El NZD/USD cayó 1% el miércoles hasta cerca de 0.5670, ya que un Dólar estadounidense más firme siguió a lecturas de actividad más sólidas en EEUU y reforzó las expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Reserva Federal. El PMI Compuesto preliminar de S&P Global para EEUU subió a 58.4 en septiembre desde 56.0 en agosto; el PMI Manufacturero escaló a 57.0 frente a 53.5 esperado, mientras que el PMI de Servicios se ubicó en 58.7 frente a un pronóstico de 56.0. En los mercados cambiarios, el índice del Dólar estadounidense (DXY) sumó 0.54% hasta alrededor de 101.10 tras tocar un máximo de dos meses, aumentando la presión bajista sobre el par.
Las expectativas de política de la Fed también cambiaron tras el aumento de 25 puntos básicos de la semana pasada, que llevó el rango objetivo a 3.75%–4%. La valoración de CME FedWatch situó la probabilidad de otra subida en octubre en aproximadamente 68%, desde cerca de 55% un día antes, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años se mantuvo cerca de 5.06%. En lo técnico, el NZD/USD estaba en 0.5671, por debajo de la SMA de 100 periodos en 0.5720 y de la SMA de 200 periodos en 0.5743; el RSI (14) se ubicó en 29.15. Se señaló resistencia en 0.5695 y luego en 0.5735, con soporte en 0.5670 y un nivel adicional a la baja en 0.5626.
Momentum bajista y estrategias de trading
Deberíamos posicionarnos para capitalizar el fuerte momentum bajista del NZD/USD, que tiene margen para extender la caída hacia el soporte de 0.5626. Dado el fuerte repunte del índice del Dólar estadounidense hasta 101.10 y el salto de los rendimientos del Treasury a 10 años hasta 5.06%, las opciones put de corto plazo o las órdenes sell-limit cerca de la resistencia de 0.5695 ofrecen una relación riesgo-retorno atractiva. Históricamente, cuando el rendimiento del Treasury a 10 años se mantiene por encima del umbral de 5%, las divisas sensibles al riesgo como el dólar neozelandés enfrentan salidas de capital sostenidas, a medida que los inversionistas buscan activos estadounidenses más seguros y con mayor rendimiento.
Sin embargo, debemos mantener cautela, ya que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) horario ha caído a 29.15, lo que señala condiciones de sobreventa pronunciada que podrían detonar un rebote temporal. Los operadores de derivados deberían buscar rebotes correctivos breves hacia la media móvil simple de 100 periodos en 0.5720 para establecer nuevas posiciones cortas, en lugar de vender en el mínimo absoluto del rango actual. Implementar órdenes de stop-loss ajustadas justo por encima de la media móvil de 200 periodos en 0.5743 ayudará a proteger las carteras frente a volatilidad alcista inesperada.
Expectativas de tasas y panorama del dólar
Con la herramienta CME FedWatch indicando ahora una probabilidad de 68% de una subida de tasas en octubre, esperamos que el Dólar estadounidense mantenga su ventaja dominante de rendimiento en las próximas semanas. Las estrategias con derivados también deberían incorporar futuros de tasas de interés para cubrirse ante nuevos giros hawkish en la senda de endurecimiento de la Reserva Federal. La robustez de la actividad económica, destacada por el aumento del PMI compuesto de EEUU a 58.4, sugiere que cualquier debilidad del billete verde probablemente será acotada y de corta duración.
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