La rupia india abrió más firme frente al dólar estadounidense, llevando al USD/INR hacia 95.75 aproximadamente a medida que los precios del petróleo corrigieron. En las primeras operaciones, el contrato de Crudo MCX con vencimiento el 21 de septiembre cayó 2.7% a Rs 9,400, apoyando a las divisas de economías importadoras de petróleo. El crudo ha estado bajo presión por más de una semana ante expectativas de una mejora en la oferta, con novedades en torno a los riesgos para el transporte marítimo en el Golfo y reportes de que Arabia Saudita está restaurando su oleoducto Este–Oeste hacia cerca de la mitad de su capacidad.
La atención también se dirigió a la Asamblea General de la ONU, donde el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que se reuniría con líderes de naciones del Golfo y con altos funcionarios iraníes, y se espera que el suministro energético figure en las conversaciones. En India, la inflación de agosto subió a 4.8% interanual, frente a un 4.5% previo revisado, mientras que otro pronóstico indicó 4.9%. En el gráfico, el USD/INR se mantuvo por encima de su EMA de 20 días en 95.48 y el RSI rondó cerca de 60.00; se observó resistencia en 96.10, con la zona de la EMA actuando como soporte de corto plazo si el RSI se mantiene por encima de 50.
Estrategias de trading ante una fortaleza de corto plazo de la rupia
Sugerimos que los traders de derivados capitalicen la debilidad de corto plazo en el par USD/INR mediante el uso de opciones put de vencimiento cercano a medida que el par desciende hacia 95.75. Esta fortaleza temporal de la rupia india está impulsada en gran medida por la corrección de los precios del crudo, con el contrato de Crudo MCX cayendo 2.7% a Rs. 9,400. Dado que India depende de importaciones para más de 85% de sus necesidades de crudo, esta tendencia bajista en los costos energéticos brinda un colchón inmediato para la moneda local.
A pesar de esta fortaleza de corto plazo de la rupia, recomendamos no mantener posiciones cortas en USD/INR por demasiado tiempo, ya que la estructura técnica subyacente se mantiene alcista. El par todavía cotiza con holgura por encima de su media móvil exponencial de 20 días en 95.48, mientras que el Índice de Fuerza Relativa se mantiene constructivo cerca de 60.00. Los traders deberían buscar acumular opciones call largas o spreads de call alcistas si el precio retrocede hacia esta zona de soporte de 95.48, apuntando a un rebote hacia 96.10.
Impacto de la inflación, la política y los desarrollos en la oferta energética
Nuestra postura cautelosa también está respaldada por el alza de la inflación doméstica, que se ubicó en un sólido 4.8% en agosto y mantiene sobre la mesa un aumento de tasas de 50 puntos base para octubre. Históricamente, una inflación elevada y el endurecimiento de las condiciones financieras globales tienden a pesar sobre las divisas de mercados emergentes como la rupia en el mediano plazo. Recomendamos comprar straddles fuera del dinero en los contratos USD/INR de octubre para beneficiarse del aumento esperado en la volatilidad de cara a la reunión de política monetaria.
En el frente de commodities, vemos más margen para posiciones bajistas en derivados de petróleo a medida que Arabia Saudita restablece la capacidad de su oleoducto y comienzan las conversaciones diplomáticas en la ONU. Históricamente, periodos similares de alivio en la oferta han derivado en caídas de varias semanas en los mercados energéticos, lo que hace que los futuros cortos en crudo MCX sigan siendo altamente viables. Debemos monitorear de cerca estos desarrollos geopolíticos, ya que una caída sostenida del petróleo seguirá limitando el alza inmediata del par USD/INR.
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