El oro (XAU/USD) volvió a situarse por encima de los US$4,300 antes de la sesión europea del jueves, manteniéndose cerca de un mínimo de seis semanas registrado un día antes, mientras el dólar estadounidense se debilitaba tras alcanzar su nivel más fuerte desde finales de julio. El apoyo de un USD más suave se vio moderado por el tono restrictivo (hawkish) de la Reserva Federal y las tensiones persistentes en Medio Oriente, factores que siguen enmarcando la demanda por activos refugio. La Fed votó por unanimidad subir las tasas en su reunión de septiembre, el primer incremento desde 2023, y su diagrama de puntos (dot plot) señaló un aumento adicional este año; los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años se ubicaban cerca del 5.0%, próximos a su nivel más alto desde abril de 2007.
Los acontecimientos geopolíticos se mantuvieron cambiantes: fuerzas hutíes respaldadas por Irán afirmaron que aeronaves saudíes realizaron más de 450 ataques en Yemen durante la última semana y dijeron haber derribado un F-15 saudí sobre Marib, mientras Donald Trump sostuvo que Irán quiere un acuerdo y que la guerra podría estar acercándose a su fin. En el plano técnico, el oro conservó un sesgo bajista por debajo de US$4,315–US$4,320, con niveles potenciales de recuperación en US$4,404, US$4,513 y US$4,690; los soportes se ubicaron en US$4,226, luego US$4,100 y US$3,940.20. El MACD se mantuvo en terreno negativo, mientras el RSI rondó 44.
Consideraciones para Trading de Derivados y Panorama Técnico
Sugerimos que los operadores de derivados extremen la cautela en las próximas semanas, ya que el oro oscila apenas por encima de la zona de US$4,300. Con el rendimiento del Tesoro de EE.UU. a 10 años sosteniéndose cerca del 5.0%, el aumento del costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento probablemente limitará las ganancias inmediatas. Históricamente, entornos similares de altos rendimientos han presionado a los metales preciosos, por lo que por ahora conviene priorizar estrategias defensivas de corto plazo.
Desde el punto de vista técnico, debemos monitorear de cerca la zona clave de resistencia entre US$4,315 y US$4,320. Una ruptura por encima de esta área podría abrir la puerta para apuntar a opciones call hacia US$4,404 y US$4,513. En el escenario contrario, si prevalece el impulso bajista del MACD, conviene prepararse para una caída hacia el soporte inmediato en US$4,226.
Volatilidad Geopolítica y Demanda de Más Largo Plazo
Mientras tanto, la escalada de tensiones en Medio Oriente está impulsando al alza los precios del petróleo y fortaleciendo al dólar estadounidense como refugio. En shocks geopolíticos anteriores, como los de 2022 y 2024, el oro registró movimientos rápidos y volátiles antes de definir una tendencia clara. Por esta volatilidad esperada, recomendamos utilizar estrategias con opciones, como straddles, para capitalizar desplazamientos bruscos de precio sin comprometerse con una sola apuesta direccional.
También debemos considerar las tendencias históricas de compra, que muestran que los bancos centrales globales adquirieron más de 1,000 toneladas de oro al año durante los recientes años de alta inflación para diversificar sus reservas. Esta demanda institucional masiva aporta un piso histórico sólido que podría evitar un colapso total de los precios. En consecuencia, cualquier caída hacia el soporte de US$4,100 debería verse como un punto de entrada altamente atractivo para derivados alcistas de más largo plazo.
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