El euro amplió su caída después de que el BCE elevara la tasa de depósito a 2.50% el 10 de septiembre, con el EUR/USD retrocediendo en cada sesión desde entonces y operando apenas por encima de 1.1450, por debajo de sus promedios de más largo plazo. La Fed igualó el movimiento el miércoles, elevando las tasas a un rango de 3.75–4.00%, lo que ubica el punto medio de la política en 3.875%; por lo tanto, el diferencial frente al BCE se mantiene en 1.375 puntos porcentuales, sin cambios respecto de antes de cualquiera de las reuniones. Las proyecciones de la Fed ahora sitúan el retorno de la inflación de EE.UU. al 2% en 2029, mientras que la última perspectiva del BCE apunta a una inflación de la eurozona de 2.5% el próximo año.
La atención se traslada a la estimación final de inflación de agosto de la eurozona, prevista para las 09:00 GMT del jueves, con el HICP subyacente proyectado en 2.4%, sin cambios frente a la lectura preliminar; está programado que el economista jefe del BCE, Lane, hable a las 07:00 GMT, de cara a la próxima reunión de política del 29 de octubre. Entre los niveles técnicos citados se incluyen resistencia en 1.1500, la EMA de 50 días cerca de 1.1550 y 1.1600, mientras que el soporte se ubica cerca de 1.1450, luego 1.1400 y una base de inicios de agosto alrededor de 1.1350; el Stoch RSI se sitúa en 15. Datos de contexto de mercado por separado muestran que el euro representó 31% de las transacciones de FX en 2022, con un volumen promedio diario por encima de US$2.2 billones; el EUR/USD representa cerca de 30% de la operativa, frente a EUR/JPY 4%, EUR/GBP 3% y EUR/AUD 2%, y las cuatro mayores economías del área del euro concentran 75% del producto de la eurozona.
Volatilidad de Corto Plazo y Setups Tácticos de Trading
Creemos que los operadores de derivados deberían prepararse para un par de semanas volátiles mientras el EUR/USD se mantiene cerca de 1.1450 tras las recientes decisiones de tasas de los bancos centrales. Si bien la tendencia más amplia es claramente bajista, el Stochastic RSI diario está muy extendido en 15, lo que sugiere un rebote de corto plazo. Sugerimos vigilar de cerca el nivel de 1.1500 como un punto pivote crítico para entradas tácticas.
Al observar la dinámica histórica del mercado, el EUR/USD sigue siendo el par más operado a nivel global, representando aproximadamente 30% del enorme volumen diario de US$7.5 billones en el mercado cambiario, según el Bank for International Settlements. Cuando una liquidez de esta magnitud entra en condiciones extremas de sobreventa, los rallies por cierre de cortos suelen detonar movimientos alcistas abruptos y temporales. Podemos usar este patrón histórico para estructurar estrategias de opciones de riesgo acotado, en lugar de perseguir la tendencia bajista inmediata.
Para operadores de corto plazo, recomendamos utilizar bull call spreads ajustados o comprar opciones call de vencimiento cercano, apuntando a una recuperación hasta la resistencia de 1.1500. Sin embargo, debemos tratar esto estrictamente como una operación contra tendencia y mantener tamaños de posición conservadores. Cualquier cierre diario por encima de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 1.1550 indicaría un giro de tendencia más sólido, pero esperamos que los vendedores defiendan con fuerza esa zona.
Sesgo Bajista de Mediano Plazo y Estrategias con Opciones
Para el mediano plazo, preferimos establecer bear put spreads una vez que el rally de alivio previsto pierda impulso cerca de 1.1500 o 1.1550. Este enfoque apunta a una caída hacia niveles clave de soporte en 1.1400 y 1.1350, respaldada por el persistente diferencial de rendimientos a favor del dólar estadounidense. Con la tasa de política de la Fed en 3.75–4.00% frente al 2.50% del BCE, es probable que esta ventaja de rendimiento siga presionando al euro a la baja en las próximas semanas.
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