Puntos clave
- Las nóminas no agrícolas de EE. UU. (NFP, el principal dato mensual de empleo fuera del sector agrícola) aumentaron solo 29,000 en septiembre, muy por debajo del pronóstico de 90,000. Además, el dato de agosto se revisó a la baja a 133,000.
- La debilidad del empleo redujo las apuestas a que la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) suba tasas en la reunión de octubre, lo que dio un impulso inicial al oro.
- El oro subió al inicio hacia $4,210, pero no logró sostener el avance cuando se recuperaron los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar.
- El índice dólar (DXY, una medida del valor del dólar frente a una canasta de monedas) bajó hacia 101.9, lo que dio apoyo adicional al oro.
- Los próximos catalizadores son los datos de inflación de EE. UU. y los comentarios de funcionarios de la Fed, que influirán en las expectativas para octubre.
Movimiento del mercado
Tras el reporte, el dólar se debilitó y los rendimientos de los bonos del Tesoro (la tasa que paga la deuda del gobierno de EE. UU.) bajaron, porque el mercado elevó la probabilidad de que la Fed deje las tasas sin cambios en octubre. El oro avanzó hacia $4,210, pero el repunte perdió fuerza cuando los rendimientos rebotaron desde sus mínimos.
El oro abrió cerca de $4,141.67, cayó de forma breve hacia $4,124.64 y luego se recuperó a $4,149.76. El precio aceleró y superó $4,140 antes de probar la zona de $4,150–$4,155. Sin embargo, el impulso se está estabilizando. XAUUSD (oro frente al dólar) opera cerca de su media móvil de 9 periodos (promedio de precio de las últimas 9 velas, usado para medir la tendencia de corto plazo), después de colocarse momentáneamente por encima. Esto sugiere fuerza de corto plazo, pero sin una ruptura clara.
Por qué el mercado está atento
El oro reaccionó con rapidez al débil reporte de empleo de EE. UU., ya que los operadores redujeron la expectativa de más alzas de tasas en el corto plazo. En septiembre, las NFP subieron solo 29,000 frente a las 90,000 esperadas, mientras la tasa de desempleo aumentó a 4.2%.
El reporte de septiembre cambió el panorama: en lugar de reforzar un aumento de tasas, elevó la probabilidad de una pausa en octubre. El mercado (según precios de derivados que reflejan probabilidades implícitas) asignaba el lunes solo 18% a un alza en octubre, aunque seguía viendo opciones de un aumento más adelante en el año.
Cuando el mercado espera tasas más bajas, suelen bajar los rendimientos del Tesoro y cae el “costo de oportunidad” de mantener metales preciosos (es decir, lo que se deja de ganar por no estar en instrumentos que pagan interés). Un dólar más débil también suele apoyar al oro. Aun así, el movimiento del viernes mostró que no es una relación automática: los rendimientos se recuperaron tras la baja inicial, y la preocupación por una inflación persistente sigue limitando cuánto puede descartar el mercado nuevas alzas de tasas.
Niveles clave para operar
| Nivel | Zona | Por qué importa |
| Resistencia mayor | $4,210 | Zona del alza posterior a NFP y techo reciente |
| Resistencia psicológica | $4,200 | Nivel redondo relevante (zona que suele atraer órdenes) |
| Resistencia de corto plazo | $4,160-$4,165 | Área de máximos intradía actuales |
| Pivote | $4,150 | Zona de precio actual y referencia de dirección en el corto plazo |
| Soporte | $4,140 | Área de consolidación intradía y ruptura previa |
| Soporte clave | $4,125-$4,130 | Zona de mínimos intradía de hoy |
| Soporte más profundo | $4,100 | Nivel psicológico importante a la baja |
La zona clave inmediata está en $4,150. Mantenerse arriba podría sostener la recuperación hacia $4,160–$4,165. Una ruptura clara por encima pondría en foco $4,200 y después el máximo del viernes en $4,210.
Por debajo de $4,150, el mercado puede mirar $4,140 y luego la zona de $4,125–$4,130. Una caída sostenida por debajo debilitaría el rebote y dejaría expuesto el nivel psicológico de $4,100.
Escenarios alcistas y bajistas
| Escenario | Señal | Confirmación |
| Alcista | Mantenerse arriba de $4,150 y romper $4,165 | Mejora del impulso y caída de rendimientos del Tesoro |
| Ruptura | Movimiento sostenido arriba de $4,200 | El precio se sostiene sobre el nivel psicológico y habilita una prueba de $4,210 |
| Retroceso | Bajar hacia $4,140–$4,150 | Los compradores defienden el soporte y el precio vuelve arriba de la media móvil de 9 periodos |
| Bajista | Ruptura debajo de $4,125 | Rendimientos al alza, dólar más firme o expectativa de una Fed más restrictiva (hawkish, es decir, inclinada a subir tasas para frenar inflación) |
| Bajista profundo | Movimiento sostenido debajo de $4,100 | Deterioro de la estructura de corto plazo |
En un escenario alcista, el oro podría extender el rebote si los compradores sostienen el control por encima de $4,150 y el precio supera $4,160–$4,165. Un avance sostenido por encima de $4,200 reforzaría el impulso y volvería a poner sobre la mesa el máximo reciente de $4,210.
En un escenario bajista, el oro podría volver a sentir presión si pierde $4,150 y cae por debajo de $4,140. Una ruptura bajo $4,125–$4,130 debilitaría la recuperación de corto plazo y podría abrir el camino hacia el nivel psicológico de $4,100.
Aviso legal
Pronóstico del oro: ¿qué sigue?
El reporte débil de NFP redujo el riesgo inmediato de otra subida de tasas de la Fed en octubre, lo que apoya al oro. Sin embargo, el giro del viernes muestra que el metal sigue siendo vulnerable si los rendimientos del Tesoro rebotan o si el dólar se fortalece.
La atención pasa a los próximos datos de inflación de EE. UU. y a los comentarios de la Fed. Una inflación más baja, junto con un empleo más débil, reforzaría la idea de una pausa en octubre. En cambio, si la inflación se mantiene alta (sticky, es decir, que baja muy lentamente) y la Fed adopta un tono restrictivo, los rendimientos podrían mantenerse elevados y complicar una subida sostenida por encima de $4,200.
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FAQ
¿Por qué subió el oro tras el reporte de NFP de EE. UU.?
El oro subió al inicio porque el crecimiento del empleo de septiembre quedó muy por debajo de lo esperado. Esto redujo la expectativa de otra subida de tasas de la Fed en octubre, lo que presionó a la baja, al menos al principio, a los rendimientos del Tesoro y al dólar.
¿Qué tan débil fue el reporte NFP de septiembre?
Las nóminas no agrícolas subieron 29,000, frente a un estimado de alrededor de 90,000. La tasa de desempleo también aumentó a 4.2%.
¿Por qué el oro retrocedió tras tocar $4,210?
La reacción inicial se desinfló cuando los rendimientos del Tesoro se recuperaron y el mercado siguió contemplando que la Fed pueda volver a endurecer su política más adelante en el año. El oro devolvió parte de las ganancias.
¿Qué podría mover al oro a continuación?
Los datos de inflación de EE. UU., los rendimientos del Tesoro, el dólar y los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal probablemente marcarán el siguiente ajuste en las expectativas de tasas para octubre. Hoy el mercado se inclina por una pausa, aunque sigue abierta la posibilidad de más alzas después.
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