El oro (XAU/USD) cayó el miércoles después de que los datos de inflación en EE. UU. impulsaran al alza al Dólar estadounidense y los rendimientos de los Treasuries. El metal se negociaba cerca de los $4,102, con una baja de 1.41% en el día. El IPC de septiembre subió 0.6% mensual, desde 0.4% en agosto, mientras que la inflación general se aceleró a 3.7% interanual desde 3.4%, por encima del 3.6% previsto. El IPC subyacente aumentó 0.3% mensual frente al 0.2% esperado, y la tasa subyacente anual repuntó a 2.6% desde 2.4%, superando el 2.5% estimado. El Índice Dólar (DXY) avanzó a alrededor de 102.67, su nivel más alto desde abril de 2025, y el rendimiento del bono a 10 años sumó aproximadamente 10 pb hasta 5.28%.
Los mayores precios de la energía vinculados a las tensiones en Medio Oriente fueron citados como un factor inflacionario persistente, elevando el riesgo de que la inflación se mantenga por encima del objetivo de 2% de la Fed. Los mercados monetarios aumentaron la probabilidad implícita de tres alzas adicionales de tasas hacia finales de 2027, con una probabilidad de 43.7% de un movimiento en la reunión del 27-28 de octubre frente al 22% previo, y probabilidades para diciembre cerca de 90%, según CME FedWatch. En lo técnico, XAU/USD se mantuvo en un rango de $4,100-$4,200, operando por debajo de las SMA de 50, 100 y 200 días; el RSI rondaba 42 y el MACD era ligeramente positivo. Se señalaron resistencias en $4,200, $4,249, $4,337, $4,400 y $4,525, con soporte en $4,100 y luego en $4,000-$3,950.
Perspectiva para trading de derivados
Recomendamos a los operadores de derivados inclinarse por un sesgo cauteloso, de corto a neutral, en el oro durante las próximas semanas, ya que los mayores rendimientos presionan a los activos que no devengan intereses. Con la inflación general en EE. UU. acelerándose a 3.7% anual y el rendimiento del Treasury a 10 años alcanzando 5.28%, mantener oro implica hoy un alto costo de oportunidad. Históricamente, cuando los rendimientos de referencia superan 5% durante ciclos hawkish de la Fed, los metales preciosos suelen tener dificultades para sostener un impulso alcista.
Recomendamos vigilar de cerca el soporte clave de $4,100 para posibles posiciones cortas por ruptura o estrategias bajistas con opciones, como spreads bajistas de puts (bear put spreads). Una ruptura clara por debajo de $4,100 podría detonar rápidamente ventas técnicas sistemáticas hacia la zona de soporte de $4,000 a $3,950. Los operadores que busquen vender repuntes deberían apuntar a la resistencia inicial cerca de $4,200, que se alinea con la media móvil simple de 100 días en $4,249.
Dinámica cambiaria y de refugio
En los mercados de derivados de divisas y tasas, conviene mantenerse alineados con el fortalecimiento del índice del Dólar estadounidense, que recientemente marcó máximos de varios meses cerca de 102.67. Los futuros de tasas ahora descuentan una probabilidad de 43.7% de un alza en octubre y casi 90% para diciembre, dando momentum de corto plazo al Greenback. Las posiciones largas en Dólar frente a divisas de menor rendimiento siguen siendo una estrategia atractiva mientras los precios de la energía continúen elevando la inflación general.
Sin embargo, debemos mantenernos ágiles porque las tensiones persistentes en Medio Oriente y los costos elevados del crudo podrían sostener un piso para el oro como activo de refugio. Históricamente, los shocks energéticos prolongados pueden detonar repuntes súbitos de aversión al riesgo incluso durante ciclos de endurecimiento monetario agresivo. Será clave usar límites estrictos de riesgo alrededor de barreras de resistencia relevantes, como la media móvil de 50 días en $4,337, para gestionar una volatilidad alcista inesperada.
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