El oro se mantuvo cerca de USD 4,360 la onza el viernes tras subir casi 2% en la sesión previa, apoyado por un retroceso del petróleo que ha aliviado las preocupaciones inflacionarias y ha llevado a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. El crudo ha caído por tercera sesión consecutiva, mientras Arabia Saudita trabaja para restablecer los flujos a través del oleoducto Este-Oeste, y la atención también se centra en la reunión de Donald Trump con líderes del Golfo la próxima semana. El rendimiento del Treasury a 10 años bajó a 4.93% después de superar brevemente el 5% a inicios de semana, dando al lingote algo de soporte en el corto plazo.
Las expectativas de tasas siguen siendo un viento en contra después de que la Reserva Federal realizara su primer aumento de tasas en tres años e indicara que podría requerirse un mayor endurecimiento para frenar la inflación; el mercado asigna una probabilidad de alrededor de 53% a otro movimiento tan pronto como en octubre. En el gráfico H4 de XAU/USD, se formó una consolidación alrededor de 4,304, con una caída a 4,234 seguida de un rebote a 4,381, y ahora se está desarrollando una nueva baja hacia 4,333; una ruptura podría extender las pérdidas hasta 4,215. En el marco H1, el precio rompió por encima de 4,305, alcanzó 4,335, volvió a testear 4,305, consolidó y luego avanzó hasta 4,381, mientras que las lecturas de MACD y Estocástico apuntan a un impulso bajista de corto plazo.
Señales bajistas de corto plazo para el oro y objetivos técnicos
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para un giro a la baja en los precios del oro en las próximas semanas, ya que el reciente rally cerca de USD 4,360 muestra señales de agotamiento. Aunque la caída del petróleo y los menores rendimientos del Treasury a 10 años en 4.93% han brindado un alivio temporal, el entorno macroeconómico más amplio sigue siendo adverso para los activos sin rendimiento. Históricamente, cuando los rendimientos reales se mantienen elevados cerca del umbral de 5%, el oro enfrenta una fuerte resistencia al alza, a medida que el capital se desplaza hacia deuda de mayor rendimiento.
Recomendamos vigilar de cerca el nivel de soporte de 4,333 en los gráficos de corto plazo, ya que una ruptura clara por debajo de este punto probablemente acelerará el momentum bajista. Nuestros indicadores técnicos, incluido el MACD y el oscilador Estocástico, muestran que el movimiento correctivo al alza hasta 4,381 se ha completado y apunta a una caída más profunda hacia 4,215. Los traders de derivados podrían utilizar opciones put o posiciones cortas en futuros para capitalizar este descenso esperado.
Riesgos macro: política de la Fed, dinámica del petróleo y perspectivas del oro
También debemos incorporar la probabilidad de mercado de 53% de otro aumento de tasas de la Reserva Federal tan pronto como el próximo mes. Los entornos de tasas altas históricamente presionan al oro, y los datos muestran que ciclos previos de endurecimiento de la Fed han limitado las ganancias del oro en un promedio de 4% a 6% en los meses inmediatamente posteriores a las alzas de tasas. Este sesgo hawkish hace que cualquier repunte de corto plazo sea un punto de entrada atractivo para vendedores, más que para compradores.
Debemos monitorear de cerca la próxima reunión de Donald Trump con líderes del Golfo y el avance de Arabia Saudita en el oleoducto, factores que podrían empujar los precios de la energía aún más a la baja. Si bien menores costos energéticos alivian temporalmente los temores inmediatos de inflación, también reducen el atractivo del oro como cobertura tradicional contra la inflación. Esta doble presión —mayores expectativas de tasas y menor demanda de coberturas inflacionarias— refuerza nuestra visión bajista para el metal precioso en el corto plazo.
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