La libra esterlina retrocedió frente al dólar estadounidense el martes, con la GBP cayendo cerca de 0.07% mientras la demanda por activos refugio apuntaló al billete verde ante preocupaciones por el suministro de petróleo. El GBP/USD operó en 1.3487 tras un máximo previo cerca de 1.3505. Los precios del crudo subieron a medida que se intensificó el conflicto en Medio Oriente, con el Brent avanzando más de 2.40% y el WTI 1.10%, lo que ayudó a impulsar el rendimiento del Treasury a 10 años de EEUU hasta 5.041%, un nivel no visto desde 2007. El índice dólar (DXY) sumó 0.16% a 99.62.
Los operadores se enfocaron en bancos centrales y datos. Se espera que la Reserva Federal suba tasas en 25 puntos base el miércoles, con probabilidades implícitas en 95% según Prime Terminal. En EEUU, el promedio de cuatro semanas del ADP Employment Change aumentó en 16.25K frente a la cifra de la semana pasada, que fue revisada al alza a 12.25K. Los indicadores del Reino Unido fueron más débiles, con vacantes en un mínimo de casi seis años y el salario regular subiendo 3.5% en los tres meses a julio; el mercado espera que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios el jueves, mientras descuenta un alza hacia fines de 2026 y otra un año después. Entre los niveles técnicos mencionados figuran 1.3478, 1.3483, 1.3476, 1.3460, 1.3351 y 1.3691, con el RSI (14) en la zona baja de los 40.
Estrategias para derivados de divisas y energía
Recomendamos que los operadores de derivados apunten a la debilidad de la libra mediante la compra de opciones put de corto plazo sobre GBP/USD con un precio de ejercicio cerca de 1.3350. Con el cruce perforando por debajo de su soporte clave de media móvil en 1.3483, el impulso bajista se está consolidando con claridad. Históricamente, cuando el índice dólar se acerca al nivel de 100, similar al 99.62 actual, la libra esterlina enfrenta una presión bajista intensa.
Para capitalizar la prima geopolítica en los mercados energéticos, conviene considerar la compra de opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre Brent. Dado que las disrupciones de oferta están impulsando este shock de rendimientos, es altamente probable que el Brent ponga a prueba el rango de US$95 a US$100 por barril en las próximas semanas. El uso de bull call spreads puede limitar el costo de la prima inicial y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista asociado a la escalada del conflicto en Medio Oriente.
Posicionamiento ante la volatilidad de tasas de interés
Con los rendimientos del Treasury a 10 años de EEUU rompiendo por encima de 5.04% por primera vez desde 2007, sugerimos posicionarse para una volatilidad sostenida en el mercado de renta fija. Los operadores pueden utilizar payer swaps u opciones sobre futuros de tasas de interés para cubrirse ante el inminente aumento de 25 puntos base por parte de la Reserva Federal. A fines de 2023, un avance similar por encima del umbral de 5% en rendimientos detonó un repunte pronunciado de la volatilidad de tasas, lo que confirma que las estrategias de compra de volatilidad son altamente efectivas en este entorno macroeconómico.
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