La Reserva Federal elevó el rango objetivo a 3.75%–4% desde 3.5%–3.75% en su primera alza en tres años, con votación unánime. Las proyecciones actualizadas de puntos (dot plot) muestran que 16 de 18 responsables de política esperan otro movimiento este año, mientras que ocho también ven un tercer y último incremento en 2027. A partir de 2028, el perfil gira hacia recortes, pero termina en una tasa neutral más alta de 3.25%. La Fed caracterizó el paso como “retirar una dosis de acomodación”, lo que sugiere que la política aún no es restrictiva; sus pronósticos mantienen el crecimiento por encima del potencial, el desempleo por debajo del equilibrio y la inflación por encima de 2% hasta 2029. El “pricing” de mercado y los activos se ajustaron: los rendimientos del tramo corto subieron más de 7 pb hasta el nivel más alto desde julio de 2024; los mercados monetarios están divididos para octubre, pero se inclinan por diciembre, con dos alzas adicionales descontadas hacia mediados de 2027. El dólar se fortaleció, llevando al EUR/USD por debajo de 1.15, a alrededor de 1.1466.
El Banco de Inglaterra enfrenta pronósticos de inflación al alza
La decisión del Banco de Inglaterra se produce tras nuevos insumos de inflación en Reino Unido: proyecciones de la Food and Drink Federation sitúan la inflación de alimentos cerca de 4% para Navidad y un promedio de 5.5% en 2027, frente al supuesto del BoE de 3.5% para fin de año; mientras que Bloomberg estima que las facturas energéticas de los hogares podrían subir alrededor de 25% cuando Ofgem reajuste los topes en enero, un movimiento que podría llevar la inflación general por encima de 4% en 2027. Los mercados monetarios del Reino Unido descuentan poco menos de 100 pb de endurecimiento en 12 meses, y The Daily Telegraph reporta planes para detener las ventas activas de gilts a 20 y 30 años a medida que el ajuste cuantitativo anual se desacelera a £50 mil millones desde £70 mil millones.
Desempeño del PIB de Nueva Zelanda y perspectivas de alza de tasas
En Nueva Zelanda, el PIB subió 0.2% t/t en el 2T 2026 frente a un consenso de 0.1%, tras 0.9% en el 1T; el crecimiento a/a fue de 2.6%, con la construcción subiendo 2.7% t/t, transporte/correos/almacenamiento cayendo 1.7% y comercio minorista/alojamiento bajando 1%. El gasto del consumidor aumentó 0.1% t/t, la formación bruta de capital fijo 1.5%, las exportaciones 3.3% y las importaciones cayeron 0.8%, elevando la probabilidad implícita de un alza de 25 pb del RBNZ en octubre a 65% desde 50%, mientras el NZD/USD se acercaba a 0.57.
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