El WTI amplió sus pérdidas por cuarta sesión el lunes, cotizando apenas por debajo de los 94,00 dólares en Europa y dejando al referente estadounidense casi un 8% por debajo de los máximos de la semana pasada. El movimiento se produjo tras reportes de que Arabia Saudita elevó sus exportaciones en septiembre, lo que ayudó a moderar las preocupaciones de oferta pese a la interrupción del oleoducto Este-Oeste citada por CNBC a partir de un informe de JP Morgan.
Los acontecimientos de seguridad añadieron fuerzas contrapuestas. El jefe del Comando Central de Estados Unidos dijo que los envíos a través del Estrecho de Ormuz alcanzaron su nivel más alto en seis meses durante las últimas dos semanas, respaldados por protección naval estadounidense y labores de despeje de minas. Aun así, los precios se mantuvieron cerca de la zona de 100 dólares mientras fuerzas hutíes respaldadas por Teherán en Yemen lanzaron ataques con misiles y drones sobre Riad, al tiempo que Estados Unidos e Irán intercambiaron amenazas, con el conflicto acercándose a su séptimo mes. Autoridades saudíes dijeron que se frustraron ataques contra Yanbu y otros sitios y reportaron que no hubo nuevos daños a la infraestructura petrolera.
Estrategias de trading con derivados en medio de la volatilidad del mercado
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una recuperación de corto plazo en los precios del petróleo, ya que el West Texas Intermediate (WTI) se mantiene apenas por debajo de 94 dólares. Aunque las sólidas exportaciones saudíes han deprimido recientemente los precios en casi 8%, las persistentes amenazas geopolíticas en Medio Oriente sugieren que esta tendencia bajista pronto se detendrá. Para aprovecharlo, debemos enfocarnos en vender opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) para capturar primas elevadas, mientras se establece un colchón de seguridad cerca del nivel de soporte de 90 dólares.
Enfoques de cobertura ante el riesgo geopolítico
Históricamente, cuando los riesgos geopolíticos amenazan corredores energéticos clave, las caídas de precios tienden a ser breves y son comunes las reversiones agresivas. Por ejemplo, se proyecta que la demanda global de petróleo crezca en más de 1,2 millones de barriles por día, mientras que la capacidad ociosa global sigue estando altamente concentrada. El uso de spreads alcistas con puts (bull put spreads) nos permite generar ingresos constantes en este entorno de alta volatilidad, al tiempo que limita nuestras pérdidas potenciales.
Aunque los envíos a través del Estrecho de Ormuz —por donde transita aproximadamente 20% del suministro mundial diario de energía líquida— se mantienen activos bajo protección naval, el riesgo de escalamiento es elevado. Sugerimos añadir opciones call largas con un precio de ejercicio cercano a 98 dólares a nuestro portafolio para cubrirnos ante interrupciones repentinas de suministro por ataques con drones o misiles. Esta configuración equilibrada asegura que nos beneficiemos de la estabilización de los precios, a la vez que mantenemos un potencial alcista explosivo si se agravan las tensiones regionales.
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