NZD/USD rebotó el jueves hasta alrededor de 0.5730, con un avance de 0.35% en el día, después de que los datos del segundo trimestre de Nueva Zelanda sorprendieran al alza y ayudaran al par a recuperarse desde un mínimo de dos meses marcado el miércoles. Statistics New Zealand informó que el PIB subió 0.2% t/t frente a previsiones de 0.1%, aunque el crecimiento se desaceleró desde 0.9% en el primer trimestre; en términos interanuales, la producción aumentó 2.6% tras un 1.7% previo revisado.
La recuperación se vio limitada, ya que el Dólar estadounidense se mantuvo respaldado por la trayectoria restrictiva de la Reserva Federal. La Fed elevó su tasa de referencia en 25 pb el miércoles, llevando el rango objetivo a 3.75%–4% y marcando su primer aumento desde 2023. Las probabilidades implícitas por la herramienta CME FedWatch apuntan a un 87% de probabilidad de al menos un incremento adicional este año, mientras que las tensiones geopolíticas en Medio Oriente sostuvieron la demanda de refugio y frenaron el apetito por divisas sensibles al riesgo como el Dólar neozelandés.
Posicionamiento estratégico ante diferenciales de rendimiento y de política monetaria
Recomendamos que los operadores de derivados utilicen el reciente rebote del NZD/USD hasta 0.5730 como una oportunidad para establecer posiciones cortas o comprar opciones put. Si bien la economía de Nueva Zelanda mostró una resiliencia inesperada con una expansión del PIB de 0.2% trimestral, la tendencia macroeconómica más amplia sigue favoreciendo de forma marcada al Dólar estadounidense. Históricamente, los repuntes temporales de divisas impulsados por datos domésticos rezagados tienden a desvanecerse rápidamente cuando se enfrentan a un endurecimiento agresivo de los bancos centrales a nivel global.
Debemos centrarnos en la ampliación del diferencial de rendimiento, especialmente tras la reciente subida de la tasa de referencia de la Reserva Federal a un rango de 3.75% a 4.00%. Con el mercado descontando una probabilidad de 87% de otra subida de tasas en EE. UU. antes de fin de año, el Dólar estadounidense está en posición de mantener su sólida ventaja de rendimiento. Los traders pueden aprovecharlo mediante spreads bajistas de puts (bear put spreads) de corto plazo para limitar el riesgo, mientras se posicionan para una caída de regreso hacia el mínimo de dos meses.
Tensiones geopolíticas y desaceleración del crecimiento interno como catalizadores de trading
Además, las tensiones geopolíticas persistentes continúan canalizando capital hacia activos refugio, limitando de forma significativa el potencial alcista de divisas sensibles al riesgo como el Dólar neozelandés. En episodios previos de mayor conflicto global, como la volatilidad de mercado de finales de 2023, el Índice del Dólar estadounidense llegó a avanzar de forma recurrente hasta 5% a medida que los inversionistas huían de activos más riesgosos. Sugerimos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre el Dólar estadounidense para cubrirse ante repuntes súbitos del pánico en los mercados durante las próximas semanas.
Aunque el crecimiento interanual de Nueva Zelanda de 2.6% superó las expectativas, observamos que la expansión trimestral se desaceleró de manera significativa desde el 0.9% registrado en el primer trimestre. Esta fuerte desaceleración sugiere que la economía doméstica está perdiendo impulso, lo que limitará la capacidad del banco central local para respaldar su moneda. En consecuencia, vender los repuntes del NZD/USD ante cualquier avance de corto plazo hacia la resistencia de 0.5800 ofrece una relación riesgo/retorno muy favorable para vendedores de opciones.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
