Estrategias de trading en EUR/USD: se recomienda un enfoque cauteloso dentro de rango
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Creemos que los operadores de derivados deberían adoptar un enfoque cauteloso y acotado a un rango para el EUR/USD en las próximas semanas, ya que el par se mantiene cerca de 1.1255. Si bien el dólar estadounidense se ha debilitado ligeramente, el rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. se mantiene extraordinariamente fuerte en 5.29%, lo que indica que la demanda subyacente de dólares sigue siendo muy potente. Para capitalizar esto, sugerimos operar el rango colocando órdenes de compra cerca del nivel de soporte de 1.1180, mientras se está preparado para cambios repentinos por rupturas.
La publicación de mañana de las minutas de la reunión del FOMC es el próximo gran catalizador, especialmente con el mercado actualmente descontando una probabilidad del 78% de una pausa de tasas para la reunión del 27-28 de octubre. Si estas minutas resultan inesperadamente restrictivas (hawkish), podríamos ver al Índice del Dólar (DXY) repuntar rápidamente hacia su máximo en lo que va del año de 102.53. Los operadores pueden usar straddles de opciones de corto plazo para beneficiarse de esta volatilidad potencial sin tener que asumir un riesgo direccional antes de la noticia.
Riesgos políticos en Europa y estrategias de cobertura del euro
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Del lado europeo, debemos vigilar los problemas fiscales de Francia mientras el gobierno lucha por aprobar su presupuesto de 2027. Históricamente, cuando aumenta el riesgo político francés, se amplía el diferencial de rendimientos entre los bonos a 10 años de Francia y Alemania —recientemente superó los 80 puntos base—, lo que presiona con fuerza al euro. En consecuencia, favorecemos el uso de opciones put fuera de dinero (out-of-the-money) sobre el euro para cubrirse ante una ruptura bajista repentina si estas negociaciones presupuestarias colapsan.
El EUR/USD avanzó marginalmente el martes, ya que el dólar estadounidense se suavizó junto con un retroceso en los rendimientos de los Treasuries, aunque el avance del euro estuvo limitado por preocupaciones sobre la posición fiscal de Francia. El par cotizaba cerca de 1.1255, con un alza de 0.29% en el día, mientras el rendimiento a 10 años repuntaba a alrededor de 5.29% tras caer hacia 5.25%, y se mantenía cerca del máximo del lunes de 5.349%, el nivel más fuerte desde 2002. El Índice del Dólar se ubicaba en torno a 101.87, tras alcanzar un pico en lo que va del año de 102.53 el lunes.
La atención se ha desplazado hacia la política monetaria de EE. UU. después de que las cifras más débiles de la semana pasada de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) y de inflación PCE redujeran la percepción de necesidad de un mayor endurecimiento en la reunión de la Reserva Federal del 27–28 de octubre. Las probabilidades del CME FedWatch implicaban aproximadamente un 78% de chance de mantener sin cambios, mientras que el objetivo de inflación de 2% de la Fed mantenía a diciembre en el radar; ahora los operadores buscan orientación en las minutas del FOMC del miércoles. En Europa, persistió la incertidumbre mientras Francia busca asegurar apoyo para su presupuesto de 2027 en un parlamento dividido, mientras la comunicación del BCE se mantuvo cautelosa: Olli Rehn destacó que la inflación tiene una difusión limitada más allá de la energía y subrayó que las tasas altas de largo plazo están frenando el crecimiento y los efectos de traspaso.
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