USD/CHF subió a un máximo de 16 meses el jueves después de que el Banco Nacional Suizo (SNB) mantuviera su tasa de política en 0%, dejando al franco suizo más débil. El par se negociaba cerca de 0.8275, con un alza de 0.27% en el día, respaldado por un dólar estadounidense más firme a medida que los mercados incorporaban un endurecimiento adicional por parte de la Reserva Federal. El SNB reiteró que la política sigue siendo apropiada para mantener la inflación dentro de su mandato de menos de 2% anual, aun cuando su proyección de inflación se elevó ligeramente debido a mayores precios de productos petrolíferos; las proyecciones siguen por debajo de 1% a lo largo del horizonte de pronóstico. El banco también se mostró en contra de las expectativas del mercado de alzas de 50 a 75 pb durante los próximos 12 meses.
En el plano técnico, USD/CHF se mantiene por encima de las medias móviles simples de 50, 100 y 200 días, agrupadas entre aproximadamente 0.8120 y 0.7950. El momentum está elevado: el RSI de 14 días ronda 68 y el MACD se mantiene en positivo, lo que deja espacio para un retroceso si las condiciones se tornan demasiado exigidas. Los niveles de soporte se ubican en 0.8200, luego 0.8122, 0.8045, 0.7947 y 0.7800, mientras que la resistencia está limitada en torno a 0.8350.
Estrategias de trading y consideraciones alcistas
Sugerimos que los traders de derivados mantengan un sesgo alcista estructural en USD/CHF, pero se preparen para volatilidad inmediata mientras el par opera cerca de 0.8275. Con el SNB manteniendo su tasa de política en 0% mientras la Reserva Federal se mantiene comparativamente más hawkish, la ampliación del diferencial de rendimientos hace que las posiciones largas en USD sean altamente atractivas. Sin embargo, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario estirándose hasta 68, los compradores de corto plazo deben contemplar la posibilidad de un retroceso técnico.
Para navegar este riesgo de sobrecompra, recomendamos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) en lugar de comprar contratos spot de forma directa, para limitar el costo inicial de la prima. Esta estrategia acota el riesgo a la vez que permite participar en un movimiento al alza hacia la barrera de resistencia inmediata en 0.8350. Alternativamente, vender opciones put cerca del soporte clave de 0.8200 puede ayudar a capturar prima mientras se establecen puntos de entrada con descuento.
Impulsores del diferencial de rendimientos y perspectiva de largo plazo
Históricamente, cuando el diferencial de rendimientos entre bonos de Estados Unidos y Suiza se amplía por encima de 300 puntos base, el franco suizo enfrenta una presión bajista sostenida. Con los rendimientos del Treasury a 10 años actualmente cerca de 3.8% y los rendimientos suizos a 10 años alrededor de 0.4%, el incentivo del carry trade es demasiado fuerte para que el mercado lo ignore. Para traders de más largo plazo, mantener opciones call de vencimientos extendidos sigue siendo una apuesta macro viable siempre que USD/CHF se mantenga por encima de su media móvil simple de 200 días en 0.7947.
Si el impulso del mercado empuja a USD/CHF de forma clara por encima de la resistencia en 0.8350, esperamos una aceleración rápida hacia máximos de varios años. Los traders deberían considerar establecer órdenes de compra stop justo por encima de esta barrera para capturar el momentum de ruptura. No obstante, mantengan stop-loss ajustados para protegerse frente a eventuales intervenciones del Banco Nacional Suizo, que históricamente se han utilizado para estabilizar movimientos extremos en el tipo de cambio.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
