USD/CAD subió el miércoles, revirtiendo la caída de la sesión previa, ya que el dólar estadounidense avanzó hasta un nuevo máximo en lo que va del año tras publicarse datos de inflación en EE. UU. más firmes de lo esperado. El par se negociaba cerca de 1.4287, con un alza de 0.50% en la jornada y cerca de máximos de 18 meses. El IPC de septiembre aumentó 0.6% mes contra mes, por encima del 0.4% de agosto, mientras que la inflación general anual se aceleró a 3.7% desde 3.4%, superando el pronóstico de 3.6%. El IPC subyacente subió 0.3% en el mes frente al 0.2% esperado y se mantuvo al ritmo de agosto, mientras que la tasa subyacente anual avanzó a 2.6% desde 2.4%, por encima del 2.5% previsto.
Los mercados reajustaron las expectativas de política de la Reserva Federal, con las cotizaciones implicando alrededor de un 50% de probabilidad de un alza de tasas en la reunión del 27-28 de octubre frente a 22% previamente, y una probabilidad de 95% de un incremento en diciembre. El Índice Dólar (DXY) subió hacia 102.80, su nivel más fuerte desde abril de 2025, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años se acercó a 5.30% tras haber caído por debajo de 5.20% a inicios de la semana. El telón de fondo de política en Canadá se mantuvo más laxo, con el Banco de Canadá manteniendo la tasa en 2.25% este año, dejando las tasas de EE. UU. 150-175 pb por encima, y la atención girando ahora hacia el PPI y las ventas minoristas de EE. UU. que se publican el jueves.
Estrategias de trading para fortaleza del USD frente al CAD
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una fortaleza adicional del dólar estadounidense frente al dólar canadiense mediante opciones call largas o estrategias de spread alcistas. Con la inflación general anual de EE. UU. repuntando a 3.7% y la inflación subyacente manteniéndose rígida en 2.6%, la Reserva Federal enfrenta una presión creciente para mantener una postura restrictiva. Históricamente, cuando el diferencial de tasas entre EE. UU. y Canadá se amplía por encima de 150 puntos base, el “greenback” ha sostenido rallies de varios meses frente al “loonie”.
Los traders deberían considerar el uso de futuros de tasas de interés para incorporar una tasa terminal más alta en EE. UU. de cara a la próxima reunión de la Reserva Federal. Los mercados monetarios han reajustado rápidamente la probabilidad de un alza de tasas de la Fed en diciembre a 95%, impulsando el rendimiento de referencia del Treasury a 10 años hacia 5.30%. Mientras tanto, el Banco de Canadá permanece anclado en una tasa de política de 2.25%, creando una divergencia agresiva de rendimientos que favorece mantener activos estadounidenses por encima de los canadienses.
Gestión del riesgo a la baja y exposición a commodities
Para quienes gestionan riesgo a la baja, comprar protección de volatilidad o spreads de puts de corto plazo sobre activos canadienses puede ayudar a cubrirse ante una mayor depreciación cambiaria. Los próximos datos del Índice de Precios al Productor (PPI) y de ventas minoristas de EE. UU. probablemente detonen oscilaciones de corto plazo, lo que hace de los straddles una estrategia efectiva para operadores de volatilidad. Históricamente, durante periodos en los que el Índice Dólar rompe por encima de niveles de resistencia relevantes como 102.80, los mercados spot y de opciones experimentan un impulso prolongado que penaliza con fuerza a las posiciones contrarias a la tendencia.
Recomendamos una gestión cautelosa de la exposición a derivados vinculados a commodities, en particular en futuros y opciones de crudo. Si bien precios elevados del petróleo suelen respaldar al dólar canadiense, los datos macro muestran que los diferenciales de política monetaria actualmente ejercen el doble de influencia en la acción del precio de USD/CAD que los mercados energéticos. Mantenerse largo en opciones call sobre el dólar estadounidense, con stops ajustados alrededor de niveles críticos de soporte cerca de 1.4200, ofrece una forma estructurada de capturar un mayor potencial alcista.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
