El dólar estadounidense comenzó la semana más firme, ya que los mercados incorporaron en precios un mayor endurecimiento de la Reserva Federal. El Índice del Dólar (DXY) subía 0.15% hasta alrededor de 100.37, mientras que CME FedWatch situó la probabilidad de al menos un aumento adicional de tasas este año en casi 88%. Ese reajuste de expectativas se produjo después de la decisión de la semana pasada de elevar las tasas en 25 puntos base hasta un rango de 3.75%–4.00% y señalar más acciones, a medida que termina el periodo de silencio de la Fed y el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, se dispone a hablar en Londres.
El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, reiteró que la inflación elevada sigue siendo una preocupación central de política. Sus comentarios obtuvieron 6.2 en el FXS Speechtracker frente a un promedio histórico de 6.3, y el FXS Fed Sentiment Index cayó 1.47 puntos a 150.61, aún por encima del umbral neutral de 100. En otros frentes, la atención se dirige a una reunión de la Asamblea General de la ONU en Nueva York que comienza el lunes 21 de septiembre, en la que participarán el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y líderes del Golfo. En términos técnicos, el DXY operaba en 100.35, por encima de la EMA de 20 días de 99.63, con el RSI en 63.15; el máximo de la semana pasada se sitúa cerca de 100.55.
Posicionamiento para un dólar estadounidense más fuerte
Con el Índice del Dólar (DXY) cotizando actualmente cerca de 100.35, creemos que los operadores de derivados deberían posicionarse para una fortaleza continua del billete verde en las próximas semanas. Dado que el índice rompió con claridad por encima de su media móvil exponencial (EMA) de 20 días en 99.63, tomar posiciones largas en futuros respaldados por USD es una estrategia altamente viable. Históricamente, cuando el DXY sostiene una ruptura por encima de esta EMA con un RSI alrededor de 63, suele repuntar otro 1.2% a 1.5% antes de mostrar señales de agotamiento.
Dado que la herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad de 88% de otro aumento de tasas, también deberíamos considerar coberturas ante el alza de los rendimientos. Los operadores de derivados pueden comprar opciones put sobre futuros de Treasuries o entrar en swaps payer para capitalizar este impulso hawkish. Estos movimientos están respaldados por el Fed Sentiment Index, que se mantiene elevado en 150.61, lo cual históricamente indica que la política monetaria restrictiva llegó para quedarse.
Estrategias de opciones y volatilidad
Con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 63.15, el mercado está ganando tracción, pero aún no se encuentra en zona de sobrecompra. Recomendamos comprar opciones call sobre el USD frente al euro y la libra, apuntando a una ruptura por encima del máximo reciente de 100.55. Sin embargo, debemos establecer stop-loss estrictos justo por debajo del nivel de soporte de 99.63 para mitigar riesgos si la tendencia se revierte de forma repentina.
Por último, la Asamblea General de la ONU que comienza hoy en Nueva York probablemente genere volatilidad de corto plazo en el mercado. Podemos aprovechar esta incertidumbre operando straddles largos en pares principales de divisas para beneficiarnos de movimientos bruscos y súbitos de precios. Esto permite capturar ganancias por volatilidad independientemente de si el dólar sube o baja durante estas conversaciones diplomáticas de alto perfil.
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