La rupia india cayó el martes a un mínimo de dos meses frente al dólar estadounidense, empujando al USD/INR hacia 96.13, mientras las preocupaciones por una prolongada disrupción del suministro energético pesaban sobre el ánimo del mercado. Los precios del petróleo se afirmaron después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, echara por tierra las expectativas de una diplomacia de corto plazo con Irán, impulsando el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 19 de octubre en 1.55% hasta alrededor de Rs 9,050. Las monedas de economías importadoras de petróleo suelen debilitarse cuando sube el crudo.
El petróleo había retrocedido previamente tras un reporte de Axios que señaló que Washington habría acordado revertir sanciones a Irán y liberar fondos congelados a cambio de pasos en el programa nuclear de Teherán, pero Trump negó haber ofrecido cualquier alivio. Por separado, el canciller iraní dijo que se estaban discutiendo propuestas sobre el Estrecho de Ormuz y un proceso de paz más amplio a través de mediadores qataríes. Reuters informó que el Banco de la Reserva de India podría intensificar su apoyo para evitar un movimiento sostenido más allá de 96 por dólar, citando un mayor poder de fuego derivado de la acumulación de reservas vía depósitos FCNR. Los mercados también sopesaron expectativas de un mayor endurecimiento de la Reserva Federal, con CME FedWatch mostrando una probabilidad de casi 70% de un alza de tasas en octubre; la atención se centra en el JOLTS de agosto a las 14:00 GMT, estimado en 7.23 millones frente a 7.271 millones en julio. En lo técnico, el USD/INR cotizaba en torno a 96.10, por encima de la EMA de 20 días en 95.68, con el RSI en 62.5 y resistencia cerca de 97.00.
Estrategias de Trading para USD/INR y Crudo
Dado que el USD/INR ha superado el nivel de 96.00 y apunta a 97.00, recomendamos a los traders de derivados favorecer posiciones largas mediante opciones call o spreads alcistas de call (bull call spreads). El panorama técnico sigue siendo altamente favorable, ya que el par se mantiene cómodamente por encima de su media móvil exponencial de 20 días en 95.68. Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 62.5, todavía hay amplio margen para avanzar antes de que el mercado entre en sobrecompra.
También deberíamos enfocarnos en el espacio de commodities, particularmente en los contratos de crudo MCX, que han repuntado por encima de Rs 9,050. Debido a que India depende de importaciones para más de 85% de sus necesidades de crudo, los precios domésticos de la energía son altamente sensibles a disrupciones del suministro global. Comprar opciones call de corto plazo sobre futuros de crudo nos permitirá capitalizar este impulso alcista impulsado por fricciones geopolíticas.
Gestión de Riesgo y Perspectiva de Volatilidad
Sin embargo, debemos gestionar el riesgo de una fuerte intervención del Banco de la Reserva de India, que históricamente ha intervenido para defender umbrales psicológicos del tipo de cambio. Las reservas internacionales de India se mantienen excepcionalmente sólidas, por encima de US$680,000 millones, otorgándole al banco central un enorme poder de fuego para limitar las pérdidas de la rupia. Para mitigar el riesgo de ventas repentinas de dólares por parte del banco central, recomendamos colocar órdenes estrictas de stop-loss justo por debajo de 95.68.
Por último, con una probabilidad de casi 70% de un alza de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo, esperamos una mayor volatilidad antes de los próximos datos laborales de Estados Unidos. Los traders pueden aprovechar esta incertidumbre desplegando estrategias de opciones neutrales en dirección, como straddles largos, sobre el USD/INR. Este enfoque nos ayudará a beneficiarnos de movimientos bruscos del precio en cualquiera de las dos direcciones conforme se vayan conociendo los datos macroeconómicos en las próximas semanas.
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