El oro (XAU/USD) se estabilizó en US$4,280 el viernes tras dos sesiones de caídas, luego de haber tocado previamente US$4,254, mientras los elevados rendimientos de EE. UU. y las expectativas de inflación siguieron enmarcando las previsiones de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. El rendimiento del Treasury a 10 años de EE. UU. bajó casi 2 puntos básicos hasta 5.192%, mientras que los pedidos de bienes duraderos subyacentes (core) superaron las estimaciones en agosto y julio fue revisado al alza. La confianza del consumidor se debilitó: el índice de la Universidad de Michigan cayó a 48.1 desde 51.7, a la vez que las expectativas de inflación a un año subieron a 4.6% desde 4% y las expectativas a cinco a diez años avanzaron a 3.4% desde 3.3%. Prime Terminal situó las probabilidades de un alza de tasas en octubre en 64%, y la probabilidad implícita para diciembre fue de casi 93%.
El retroceso del petróleo ayudó a aliviar la presión sobre el dólar estadounidense, con el WTI cayendo más de 3% hasta US$91.00 por barril y el Índice Dólar (DXY) bajando 0.22% a 101.02. En términos técnicos, el XAU/USD se mantuvo limitado por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 50 días en torno a US$4,304–US$4,312, con el RSI aún por debajo de 50. Se señaló soporte en US$4,200–US$4,210, luego el mínimo del 3 de agosto de US$4,019 y el nivel de US$4,000; la resistencia se ubicó en US$4,300, US$4,350 y US$4,400. También se mencionó la demanda de bancos centrales, con compras en 2022 de 1,136 toneladas valoradas en alrededor de US$70,000 millones.
Perspectiva bajista de corto plazo para el oro
Debemos prepararnos para presión bajista en el corto plazo sobre el oro, ya que le cuesta superar la resistencia de US$4,300. Con el rendimiento del Treasury a 10 años manteniéndose elevado en 5.192% y el mercado descontando una probabilidad de 64% de un alza de tasas de la Reserva Federal en octubre, mantener posiciones largas conlleva un riesgo significativo. Los operadores de derivados deberían buscar establecer posiciones cortas o comprar opciones put en los repuntes hacia la zona de resistencia de US$4,300 a US$4,312.
Nuestros indicadores técnicos muestran un claro sesgo bajista, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) permaneciendo firmemente por debajo del nivel neutral de 50. Si el oro rompe por debajo del soporte de la cuña alrededor de US$4,200, esperamos una caída rápida hacia el mínimo de agosto de US$4,019. Bajo contextos macroeconómicos similares en décadas pasadas, como el entorno de altas tasas de comienzos de los años 80, el oro registró tendencias bajistas prolongadas cada vez que los rendimientos reales se mantuvieron marcadamente positivos.
El alivio temporal por la caída del crudo West Texas Intermediate a US$91.00 suavizó el Índice Dólar hasta 101.02, pero este respiro podría ser de corta duración. Las tensiones geopolíticas en curso y la amenaza de cierre del Estrecho de Ormuz podrían fácilmente detonar un repunte súbito en los precios de la energía, lo que reavivaría las expectativas de inflación actualmente en 4.6% para el año. Debemos monitorear de cerca los derivados del petróleo, ya que cualquier salto repentino del crudo probablemente empujará al alza los rendimientos de los Treasuries y arrastrará al oro aún más abajo.
Respaldo institucional para la estabilidad de largo plazo
Pese al sesgo bajista de corto plazo, no debemos ignorar el sólido piso de largo plazo creado por los compradores institucionales. Los datos del Consejo Mundial del Oro revelan que los bancos centrales compraron un récord de 1,037 toneladas de oro en años recientes, manteniendo un ritmo histórico de acumulación soberana para diversificar fuera del dólar estadounidense. Este enorme poder de compra sugiere que cualquier caída hacia el nivel psicológico de US$4,000 probablemente activará un soporte agresivo, convirtiéndolo en un área ideal para tomar ganancias en posiciones cortas y buscar estrategias de reversión al alza.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
