USD/CAD recortó las ganancias previas este jueves, ya que el Dólar estadounidense perdió impulso pese a que los datos del Índice de Precios al Productor (PPI) de agosto mostraron presiones de precios más firmes, mientras que el alza del petróleo respaldó al Dólar canadiense. El par cotizaba en torno a 1.3815 tras tocar un máximo intradía de 1.3835. El PPI de EE.UU. subió 0.4% mensual, en línea con lo esperado y por encima del 0.1% de julio, mientras que la tasa anual escaló a 5.4% frente a un 5.3% previsto y 4.8% anterior. El PPI subyacente aumentó 0.2% mensual, por debajo del 0.3% esperado y del dato previo, y la medida subyacente anual subió a 4.6% desde 4.3%, en línea con las expectativas.
Las expectativas de tasas se mantuvieron en el centro de atención, con la herramienta CME FedWatch sugiriendo una probabilidad de 64% de un aumento de 25 puntos base por parte de la Reserva Federal en la reunión del 15–16 de septiembre, antes del IPC del viernes. El Índice del Dólar se negociaba cerca de 98.96 tras un máximo intradía de 99.20, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años rondaba 4.92%, su nivel más alto desde noviembre de 2023. El WTI cotizaba cerca de 97.20 dólares por barril, con un alza de más de 8% en la semana; por separado, las probabilidades implícitas por el mercado de que las condiciones vuelvan a la normalidad hacia fin de año en el Estrecho de Ormuz cayeron por debajo de 30% desde más de 50% previamente, y USD/CAD llegó a caer brevemente por debajo de 1.38.
Oportunidades de trading de volatilidad de cara a la decisión de la Fed
Vemos una oportunidad atractiva para operar volatilidad en USD/CAD a medida que nos acercamos a la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal la próxima semana. Con el mercado descontando una probabilidad de 64% de un alza de tasas y con datos clave de inflación que se publican mañana, las opciones de corto plazo están actualmente infravaloradas. Recomendamos comprar straddles para beneficiarse de movimientos bruscos del precio en cualquiera de las dos direcciones conforme se desarrollen estos eventos macroeconómicos críticos.
Tácticas de posicionamiento para traders de derivados
Aunque el crudo cotiza alto cerca de 97.20 dólares por barril debido a las tensiones en Medio Oriente, negociaciones comerciales aún sin resolver podrían empujar rápidamente al par USD/CAD hacia el nivel de 1.40. Esta fricción política implica que la fortaleza actual del Dólar canadiense podría ser de corta duración. Los traders de derivados deberían utilizar bull call spreads para posicionarse ante un repunte del dólar, a la vez que se protegen contra caídas súbitas impulsadas por el petróleo.
Además, los rendimientos del Treasury a 10 años de EE.UU. cerca de 4.92% aportan un sólido piso fundamental para el Dólar estadounidense. Sugerimos vender (escribir) opciones put fuera del dinero con strike en 1.3700 para capturar ingresos estables por primas. Esto permite aprovechar los elevados rendimientos en EE.UU. mientras el mercado permanece indeciso antes de la reunión de la Fed.
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