El oro ha pasado dos semanas consecutivas atrapado en un rango de US$4.050–4.200 por onza y ha caído por tercera sesión seguida antes de los datos de inflación de septiembre en Estados Unidos. Los altos precios del petróleo, el alza de los rendimientos de los Treasuries y un dólar firme están presionando al metal, mientras que la demanda vía ETF y las compras continuas de los bancos centrales están limitando la caída. Invesco señaló que las salidas de los ETF de oro en el primer semestre del año fueron sustituidas por entradas en el tercer trimestre; agregó que las tenencias en ETF alcanzaron máximos de 12 meses y que septiembre fue el mes más fuerte desde 2022.
Bank of America sostuvo que los flujos de ETF tienden a seguir la acción del precio, advirtiendo que una corrección podría detonar nuevos rescates y profundizar las ventas; proyecta un precio promedio de US$4.000 por onza en el cuarto trimestre. El banco también apuntó a un menor apetito del sector oficial: en Kazajistán, el oro representa 78% de las reservas, pero el banco central planea recortarlo a 75% hacia fin de año a medida que se inclina hacia Treasuries denominados en dólares estadounidenses. Los mercados han recortado las expectativas desde tres alzas de tasas de la Fed en los próximos 12 meses, y cualquier señal derivada del IPC de EE.UU. y de los comentarios de Kevin Warsh en Bangkok podría poner a prueba si el oro perfora los US$4.000 o supera los US$4.200.
Estadísticas del mercado del oro y entradas a ETF
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Demanda de bancos centrales y datos del Consejo Mundial del Oro
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