La libra esterlina retrocedió frente al dólar estadounidense, con una baja de 0,3%, aunque siguió superando a la mayoría de sus pares del G10 en un contexto dominado por la aversión al riesgo y la fortaleza del USD. La atención se desplaza a la reunión del Banco de Inglaterra (BoE) del jueves, donde los mercados están posicionados para una “pausa” con sesgo hawkish, al tiempo que también incorporan la posibilidad de un alza de 25 pb en la próxima decisión, a inicios de noviembre.
El flujo de datos del Reino Unido es intenso antes y después del BoE, con cifras de empleo el martes, IPC el miércoles y ventas minoristas el viernes. Los diferenciales de rendimientos entre Reino Unido y EE.UU. han mostrado una clara tendencia alcista desde comienzos de julio, brindando soporte, mientras que las noticias políticas han sido acotadas pese a la cobertura sobre posibles mayores impuestos a los bancos. El próximo foco de mediano plazo es el Presupuesto de otoño del 28 de octubre, con niveles técnicos que muestran la media móvil de 50 días en 1,3481 y soporte adicional en torno a 1,3450–1,3420, junto con resistencia por encima de 1,3550.
Perspectiva para el trading de derivados ante la incertidumbre del BoE
Estamos recomendando a los operadores de derivados prepararse para una semana de alta volatilidad, ya que la libra esterlina exhibe una resiliencia notable frente al dólar estadounidense pese a la aversión global al riesgo. Todas las miradas están puestas en la reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra este jueves 17 de septiembre, en la que se espera ampliamente que los responsables de política mantengan tasas sin cambios, pero con un tono hawkish. Esta decisión, junto con un potencial aumento de tasas en noviembre, mantiene a la libra en una posición más sólida que la de la mayoría de sus pares.
Los operadores deberían concentrarse en las publicaciones clave de datos económicos del Reino Unido en los próximos días, comenzando con el informe de empleo del martes y las cifras de inflación del miércoles. Con la inflación subyacente del Reino Unido actualmente en torno al 2,5%, cualquier sorpresa al alza probablemente reforzará las expectativas de tasas “más altas por más tiempo”. Sugerimos utilizar opciones call de libra a corto plazo para capturar movimientos alcistas repentinos si estos datos superan los pronósticos.
Niveles técnicos y estrategias de trading
Desde una óptica técnica, vemos un soporte sólido a la baja para el par entre 1,3420 y 1,3450, zona que en repetidas ocasiones ha atraído compras. Al alza, se mantiene una resistencia significativa apenas por encima de 1,3550, limitando el potencial de ruptura inmediata. Para las próximas semanas, recomendamos emplear estrategias con opciones para rango, como iron condors, con el objetivo de capturar prima mientras se respeten estos límites.
Esta estrategia de rango también se ve respaldada por el diferencial favorable entre los gilts británicos y los Treasuries estadounidenses, con el rendimiento del bono del Reino Unido a 10 años estable cerca de 4,1%. Esta ventaja de rendimiento ha sido un factor clave detrás de las ganancias sostenidas de la libra durante el verano. Para posiciones de más largo plazo, preferimos comprar bull call spreads para prepararse ante una eventual ruptura por encima de 1,3550 una vez que el banco central aclare su trayectoria de política para noviembre.
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