AUD/USD operaba cerca de 0.6990 el martes, con una baja de 0.39% en el día, después de que se desvaneciera un avance temprano hacia 0.7030 y el par cayera a la zona de 0.6980. El dólar australiano encontró inicialmente soporte en la decisión del Banco de la Reserva de Australia (RBA) de elevar la tasa de efectivo (Cash Rate) en 25 pb hasta 4.60%, el nivel más alto en aproximadamente 15 años, en una decisión unánime. Los responsables de política reiteraron que la inflación sigue demasiado alta y dejaron abierta la posibilidad de nuevas subidas, pero luego los mercados se enfocaron en la orientación (guidance) sobre si se requiere un endurecimiento adicional.
En la visión de una hora, el par estaba en 0.6992, manteniéndose por debajo de la SMA de 100 períodos en 0.7021 y de la SMA de 200 períodos en 0.7069, mientras que el RSI cerca de 42 apuntaba a un impulso ligeramente negativo. La resistencia se ubica en 0.7005, luego 0.7021 y 0.7045, con 0.7069 seguido de 0.7075, 0.7105 y 0.7140. El soporte se sitúa en 0.6980. El dólar estadounidense ha encontrado respaldo en los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro y en las expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal, con el Índice de Precios PCE y los datos de NFP en el foco.
Estrategias Bajistas con Opciones para AUD/USD
Sugerimos que los operadores de derivados busquen capitalizar la incapacidad del AUD/USD de sostener su repunte por encima de 0.7000, apuntando a estrategias bajistas de corto plazo. Dado que el par ha retrocedido al nivel de 0.6990, la compra de opciones put de vencimiento corto con un precio de ejercicio cercano a 0.6950 podría ser una forma altamente efectiva de posicionarse para una caída inmediata. Este enfoque limita el riesgo y, al mismo tiempo, nos deja en posición de beneficiarnos si el par rompe por debajo del fuerte piso de soporte en 0.6980.
Nuestra perspectiva técnica muestra una resistencia contundente en la parte superior, con la media móvil simple de 100 períodos en 0.7021 y la SMA de 200 períodos limitada en 0.7069. Los operadores de derivados también pueden considerar vender opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) o estructurar spreads bajistas de calls (bear call spreads) por encima de la zona de oferta en 0.7075. Con ello, podemos cobrar prima mientras aprovechamos la falta de impulso alcista de la divisa y su débil Índice de Fuerza Relativa de 42.
Factores Macro y sus Implicaciones de Mercado
También debemos vigilar el mercado de bonos de EE. UU., donde el rendimiento del Treasury a 10 años ha rondado recientemente el 3.8%, lo que continúa atrayendo capital hacia el dólar. Con la última lectura de inflación del PCE subyacente en EE. UU. aún “pegajosa” (sticky) en 2.7% interanual, la Reserva Federal tiene menos presión para recortar tasas con rapidez. Esta ventaja de rendimiento mantiene fuerte al billete verde y dificulta que el dólar australiano sostenga sus ganancias posteriores a la subida.
Históricamente, cuando el RBA sube tasas para combatir la inflación pero expresa cautela sobre el gasto de los hogares, el dólar australiano suele registrar una reacción de “comprar el rumor, vender el hecho”. Con el crecimiento de las ventas minoristas australianas débil, de apenas 0.2% recientemente, creemos que el alza del RBA a 4.60% probablemente será la última por un tiempo. Esto limita el potencial alcista del AUD, lo que respalda nuestra preferencia por estrategias que se beneficien de un tipo de cambio en rango o en descenso.
En las próximas semanas, recomendamos seguir de cerca las próximas publicaciones de nóminas no agrícolas (NFP) y del PCE en EE. UU. para ajustar nuestras posiciones en opciones. Un reporte de empleo más sólido de lo esperado, tras el aumento de 142,000 del mes pasado, probablemente empujaría al AUD/USD aún más por debajo del soporte de 0.6980. Los operadores deben estar listos para “rolar” sus puts a precios de ejercicio más bajos si los datos macroeconómicos siguen favoreciendo al dólar estadounidense.
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