Las reservas del banco central de Rusia cayeron a 753,5 mil millones de dólares, desde 774,2 mil millones en el período anterior. La baja de 20,7 mil millones de dólares marca un retroceso en el stock de activos externos en manos de la autoridad monetaria.
El cambio deja las reservas por debajo del nivel previo de 774,2 mil millones de dólares, en 753,5 mil millones. No se proporcionó un desglose adicional en los datos citados.
Consecuencias para los mercados cambiarios y los derivados
La súbita caída de 20,7 mil millones de dólares en las reservas del banco central de Rusia, hasta 753,5 mil millones de dólares, sugiere una intervención cambiaria significativa para sostener al debilitado rublo. Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad en pares de divisas de mercados emergentes y en opciones exóticas sobre USD/RUB. Se recomienda encarecidamente cubrir exposiciones largas en activos de Europa del Este, ya que la liquidez regional continúa secándose.
Impacto en el mercado de commodities y respuesta de política
Históricamente, caídas repentinas de reservas superiores al 2,6% obligan a los bancos centrales a liquidar activos líquidos, lo que sacude a las mesas globales de commodities. Esperamos que este drenaje de reservas inyecte volatilidad inmediata en los futuros de oro y en las opciones sobre Brent, especialmente dada la relevancia de Rusia en los mercados energéticos. Los operadores deberían considerar comprar straddles de corto plazo en oro para capitalizar estos movimientos abruptos e impredecibles.
Con menos reservas para defender su moneda, el banco central ruso podría verse obligado a elevar su tasa de referencia aún más por encima del nivel actual de 21%. Sugerimos posicionarse en swaps de tasas de interés y forwards no entregables (NDFs) para aprovechar estos ajustes de política inminentes. Monitorear la próxima reunión de política monetaria del banco central, más adelante en septiembre, será clave para temporizar estas estrategias con derivados.
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