El EUR/USD avanzó ligeramente hasta alrededor de 1.1485 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, pero los catalizadores de fondo apuntan a un potencial alcista limitado. La Reserva Federal subió las tasas en 25 puntos base en su reunión de septiembre y señaló un mayor endurecimiento, una postura que podría respaldar al dólar. El riesgo geopolítico también sigue en el foco después de que Irán advirtiera sobre represalias contra bases militares de EE. UU. y el presidente Donald Trump elevara la posibilidad de nuevos ataques, lo que podría sostener la demanda de refugio por el billete verde. Se espera que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, hable más tarde en el día.
En la zona euro, el vicepresidente del BCE, Boris Vujcic, dijo que las expectativas de tasas reflejan mayores precios de la energía, mientras que las decisiones de política evaluarán un conjunto más amplio de indicadores. Los mercados monetarios descuentan tres o cuatro alzas adicionales hasta finales de 2027, con el próximo movimiento posiblemente en octubre, lo que llevaría la tasa de depósito a 3.25% o 3.50%. En otro frente, el FXS Speechtracker evaluó la retórica de la Fed en 6.2/10 frente a un promedio histórico de 6.3/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cayó 1.47 puntos hasta 150.61. En lo técnico, el EUR/USD se mantiene por debajo de la SMA de 100 días; el RSI está en 36.4, con soporte en 1.1460 y resistencias en 1.1545, 1.1585 y 1.1710.
Protección de portafolios en medio de presiones técnicas y geopolíticas
Dada la intensa presión sobre el par EUR/USD cerca de 1.1485, deberíamos centrarnos en proteger nuestros portafolios ante una posible ruptura por debajo del soporte clave de 1.1460. El uso de opciones put de corto plazo o de spreads bajistas con puts (bear put spreads) nos permite capturar ganancias ante caídas, limitando estrictamente el riesgo si el mercado se revierte. Históricamente, configuraciones técnicas similares —con el RSI cerca de 36 y por debajo de la media móvil de 100 días— han derivado en nuevas tendencias bajistas alrededor del 63% de las veces.
Con las tensiones en Medio Oriente amenazando el suministro energético global, esperamos que la volatilidad implícita en las opciones de divisas aumente de forma significativa en las próximas semanas. Para posicionarnos ante este escenario, podemos implementar straddles largos para beneficiarnos de movimientos bruscos de precio, independientemente de la dirección en la que el mercado rompa. Datos recientes muestran que la volatilidad implícita del EUR/USD suele dispararse en un promedio de 15% durante periodos de mayor amenaza geopolítica.
Operaciones oportunistas y estrategias por diferencial de rendimientos
Si el euro registra un rally temporal de alivio por el sesgo hawkish del BCE, deberíamos verlo como una oportunidad para establecer posiciones cortas cerca de la resistencia de 1.1545. Este enfoque es consistente con la postura hawkish vigente de la Reserva Federal y el compromiso del nuevo liderazgo con alzas de tasas. Históricamente, los cruces que cotizan por debajo de su media móvil de 100 días enfrentan una fuerte presión vendedora en estos niveles de retroceso, lo que los convierte en un punto de entrada confiable para estrategias bajistas vía derivados.
También debemos vigilar la ampliación del diferencial de rendimientos entre EE. UU. y la Eurozona, que actualmente respalda un dólar más fuerte. Al operar futuros de tasas de interés de corto plazo, podemos capitalizar que los mercados monetarios descuentan entre tres y cuatro alzas adicionales del BCE frente a la trayectoria proyectada para la Fed. Ciclos anteriores muestran que operar el diferencial de tasas mediante spreads de derivados ofrece un perfil de retorno más estable que operar FX spot directamente durante entornos geopolíticos volátiles.
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