El oro (XAU/USD) abrió la semana bajo presión tras fracasar cerca de $4,400 el viernes y deslizarse por debajo de $4,350 durante la sesión europea, interrumpiendo un rebote de dos días desde el mínimo de seis semanas del miércoles pasado. Las ventas se produjeron a medida que el dólar estadounidense encontró soporte tras la guía hawkish de la Reserva Federal, con el “dot plot” apuntando a un incremento adicional de tasas este año después del primer aumento en más de tres años. Los desarrollos geopolíticos continuaron sosteniendo una prima de riesgo: las fuerzas hutíes de Yemen, respaldadas por Irán, atacaron sitios en Riad con misiles y drones, mientras Irán rechazó reabrir el Estrecho de Ormuz o reanudar conversaciones con EE. UU. hasta que se cumplan condiciones, y el presidente Donald Trump dijo que está en “modo de decisión” sobre la guerra con Irán.
Un retroceso en los rendimientos de EE. UU. desde máximos de varios años ha moderado un mayor avance del USD, y el rendimiento del Treasury a 10 años de referencia se mantuvo por debajo de 5% mientras el crudo cayó a un mínimo de más de una semana por la recuperación de los envíos saudíes, aliviando las preocupaciones inflacionarias de corto plazo. Los operadores también se mantuvieron cautelosos antes de la reunión de Trump con Xi Jinping el jueves y los próximos comentarios del FOMC. En el plano técnico, el XAU/USD permanece limitado por debajo de la EMA de 100 días y del nivel de Fibonacci de 38.2%; el RSI se ubica cerca de 49 y el MACD sigue en negativo. Se observa resistencia en $4,367, luego en $4,406 y $4,515, mientras que el soporte se encuentra en $4,317, $4,229, $4,103 y $3,942.
Estrategias de trading con derivados en un oro en rango
Recomendamos a los traders de derivados adoptar una estrategia cautelosa, enfocada en rangos, durante las próximas semanas, ya que el oro enfrenta fuerzas contrapuestas. Si bien las tensiones geopolíticas en Medio Oriente aportan un piso sólido, la postura hawkish de la Reserva Federal está limitando el impulso alcista del metal. Por ahora, conviene evitar apuestas direccionales agresivas hasta que se produzca una ruptura clara.
Debemos monitorear de cerca el soporte inmediato en $4,317, que representa el retroceso de Fibonacci del 50%. Si los vendedores empujan el precio por debajo de este piso, podría abrirse la puerta a una caída rápida hacia el siguiente soporte clave cerca de $4,229. En el lado opuesto, la resistencia inicial se ubica en la Media Móvil Exponencial (EMA) de 100 días en $4,367, seguida por una barrera más exigente en $4,406.
Gestión de riesgo y disparadores técnicos
Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca de un nivel neutral de 49, recomendamos utilizar estrategias con opciones no direccionales, como iron condors, para capitalizar esta consolidación. Históricamente, en periodos de datos macroeconómicos mixtos y amenazas geopolíticas no resueltas, el oro ha tendido a moverse dentro de un rango estrecho de 3% a 5%. Este enfoque nos permite capturar prima mientras el mercado espera noticias concluyentes de la Reserva Federal y de los líderes globales.
Sin embargo, no podemos ignorar el alto riesgo de un repunte geopolítico repentino, especialmente por las amenazas en torno al Estrecho de Ormuz. En shocks geopolíticos similares en años recientes, las compras de refugio han impulsado históricamente los precios del oro entre 8% y 10% en menos de tres semanas. Para proteger nuestros portafolios frente a estos picos súbitos, conviene considerar la tenencia de opciones call largas fuera del dinero (OTM) como una cobertura barata.
También debemos vigilar de cerca el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 años, que actualmente se mantiene por debajo del umbral crítico de 5%. Los datos históricos de mercado muestran que, cuando el rendimiento a 10 años supera esta marca de 5%, el oro —que no devenga rendimiento— suele verse fuertemente presionado, a menudo desencadenando una liquidación rápida de 4% a 6% en los mercados de futuros. Si datos económicos resilientes llevan a la Fed a aplicar más alzas de tasas, cualquier salto en los rendimientos probablemente fortalecera al dólar estadounidense y presionará al oro hacia nuestros niveles de soporte inferiores.
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