El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo el domingo que no descartaría nuevos ataques contra Irán antes de las elecciones de medio término, según Fox News. Afirmó que esperaba que la guerra se ganara “muy pronto” y vinculó ese resultado con una caída de los precios del petróleo, argumentando que el crudo bajaría “mucho” hasta niveles vistos antes del conflicto. Trump también reiteró que no se permitiría que Irán obtenga un arma nuclear, enmarcando la disuasión nuclear como un elemento central de los objetivos de Estados Unidos.
Por separado, la Autoridad del Estrecho del Golfo Pérsico de Irán (PGSA, por sus siglas en inglés) emitió una advertencia a los propietarios de buques contra el uso de rutas “no autorizadas” a través del Golfo Pérsico y el Estrecho de Ormuz, y señaló que habría consecuencias para las navieras que no cumplieran. En los mercados, el West Texas Intermediate (WTI) subía 0.72% en el día, a $92.00, al momento de escribir estas líneas.
Los mercados energéticos enfrentan una volatilidad mayor
Con el crudo WTI rondando los $92.00 y una retórica que se intensifica, debemos prepararnos para una mayor volatilidad del mercado en las próximas semanas. Dadas las amenazas a las rutas marítimas en el Estrecho de Ormuz, por donde fluye aproximadamente el 20% del petróleo líquido del mundo, las interrupciones inmediatas de suministro son un riesgo altamente creíble. Recomendamos comprar opciones call de corto plazo sobre WTI para capitalizar posibles picos de precio si comienza una acción militar.
Durante escaladas previas en Medio Oriente, como los choques geopolíticos de 2022, las referencias globales del petróleo subieron rápidamente hasta cerca de $139 por barril. Si Estados Unidos realiza nuevos ataques, anticipamos que el WTI podría poner a prueba rápidamente la resistencia de $100. Los traders deberían considerar estrategias de bull call spread para limitar el costo de la prima mientras se posicionan para este rápido impulso alcista.
Trading estratégico en medio de la incertidumbre
Por el contrario, debemos prepararnos para la posibilidad de una resolución rápida que podría hacer que los precios del petróleo se desplomen de regreso a niveles base. Para cubrirse ante una desescalada repentina, sugerimos utilizar estrategias de strangle largo, que se benefician de oscilaciones extremas de precio en cualquiera de las dos direcciones. La volatilidad implícita en los derivados energéticos aún se está ajustando, lo que significa que estas opciones direccionales dobles siguen siendo relativamente asequibles por ahora.
También debemos monitorear el sector de transporte marítimo, ya que las advertencias de amenaza en el Golfo probablemente elevarán las primas de seguros y las tarifas de flete de petroleros. Operar derivados sobre futuros de flete marítimo o comprar calls sobre índices con alta ponderación energética ofrece una vía alternativa para aprovechar estos cuellos de botella en el transporte. Seguiremos de cerca los volúmenes diarios de tránsito de petroleros para medir el impacto en el mundo real de estas advertencias de navegación.
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