El oro (XAU/USD) retrocedió el jueves tras no lograr sostenerse por encima de los $4,400, mientras el petróleo se mantenía cerca de los $100 y los rendimientos globales subían antes de múltiples decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales. Un dólar estadounidense más débil ayudó a mantener al lingote dentro de su rango de los últimos 10 días. En el plano técnico, el metal se consolidaba por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días en $4,538.25, con el Índice de Fuerza Relativa (14) alrededor de 50 y el MACD por debajo de cero, junto con un histograma moderado.
La resistencia se mantenía cerca de los máximos del martes y miércoles en torno a $4,440, con obstáculos adicionales en los máximos de la semana pasada cerca de $4,500 y la SMA de 200 días. A la baja, la atención se centraba en los mínimos intra-semanales en la zona media de $4,300, con margen hacia $4,311 y $4,282, los mínimos del 14 de agosto y 2 de septiembre que forman la línea de cuello de un patrón bajista de Hombro-Cabeza-Hombro. En términos más amplios, el oro se considera una reserva de valor y cobertura contra la inflación, tiende a moverse de forma inversa al dólar estadounidense y a los bonos del Tesoro de EE. UU., y puede debilitarse cuando los activos de riesgo suben. Los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas, por un valor de aproximadamente $70,000 millones, a las reservas en 2022, según el Consejo Mundial del Oro.
Estrategias de Trading y Configuraciones Técnicas
Sugerimos que los traders de derivados adopten una estrategia prudente y acotada a rango para el XAU/USD durante las próximas semanas, mientras el mercado se prepara para decisiones clave de bancos centrales. Con los rendimientos de los bonos globales en alza y el crudo Brent acercándose al nivel psicológico de $100, el oro enfrenta vientos en contra inmediatos pese a su atractivo de refugio a largo plazo. Los operadores deberían enfocarse en el rango estrecho actual entre $4,300 y $4,440 para oportunidades de “scalping” de corto plazo.
Estamos monitoreando de cerca el patrón bajista de Hombro y Cabeza en el gráfico diario, que presenta un riesgo significativo de quiebre si falla la línea de cuello. En particular, una ruptura sostenida por debajo de la zona crítica de soporte entre $4,311 y $4,282 podría detonar una venta agresiva. Para traders de opciones, comprar puts de protección o emplear estrategias de spreads bajistas en esta zona ofrece una manera estructurada de capitalizar una posible caída.
Por el contrario, cualquier impulso alcista probablemente enfrentará una fuerte resistencia cerca del nivel de $4,440 y la media móvil simple de 200 días en $4,538.25. Indicadores de momentum como el RSI de 14 días cerca de 50 sugieren que el mercado carece de un catalizador direccional contundente para romper estos niveles de inmediato. Por lo tanto, recomendamos vender (escribir) opciones call cerca de estos techos de resistencia para capturar prima mientras el mercado consolida.
Impulsores Macro y Estrategias de Volatilidad
A nivel macro, consideramos que las caídas de precio en el corto plazo estarán limitadas por un sólido soporte fundamental, incluida la fuerte acumulación de bancos centrales. Datos históricos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron un récord de 1,136 toneladas en 2022, y esta tendencia robusta de compras por parte de mercados emergentes ha persistido. Además, la temática más amplia de depreciación del dólar y la reactivación de flujos hacia ETFs deberían impedir un giro bajista de largo plazo.
Recomendamos utilizar estrategias con opciones tipo straddle o strangle para beneficiarse de la volatilidad prevista tras las próximas decisiones de tasas de interés. Este enfoque permite capturar un quiebre fuerte en cualquiera de las dos direcciones, ya sea una caída por un Fed agresivo (hawkish) o un rally alcista impulsado por un dólar más débil. Mantener tamaños de posición moderados es clave mientras navegamos este entorno de altos rendimientos y petróleo elevado.
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