USD/JPY subió tras el FOMC, a medida que los rendimientos de los Treasury de EE. UU. en el tramo corto avanzaron y el dólar se fortaleció, desplazando la atención hacia la decisión del Banco de Japón prevista para mañana. Los mercados están posicionados para un alza de 25 pb por parte del BoJ, lo que llevaría la tasa de política a 1,25%, dejando el foco en la guía del gobernador Ueda para el periodo más allá de septiembre y en el ritmo de normalización en un contexto de inflación aún elevada.
El par operaba por última vez en torno a 156,30, con el momentum diario descrito como levemente alcista y con la subida del RSI moderándose. El comentario técnico apunta a una consolidación tras una divergencia alcista en el MACD, con resistencia señalada en 156,70, descrita como el retroceso de Fibonacci del 38,2% del movimiento desde el mínimo al máximo de 2026, y en 157, la media móvil de 21 días (DMA). El soporte se ubica en 155, el nivel de Fibonacci del 23,6%, y en 153, mientras que el telón de fondo sigue siendo sensible a cualquier señal más firme de endurecimiento del BoJ o a datos más débiles de EE. UU. que puedan deshacer el repricing de la Fed.
Estrategias de Trading de Corto Plazo y Posicionamiento de Mercado
Con la expectativa generalizada de que el Banco de Japón eleve mañana su tasa de referencia en 25 puntos base hasta 1,25%, recomendamos que los traders de derivados se enfoquen en estrategias de volatilidad de corto plazo. El cruce USD/JPY se mantiene actualmente cerca de 156,30, respaldado por rendimientos elevados de los Treasury de EE. UU. tras la más reciente reunión del FOMC. Para capturar oscilaciones inmediatas, los traders deberían considerar la compra de straddles de vencimiento corto para aprovechar posibles gaps de precio posteriores a la reunión.
Gestión de Volatilidad y Estructuras con Opciones
Los datos históricos muestran que los cambios de política vinculados al yen pueden detonar movimientos masivos de mercado, como en julio de 2024, cuando un alza del BoJ a 0,25% desencadenó una caída rápida del 10% en USD/JPY desde 161,95 hasta por debajo de 142. Dado que la volatilidad implícita a una semana suele repuntar antes de estas decisiones de bancos centrales, las estrategias con opciones largas de volatilidad siguen siendo muy atractivas. Si Tokio ofrece una guía sorprendentemente hawkish sobre una mayor normalización, podríamos ver un desarme igual de rápido de posiciones largas en USD/JPY.
Aconsejamos establecer opciones barrera o utilizar órdenes límite alrededor de las resistencias inmediatas de 156,70 y 157 para protegerse frente a una fortaleza temporal del dólar. A la baja, una señal firme de endurecimiento podría empujar fácilmente al par por debajo del soporte de 155 hacia 153. Posicionarse con opciones put a la baja nos permite beneficiarnos de un posible desarme del carry trade, al tiempo que se limita estrictamente el riesgo a la baja.
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