El Banco Nacional de Polonia mantuvo sin cambios la política monetaria y sostuvo un tono dovish, señalando que no habría necesidad de ajustar las tasas potencialmente hasta mediados del próximo año, incluso mientras la inflación repunta. La lectura es que, para entonces, un menor crecimiento del PIB debería comenzar a aliviar las presiones de precios, dejando al zloty expuesto a medida que se postergan las expectativas de tasas y se estrecha el diferencial de tasas de interés.
Zloty y expectativas de tasas
El EUR/PLN rebotó a 4.320–4.330, en línea con el rango del día previo, ya que el reajuste dovish redujo la brecha de tasas. Se proyectaba que el par pusiera a prueba 4.330–4.340, mientras que se describió que las tasas locales apenas avanzaban de forma modesta y los precios de la energía seguían dominando los movimientos del mercado.
Dinámica de la curva de rendimientos
Con el escenario base de alzas de tasas postergadas, se esperaba que el tono mantuviera bajo presión la curva de rendimientos de Polonia y potencialmente la empinara aún más, pese a que Polonia ya cuenta con la curva más empinada entre los mercados emergentes.
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