El oro (XAU/USD) se mantuvo lateral durante la sesión de EE. UU. del martes, respaldado por una caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro que moderó al dólar desde sus máximos recientes. El oro al contado cotizaba cerca de US$4,183, con un alza de 0.28% en el día, mientras que el Índice Dólar (DXY) rondaba 102.25 tras haber tocado 102.61 el lunes, su nivel más alto desde abril de 2025. La demanda por deuda pública y el cierre de posiciones cortas se activaron después de una liquidación en acciones vinculadas a IA, llevando el rendimiento del Treasury a 10 años por debajo de 5.20% tras el pico de 5.36% de la semana pasada, el mayor desde 2002. Aun así, el oro se mantuvo limitado por debajo de US$4,200, ya que los riesgos inflacionarios liderados por la energía, ligados a las tensiones en Medio Oriente, mantuvieron vigente la narrativa de tasas “más altas por más tiempo”. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, se mostró a favor de movimientos de tasas más pequeños, pero pidió actuar con relativa rapidez, ubicando la inflación tendencial en la franja media-alta del 2% e indicando un retorno lento al objetivo de 2%.
Los mercados energéticos continuaron volátiles, sin avances en un acuerdo entre EE. UU. e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz, y con los enfrentamientos entre Arabia Saudita y los hutíes de Yemen sosteniendo las preocupaciones por la oferta. Los operadores se enfocan en la publicación del IPC de EE. UU. del miércoles como el principal catalizador para el precio de las tasas, después de lecturas más suaves del deflactor PCE de agosto y de las nóminas no agrícolas (NFP) de septiembre, que moderaron las expectativas de alzas en el corto plazo. En el plano técnico, el oro ha venido marcando máximos y mínimos descendentes desde el pico cerca de US$4,700 a fines de agosto; el RSI se ubicaba cerca de 45 y el MACD giraba ligeramente a positivo. La resistencia se observa en la SMA de 100 días cerca de US$4,252, luego la de 50 días alrededor de US$4,339, con US$4,450 y la SMA de 200 días cerca de US$4,527 por encima; el soporte arranca en US$4,100, con US$4,000–US$3,950 por debajo.
Perspectiva de volatilidad y estrategias con opciones
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en los próximos días, mientras el mercado espera el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. Estadísticamente, las publicaciones relevantes de inflación generan oscilaciones promedio de 1% a 1.5% en el oro al contado dentro de las primeras horas tras la difusión. Con el oro actualmente acotado cerca de US$4,183, el uso de estrategias de opciones no direccionales como los straddles puede ayudar a capturar un repunte esperado de la volatilidad, independientemente de la dirección del quiebre.
Vientos en contra macroeconómicos y recomendaciones de trading
Debe considerarse el trasfondo macroeconómico más amplio, donde los rendimientos de referencia del Treasury a 10 años cerca de 5.20% representan un fuerte viento en contra para un activo sin rendimiento como el oro. Los datos históricos del mercado muestran una correlación inversa consistente: cuando los rendimientos reales se mantienen elevados cerca de máximos de varias décadas, históricamente se limita la extensión de los rallies del oro. Hasta que los rendimientos en EE. UU. caigan de forma significativa, vemos los avances del oro como correcciones de corto plazo dentro de una tendencia de enfriamiento más amplia.
Dado el patrón de máximos descendentes desde el pico de fines de agosto cerca de US$4,700, recomendamos utilizar contratos de derivados para vender los repuntes contra resistencias técnicas superiores. Vender calls cortas o abrir posiciones bajistas en futuros cerca del promedio móvil de 100 días alrededor de US$4,252 ofrece una configuración clara de riesgo/beneficio. Recomendamos colocar límites estrictos de riesgo justo por encima del promedio móvil de 50 días cerca de US$4,339 para protegerse ante squeezes temporales de cortos.
Si un IPC más alto impulsa al alza las expectativas de tasas, esperamos una nueva prueba del soporte clave en US$4,100. Una ruptura clara por debajo de ese nivel podría detonar ventas automatizadas hacia la zona de US$4,000 a US$3,950. Para gestionar este riesgo bajista, los operadores pueden comprar opciones put fuera del dinero como cobertura costo-efectiva para cualquier exposición larga existente.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
