El oro (XAU/USD) cedió hasta cerca de US$4,340 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, ya que una inflación de EE.UU. más firme reforzó las expectativas de una política monetaria más restrictiva. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, subió 0.3% mensual en agosto frente a 0.2% en julio y por encima del consenso de 0.2%, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Los mercados tienen la atención puesta en la decisión de la Reserva Federal del miércoles y la posterior conferencia de prensa del presidente; la herramienta CME FedWatch situó la probabilidad de un alza de tasas en casi 86.2%, frente a 72% antes de los datos del PPI de EE.UU.
En el plano técnico, el XAU/USD se estaba consolidando apenas por encima de la media móvil de 100 días en US$4,332.30, mientras seguía limitado por debajo de la banda media de la SMA de 20 días de las Bandas de Bollinger. Los indicadores de momentum mostraban señales mixtas, con el RSI de 14 días en 47.11. La resistencia se ubica en US$4,460, con un techo adicional cerca de la banda superior de Bollinger en US$4,680, mientras que el soporte se observa alrededor de US$4,330 y luego cerca de US$4,238.07 en la banda inferior de Bollinger.
Estrategias de trading de cara a la reunión de la Reserva Federal
A medida que nos acercamos a la reunión clave de la Reserva Federal este miércoles, el salto repentino en la probabilidad de una subida de tasas a 86.2% implica que debemos prepararnos para una mayor volatilidad. Dado que el oro se mantiene justo por encima de su media móvil de 100 días en US$4,330, los traders de derivados de corto plazo deberían evitar apuestas direccionales fuertes hasta el anuncio de política. En su lugar, recomendamos utilizar estrategias neutrales con opciones, como los straddles, para capturar el movimiento brusco de precio que esta decisión inevitablemente detonará.
Históricamente, el oro ha mostrado una tendencia de “vender el rumor, comprar el hecho” durante los ciclos de endurecimiento de la Fed, a menudo marcando piso justo cuando se anuncia el alza de tasas antes de iniciar un rally de alivio. Sin embargo, si la Fed adopta un tono inesperadamente hawkish, una ruptura clara por debajo del soporte de US$4,330 podría dejar rápidamente expuesta la banda inferior de Bollinger cerca de US$4,238. Para cubrir este riesgo, podemos comprar opciones put cerca del dinero para proteger las posiciones largas existentes ante una caída súbita.
Escenarios alcistas y bajistas
Por el contrario, cualquier lenguaje dovish por parte de los responsables de política podría desencadenar un rápido rally de cobertura de cortos hacia la media móvil simple de 20 días en US$4,460. Si el oro logra superar con éxito este umbral de US$4,460, se abre una ruta clara hacia la banda superior de Bollinger en US$4,680. Deberíamos considerar comprar opciones call solo después de un cierre diario confirmado por encima de US$4,460, para asegurarnos de estar montados en un cambio de tendencia genuino.
También debemos recordar que la demanda estructural, impulsada por las compras continuas de los bancos centrales a nivel global —que en los últimos años superaron las 1,000 toneladas anuales—, sigue proporcionando un piso sólido de largo plazo. Esta fortaleza subyacente sugiere que cualquier caída pronunciada esta semana debería interpretarse como una oportunidad de compra, más que como el inicio de un mercado bajista permanente. En consecuencia, sugerimos mantener una parte del capital de trading disponible para vender puts con garantía en efectivo en niveles de soporte más bajos, a fin de acumular oro con descuento.
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