La libra esterlina cayó 0.17% frente al dólar estadounidense el martes tras reportes de que Teherán reabriría el Estrecho de Ormuz en un plazo de siete días si Washington levanta su bloqueo a Irán y detiene las operaciones militares. El GBP/USD se ubicó en 1.3343 tras tocar 1.3387, mientras que el Índice Dólar avanzó 0.27% hasta 100.69, cerca de un máximo de dos meses, a medida que los mercados sopesaban la posibilidad de otra subida de tasas de la Reserva Federal antes de fin de año. Los datos laborales también mostraron mayor firmeza: el promedio de cuatro semanas del ADP Employment Change subió a 20K desde 16.75K, y el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que un acuerdo con Irán podría darse después de las elecciones legislativas de medio término en noviembre.
En el Reino Unido, el Endeudamiento Neto del Sector Público (Public Sector Net Borrowing) de agosto aumentó a £18.26 mil millones frente a una previsión de £15.7 mil millones, elevando el déficit a £77.3 mil millones en los primeros cinco meses del año fiscal, lo que representa £8.1 mil millones por encima de la proyección de la Office for Budget Responsibility. Las expectativas de una decisión del Banco de Inglaterra en noviembre se situaban en 65% vía Prime Terminal, lo que ayudó a mantener al par por encima de 1.3300. En el plano técnico, el GBP/USD cotizaba en 1.3324, por debajo del clúster de medias móviles simples (SMA) en 1.3481; se observa resistencia en 1.3335, 1.3449, 1.3504 y 1.3713, mientras que el RSI (14) cerca de 31 apunta a condiciones de casi sobreventa.
Implicaciones para materias primas y mercados cambiarios
Debemos monitorear de cerca el mercado de opciones de crudo y de pares de divisas a medida que evoluciona la situación en el Estrecho de Ormuz. Dado que aproximadamente 20% del consumo global de líquidos de petróleo pasa diariamente por este punto de estrangulamiento, cualquier paso concreto hacia su reapertura probablemente aliviará los costos energéticos globales y moderará la demanda de refugio por el dólar estadounidense. Los operadores de derivados deberían considerar opciones put de corto plazo sobre el “billete verde” o posiciones largas en activos sensibles al riesgo si se produce un avance diplomático formal.
En los gráficos, el GBP/USD muestra un fuerte impulso bajista, pero el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alrededor de 31 nos advierte que el par está entrando en zona de sobreventa. Para capitalizar esto, sugerimos utilizar órdenes límite o stop-loss ajustados alrededor del nivel de resistencia inmediato de 1.3335. La cobertura con opciones call de GBP de vencimiento corto podría proteger contra un rebote correctivo pronunciado si las condiciones de sobreventa detonan un rally técnico de alivio.
Impulsores macroeconómicos y estrategias de volatilidad
La divergencia de política monetaria entre la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra seguirá siendo el principal catalizador para los futuros de divisas en las próximas semanas. Con los indicadores del mercado laboral de Estados Unidos al alza y el endeudamiento público del Reino Unido en £18.26 mil millones, la presión económica favorece a los rendimientos estadounidenses. Recomendamos operar spreads de rendimiento o derivados de swaps para aprovechar esta brecha en ampliación, especialmente con el mercado asignando 65% de probabilidad a una subida de tasas del Banco de Inglaterra.
A medida que nos acercamos a las elecciones de medio término en Estados Unidos en noviembre, la incertidumbre política necesariamente inyectará volatilidad adicional en el mercado de opciones. Los datos históricos muestran que la volatilidad implícita de los principales pares de divisas suele repuntar entre 10% y 15% en las semanas previas a elecciones relevantes en Estados Unidos. Los operadores de derivados deberían enfocarse en estrategias de volatilidad, como la compra de straddles o strangles, para beneficiarse de estos movimientos bruscos previstos, independientemente de la dirección final del mercado.
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