El EUR/USD operó a la baja el lunes, con el par en torno a 1.1368 y cayendo 0.20%, cerca de niveles no vistos desde junio. El movimiento se dio a medida que el Dólar estadounidense se fortalecía con los precios del petróleo elevados, un telón de fondo que impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y reforzó las expectativas de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal. Por separado, se esperaba que mediadores mantuvieran conversaciones con funcionarios de EE.UU. e Irán el lunes o martes sobre una versión enmendada de la propuesta de siete días de Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz, después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, rechazara el plan durante el fin de semana.
El rendimiento del Treasury a 10 años de EE.UU. subió a 5.27%, el nivel más alto desde 2007, mientras que el Índice Dólar (DXY) se ubicaba cerca de 101.22, próximo a un máximo de dos meses. Los mercados asignaban una probabilidad del 70% a otra subida de tasas de la Fed en octubre, según CME FedWatch, tras un aumento de 25 puntos base en la reunión del 15–16 de septiembre. La atención se centra ahora en las publicaciones de EE.UU., incluyendo la inflación PCE del miércoles, el PMI manufacturero del ISM del jueves y el NFP del viernes, mientras que en Europa la meta de inflación del BCE sigue siendo 2% y los responsables de política señalaron una inflación más alta en 2027 y 2028 de lo previsto hace unos meses.
Estrategias con Derivados para los Mercados de Divisas y Renta Fija
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor baja del par EUR/USD mediante la compra de opciones put de corto plazo con objetivo en el nivel de 1.1250. Con el par actualmente cotizando a la baja en 1.1368, el impulso técnico favorece con fuerza al Dólar estadounidense a medida que escalan las tensiones geopolíticas. Datos históricos de shocks energéticos previos, como la crisis de 2022 cuando el euro cayó por debajo de la paridad, muestran cuán vulnerable es la Eurozona a picos súbitos en los precios del petróleo.
También sugerimos apuntar al mercado de renta fija, donde el rendimiento del Treasury a 10 años de EE.UU. se ha disparado a 5.27%, su nivel más alto desde 2007. Los traders deberían considerar vender en corto futuros de Treasuries o comprar opciones put sobre fondos de bonos de larga duración para capitalizar esta tendencia alcista en los rendimientos. Este movimiento está respaldado por la herramienta CME FedWatch, que ahora muestra una sólida probabilidad del 70% de otra subida de tasas de la Reserva Federal en octubre.
Volatilidad y Posicionamiento en el Mercado Energético
Dadas las muy esperadas publicaciones de datos económicos de EE.UU. programadas para esta semana, recomendamos utilizar estrategias de opciones tipo straddle para operar la volatilidad. Informes clave como los datos de inflación PCE del miércoles y las Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes están destinados a provocar reacciones bruscas del mercado. Actualmente, los índices de volatilidad implícita para las principales divisas han subido más de 10% este mes, lo que hace que las estrategias de compra de volatilidad sean altamente atractivas.
Por último, consideramos prudente comprar opciones call largas sobre futuros de crudo Brent para cubrirse ante el continuo enfrentamiento entre EE.UU. e Irán por el Estrecho de Ormuz. Dado que Europa está altamente expuesta a costos energéticos elevados, cualquier nuevo salto en los precios del petróleo seguirá presionando el balance externo del euro. El uso de estos derivados energéticos nos permite proteger nuestros portafolios mientras nos beneficiamos de la fricción geopolítica.
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