USD/CAD subió por quinta sesión consecutiva el martes, manteniéndose cerca de un máximo de dos semanas mientras el dólar estadounidense se sostuvo de cara a la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del miércoles. El rebote del petróleo aportó cierto respaldo al dólar canadiense, ligado a materias primas, lo que limitó avances adicionales. El par se ubicaba alrededor de 1.3913, con pocos cambios en la jornada.
Los mercados ya han descontado casi por completo una subida de tasas de la Fed, ya que el conflicto en Medio Oriente añade un shock energético al panorama inflacionario, complicando los esfuerzos por llevar la inflación de vuelta hacia la meta del 2%. El IPC general fue de 3.4% interanual en agosto, mientras que el IPP se aceleró a 5.4%. El rendimiento del Treasury a 10 años superó el 5% y alcanzó su nivel más alto desde 2007, con el dólar aún más respaldado mientras el DXY operaba cerca de 99.60, próximo a un máximo de dos semanas. El WTI se ubicó por encima de US$100 por barril, en torno a niveles vistos por última vez el 21 de mayo, aunque el soporte al CAD se vio contrarrestado por un dólar más firme y la postura más estable del BoC, lo que mantuvo el diferencial de tasas inclinado a favor del billete verde. Entre los niveles técnicos mencionados se incluyeron resistencias en la zona baja a media de 1.39 y soportes en 1.3825/30 y 1.3730/60.
Technical And Derivative Trading Strategies
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para un retroceso de corto plazo en el par USD/CAD a medida que se acerca a la zona crítica de resistencia entre 1.3913 y 1.3950. El uso de opciones put de USD/CAD de corto plazo permite capitalizar este techo técnico relevante, respaldado por las medias móviles de 40 y 100 días. Si el par no logra romper al alza, esperamos una corrección rápida hacia los niveles iniciales de soporte en 1.3825.
Energy Market Impacts And Volatility Trade
Para balancear esta operación, conviene observar el mercado energético, donde el crudo West Texas Intermediate (WTI) ha repuntado por encima de US$100 por barril, un nivel visto por última vez a mediados de 2024. Dado que Canadá es un importante exportador de petróleo, estos precios elevados eventualmente aportarán un fuerte viento de cola al dólar canadiense. Podemos aprovechar este rezago comprando opciones call de CAD de mayor plazo, anticipando que la fortaleza de las materias primas terminará por imponerse sobre el dominio actual del dólar estadounidense.
Con la Reserva Federal lista para subir tasas debido a la inflación de agosto (3.4% en el IPC y 5.4% en el IPP), los rendimientos de los bonos han escalado por encima de 5% por primera vez desde la crisis financiera de 2007. Sin embargo, dado que la volatilidad implícita está muy elevada antes del próximo anuncio de política, sugerimos vender strangles de USD/CAD fuera del dinero. Esta estrategia permite capturar primas altas y, al mismo tiempo, proteger las carteras ante movimientos repentinos y pronunciados en cualquiera de las dos direcciones.
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