La visión abierta de las criptomonedas se encuentra con Wall Street en TOKEN2049

TOKEN2049, la mayor serie de conferencias sobre criptoactivos del mundo, cerró su edición de Singapur el 8 de octubre de 2026 en Marina Bay Sands, con un récord de asistencia. El evento, con entradas agotadas, reunió a 25,000 asistentes de 160 países, 250 ponentes y seis escenarios. Fue la única edición principal del año, ya que la edición de Dubái se movió a 2027.

Los dos días se sintieron como conferencias distintas. El Día 1 fue de los creadores del ecosistema cripto, con debates sobre dinero privado, agentes de IA (programas que pueden ejecutar tareas y tomar decisiones con cierta autonomía) y nuevos tokens (activos digitales en una red). El Día 2 fue de Wall Street: bolsas y gestoras explicaron cómo buscan operar mercados sobre “rieles” de blockchain (infraestructura basada en cadenas de bloques). Zcash quedó en medio, al exponer la gran pregunta: ¿la siguiente etapa de cripto se apoyará en redes abiertas o en sistemas controlados por instituciones?

Resumen de los dos días de TOKEN2049:

Día 1: Los creadores toman el escenario

Los gemelos Winklevoss sobre el dinero privado

La sesión más comentada fue “The Zcash Moment”, donde los cofundadores de Gemini, Cameron y Tyler Winklevoss, se unieron a Balaji Srinivasan en el escenario principal. Cameron resumió la idea en una frase: “Bitcoin es descentralizado, público. Zcash es descentralizado, privado”. Tyler fue más allá y llamó a la privacidad un derecho humano.

Respaldaron el discurso con hechos. Dos días antes del evento, Winklevoss Asset Services presentó ante la SEC (el regulador de valores de EE. UU.) una solicitud para un ETF de Zcash. Un ETF (fondo cotizado) es un instrumento que se compra y vende en bolsa como una acción y busca replicar el precio de un activo. El plan era listar en Nasdaq bajo el ticker WINK.

• Lectura del trader: Una solicitud de ETF puede abrirle a Zcash una vía hacia inversionistas más masivos, pero una solicitud no es aprobación ni lanzamiento. Hasta que responda el regulador, ZEC probablemente se moverá por titulares vinculados a WINK y a la actualización NU7. Un CFD (contrato por diferencia) de ZECUSD permite seguir esos movimientos al alza o a la baja sin tener la moneda; un CFD es un derivado (contrato cuyo valor depende del precio de un activo) y suele usar apalancamiento (operar con dinero prestado, lo que amplifica ganancias y pérdidas).

Tom Lee pone un techo a BitMine

Tom Lee, de Fundstrat, llevó novedades para los tenedores de Ethereum. Dijo que BitMine no comprará más de 5% del suministro total de Ethereum y que ese límite es un tope rígido. Ese tope está cerca. BitMine reportó tener cerca de 6.02 millones de ETH al 5 de octubre, alrededor de 4.9% del total.

• Lectura del trader: Con BitMine cerca de su tope de 5%, la demanda adicional por ETH podría depender más del uso real de la red, como la tokenización (convertir activos en “tokens” negociables) y las stablecoins (criptoactivos que buscan mantener un valor estable, normalmente ligado al dólar). El desempeño de ETH frente a BTC (BTCETH) es una forma de medir si Ethereum gana fuerza relativa, además de ETHUSD para el precio directo.

Hayes y Qureshi discrepan sobre los agentes de IA

Los agentes de IA fueron el tema más ruidoso del día, pero no hubo consenso. Arthur Hayes presentó FLOP, una red que permitiría que agentes de IA paguen poder de cómputo “on-chain” (dentro de la blockchain, con registros verificables). Apunta a una testnet (red de pruebas) de 90 días desde fines de octubre y a una mainnet (red principal, ya operativa) en el primer trimestre de 2027.

Haseeb Qureshi, de Dragonfly, lo cuestionó. Admitió que se había equivocado un año antes, porque los agentes terminaron pagando con tarjetas y no con cripto. En otras palabras: hoy, muchas herramientas de IA que compran en línea usan tarjetas comunes, no billeteras cripto.

• Lectura del trader: La demanda para pagos con agentes de IA puede crecer, pero cripto aún no demuestra que pueda capturarla. Por eso, los tokens ligados al tema pueden moverse por expectativa antes que por uso real. Worldcoin es un ejemplo: World ID permite probar que una persona es humana sin revelar su identidad (sistema de verificación de identidad), mientras WLD subió cerca de 50% en el mes previo a TOKEN2049 sin un detonante confirmado. Quien siga el tema vía WLDUSD debe considerar volatilidad (variaciones fuertes de precio) en ambos sentidos.

Eric Trump sobre sueldos en stablecoins

Eric Trump, cofundador de World Liberty Financial, llevó la conversación a lo práctico. Dijo que el negocio hotelero de la familia, con decenas de miles de empleados, evalúa pagar salarios en stablecoins. Ejecutivos de World Liberty también dijeron que los pagos con USD1 llegarán a grandes comercios en línea mediante Mesh este trimestre.

• Lectura del trader: Pagar nómina con stablecoins pondría a prueba si los “dólares digitales” pueden salir del trading y llegar al gasto cotidiano. Si USD1 llega a comercios según el calendario, sería otra señal de adopción (uso real). Aun así, por ahora son planes anunciados por ejecutivos con interés comercial. WLFIUSD ofrece exposición a cómo recibe el mercado ese despliegue.

Día 2: Entra Wall Street

El tono cambió con fuerza el segundo día. Ejecutivos de BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Morgan Stanley y Nasdaq hablaron de tokenización, stablecoins y mercados on-chain (mercados que usan blockchain para registrar y liquidar operaciones).

Friedman y los mercados que no cierran

La presidenta y CEO de Nasdaq, Adena Friedman, describió lo que exige operar 24/7. Cuando los mercados funcionan todo el tiempo, el control de riesgo (gestión de pérdidas potenciales), las garantías o “colateral” (activos que se dejan como respaldo para cubrir deudas u obligaciones) y el movimiento de capital deben ser, en sus palabras, “reales, todo el tiempo”. Eso implica cambios en los sistemas internos de bancos y brókers. Para un operador de bolsa, es una reconstrucción grande, y Nasdaq se está preparando.

• Lectura del trader: El trading de acciones 24/7 aún no está en marcha, pero las acciones tokenizadas y el trading de derivados de fin de semana de VT Markets ya ponen a prueba el concepto. Si el mercado accionario se expande más allá del horario tradicional, más movimientos podrían darse de noche y en fines de semana. SPCXUSD es una vía para seguir un activo en esta intersección.

¿Quién pone las reglas en cripto?

La regulación apareció una y otra vez, con foco en aprovechar la ventana actual en lugar de esperar al Congreso. Es relevante porque el proyecto de ley CLARITY sobre estructura de mercado no superó una votación de procedimiento en el Senado el 15 de septiembre, mientras las reglas del GENIUS Act todavía se están redactando. (Estructura de mercado: cómo se organizan y supervisan las operaciones, intermediarios y reglas de negociación.)

• Jenny Johnson, Franklin Templeton: dijo que una ley ayudaría, pero que la industria no debería depender del CLARITY Act, porque la SEC y la CFTC ya aportan definiciones usando sus facultades actuales. (La CFTC regula mercados de futuros y derivados en EE. UU.).
• Yuval Rooz, Digital Asset (Canton Network): sostuvo que la industria debería usar esta ventana para ampliar el uso de blockchain, como hicieron Uber y Airbnb antes de que los reguladores limitaran su expansión, para que el avance resista la elección de 2028 en EE. UU.
• Richard Teng, Binance: dijo que el mayor temor del sector es que ese avance pueda revertirse.

Lectura del trader: Con el Congreso trabado, las decisiones de la SEC y la CFTC se vuelven señales clave en el corto plazo. La elección de 2028 en EE. UU. suma incertidumbre de más largo plazo, sobre todo para activos ligados a exchanges sensibles a cambios regulatorios. BNBUSD es una manera de seguir el sentimiento del mercado sobre Binance y el entorno de políticas.

Coinbase se vuelve global

El anuncio corporativo más importante del día vino de Coinbase. Informó que completó la integración de la bolsa de derivados Deribit, creando Coinbase Global Exchange, que conecta su negocio en EE. UU. y el internacional con las opciones y los futuros perpetuos de Deribit. (Opciones: contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio; futuros perpetuos: futuros sin fecha de vencimiento.)

• Lectura del trader: El acuerdo empuja a Coinbase más hacia derivados, donde el volumen suele ser mayor que en el mercado spot (compra/venta “al contado”, para entrega inmediata). Eso vincula los ingresos de la empresa más a la actividad de trading que al precio de una moneda en particular. Para exposición a esa actividad vía una acción, los CFD de acciones de Coinbase (COIN) ofrecen ese enfoque. Como en cualquier anuncio corporativo, la descripción de un mercado global unificado proviene del propio operador de la plataforma.

Zcash bajo la lupa: privacidad abierta vs. rieles cerrados

Zcash concentra la tensión central de la semana. Los creadores del ecosistema defienden que el dinero privado debe operar en redes abiertas, que cualquiera puede usar, mientras las instituciones exploran privacidad dentro de sistemas que controlan. La forma en que convivan estos modelos, y dónde se desarrolle la actividad económica, puede definir quién captura el valor en la siguiente etapa de cripto.

Zcash tiene varios posibles catalizadores:

• Actualización NU7: ya está activa en testnet desde el 4 de octubre, con una decisión de “seguir o cancelar” (go/no-go) prevista para el 20 de octubre y activación en mainnet apuntada al 5 de noviembre.
• Perspectivas de ETF: el ETF propuesto WINK podría abrir otra vía de participación institucional, además del fondo ya existente de Grayscale.
• Adopción de billeteras: el equipo detrás de la billetera Zodl recaudó más de US$25 millones de inversionistas, incluidos Paradigm, a16z Crypto, Coinbase Ventures y Winklevoss Capital. También informó que la billetera aumentó el “shielded pool” (conjunto de fondos protegidos por privacidad, donde no se ven remitente, receptor ni monto) de Zcash en más de 400% desde su lanzamiento.

Su desempeño en el mercado, sin embargo, fue volátil. ZEC cayó 13% el 8 de octubre, a cerca de US$1,133, acumulando una baja de 25.5% en dos semanas, antes de recuperarse. El rebote no confirma todavía un cambio de tendencia sostenido, y los flujos de fondos son otra variable a observar. ZCSH de Grayscale perdió US$8.49 millones el 7 de octubre, tras salidas por US$93.56 millones la semana previa. (Flujos: dinero que entra o sale de un fondo; salidas implican rescates o ventas.)

La competencia suma complejidad. En TOKEN2049, Charles Hoskinson habló de Midnight, la cadena asociada a Cardano enfocada en privacidad, y dijo haber invertido cerca de US$200 millones en su desarrollo. Wall Street también construye infraestructura con privacidad. La plataforma de activos digitales de Goldman Sachs opera sobre Canton Network, una blockchain con permiso (acceso restringido a participantes aprobados) y controles de privacidad integrados.

Las instituciones valoran la privacidad. La pregunta es si adoptarán redes abiertas de privacidad o si crearán alternativas dentro de sistemas bajo su control.

Dónde ya se encuentran creadores e instituciones

La división entre creadores cripto y Wall Street no es total. TOKEN2049 también mostró cómo la adopción institucional puede avanzar sobre infraestructura pública de blockchain.

Solana es un ejemplo. Samsung planea sumar transferencias de USDC a Samsung Wallet en la última semana de octubre, con llegada inicial a unos 82 millones de dispositivos Galaxy en EE. UU., con Solana como socio de infraestructura. El lanzamiento de acciones tokenizadas de Securitize también usa Solana, y las operaciones se liquidan en USDC (se “cierran” y se pagan usando esa stablecoin). Esto muestra cómo una blockchain pública puede sostener productos financieros orientados a usuarios masivos y a mercados institucionales.

Ethereum sigue siendo otra pieza clave de esta expansión, con cerca de 53% de un mercado on-chain de alrededor de US$349,000 millones en activos tokenizados y stablecoins. Con BitMine cerca de su tope de acumulación, la próxima fase de demanda por ETH podría depender más de si la actividad institucional se traduce en uso sostenido de la red.

Estos avances complican la idea de que cripto deba elegir entre redes abiertas y finanzas institucionales. Las instituciones pueden usar blockchains públicas y, al mismo tiempo, desarrollar infraestructura con permiso. Ambos enfoques pueden competir en algunas áreas y convivir en otras. Lee más sobre cómo se conectan las finanzas tradicionales con la tecnología financiera en artículos de Fintech.

TOKEN2049 mostró que el futuro de cripto no se reduce a redes abiertas contra finanzas institucionales. Wall Street ya adopta infraestructura pública de blockchain mientras construye alternativas con permiso. La pregunta más relevante es si esa actividad crea demanda duradera para las redes y los tokens que la sostienen, o si el valor económico se acumula en otro lado.

Las próximas semanas traen varias pruebas. La decisión “seguir o cancelar” de NU7 en Zcash está prevista para el 20 de octubre, la integración de USDC en Samsung se planifica para la última semana de octubre, y la activación en mainnet de Zcash apunta al 5 de noviembre. Los avances del ETF propuesto WINK y los flujos posteriores del fondo ZCSH también ayudarán a ver si el interés en Zcash se convierte en demanda sostenida.

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