El WTI amplió las ganancias en la sesión europea del martes tras movimientos erráticos el día anterior, con el referente cerca de US$99.30-US$99.35, un alza de alrededor de 1.30% y próximo a un máximo de varios meses visto por última vez el 21 de mayo. Los riesgos de interrupciones de suministro en Medio Oriente se mantuvieron como el principal catalizador después de que Arabia Saudita cerrara temporalmente el oleoducto Este-Oeste tras ataques con drones lanzados el jueves pasado desde territorio iraquí cerca de la frontera con Irán. Fuerzas hutíes respaldadas por Irán también atacaron el lunes una base aérea saudí en Khamis Mushait, mientras que los hutíes tomaron la costa del Mar Rojo de Yemen y el estrecho de Bab al-Mandab la semana pasada; las tensiones en torno al estrecho de Ormuz añadieron prima de riesgo.
Los mercados también siguieron de cerca la diplomacia y la política monetaria de EE. UU. El secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán dijo que las negociaciones con EE. UU. no se reanudarían hasta que se cumplan las condiciones de Teherán, y los operadores miraron hacia la decisión del FOMC del miércoles para obtener señales sobre el dólar y las materias primas denominadas en dólares. En el plano técnico, el WTI se mantuvo por encima de la SMA de 100 días en US$85.39 y permaneció por encima del retroceso de Fibonacci del 78.6% en US$98.57; el RSI (14) se ubicó cerca de 70 y el MACD siguió en terreno positivo. Los niveles de soporte citados fueron US$98.57, US$91.78, US$87.01, US$85.39, US$82.24 y US$76.33.
Estrategias de Trading con Derivados y Perspectiva de Volatilidad
Con el WTI presionando contra los US$99.30, recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una continuidad del impulso alcista en las próximas semanas. El uso de opciones call largas o spreads alcistas (bull call spreads) permitirá capturar más alzas mientras se limita el riesgo si las tensiones geopolíticas se moderan de forma repentina. Esta estrategia es particularmente útil ahora, dado que se espera un repunte de la volatilidad del mercado.
Riesgos de Oferta y Análisis Técnico
La amenaza física sobre las rutas de suministro es severa, ya que el estrecho de Bab al-Mandab y el estrecho de Ormuz controlan flujos críticos del comercio global. Datos energéticos muestran que más de 20 millones de barriles de crudo transitan diariamente por el estrecho de Ormuz, lo que representa aproximadamente el 20% del consumo mundial de líquidos de petróleo. Disrupciones importantes en estos cuellos de botella implican que cualquier déficit de oferta impulsará rápidamente los precios muy por encima del nivel de US$100.
Desde una perspectiva técnica, observamos que el WTI se mantiene en una marcada tendencia alcista, sosteniéndose con holgura por encima de su media móvil simple de 100 días en US$85.39. El soporte inmediato se ubica en el nivel de retroceso de Fibonacci del 78.6% en US$98.57. Si se registra una caída temporal del precio hacia ese nivel, debería tratarse como una oportunidad de compra de alta probabilidad, más que como una reversión de tendencia.
También debemos mantener cautela de cara a la decisión clave de tasas de interés de la Reserva Federal de mañana. Los movimientos del dólar estadounidense impactarán directamente en los precios de las materias primas, por lo que los operadores de derivados deberían proteger sus posiciones con stop-loss ajustados o utilizar straddles con opciones para operar la volatilidad. Este enfoque equilibrado permite beneficiarnos de la prima de riesgo geopolítico y, al mismo tiempo, blindar los portafolios frente a choques macroeconómicos repentinos.
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