el NAS100 se movieron en direcciones opuestas en el pasado, eso solo describe el pasado y no garantiza que vuelva a ocurrir. En un periodo de tensión, o cuando las expectativas de tasas empujan a ambos mercados en la misma dirección, las dos posiciones pueden perder al mismo tiempo. No se puede contar con una posición para cubrir pérdidas de la otra. Esto se vio en meses recientes: el oro y el NAS100 se movieron en direcciones opuestas en julio y septiembre de 2026, y en la misma dirección en agosto.
Preguntas frecuentes (FAQ)
¿El oro y el NASDAQ están correlacionados?
La relación cambia. El oro y el NASDAQ 100 se han movido en direcciones opuestas en algunos periodos, juntos en otros y con poca conexión en otros. Como no es una relación fija y puede cambiar en periodos de estrés, no hay un solo número que la describa, y una lectura de un periodo puede no servir para otro.
¿Por qué el oro a veces sube cuando caen las acciones?
Al oro se le suele considerar un activo refugio, es decir, un activo al que históricamente los inversionistas recurren cuando aumenta la incertidumbre. Cuando el ánimo se vuelve más cauteloso, con frecuencia el dinero sale de las acciones y se dirige al oro. Es una tendencia, no una regla, y el oro también ha caído en algunos periodos de tensión en la bolsa.
¿Qué es el NAS100?
NAS100 es el nombre común del índice NASDAQ 100, que incluye 100 de las mayores empresas no financieras que cotizan en el mercado Nasdaq. Tiene un peso alto en tecnología. Como CFD, replica el precio del índice sin comprar las acciones, y el símbolo puede variar entre plataformas.
¿Cómo afectan las tasas de interés al oro y al NASDAQ 100?
Cuando suben los rendimientos reales, el oro suele verse presionado porque no paga intereses. Al mismo tiempo, tasas más altas suelen reducir el valor hoy de las ganancias futuras esperadas de las empresas de crecimiento, lo que afecta al NASDAQ 100. Cuando bajan las tasas, con frecuencia ambos se ven respaldados. Las expectativas de tasas son un factor común, pero cada mercado también tiene otros factores propios.
¿El oro y las acciones alguna vez se mueven juntos?
Sí. El oro y los índices bursátiles a veces han subido al mismo tiempo, en especial cuando la expectativa de tasas más bajas apoyó a ambos. También han caído juntos cuando los rendimientos subieron con fuerza o cuando los inversionistas vendieron activos para obtener efectivo. Como el patrón cambia según las condiciones, no se puede asumir que siempre se moverán en direcciones opuestas.
