El yen japonés se fortaleció modestamente, subiendo 0.2% frente al dólar estadounidense, mientras el USD/JPY se acercaba al soporte técnico cerca de 153. El movimiento se produjo incluso cuando los precios del petróleo repuntaron, un factor que normalmente incide en los términos de intercambio de Japón, y con pocas publicaciones de datos programadas, lo que dejó a los mercados enfocados en el próximo catalizador de política.
La atención está puesta en la reunión del Banco de Japón del 18 de septiembre, donde los mercados ya descuentan plenamente un alza de 25 pb. En USD/JPY, Scotiabank señala que hay poco soporte adicional antes del mínimo de 2026 en torno a 152, mientras que ubica 155 como el siguiente nivel de resistencia, después de haber funcionado previamente como soporte.
Impulso del yen y posicionamiento de mercado
Vemos al yen japonés construyendo un sólido impulso alcista frente al dólar estadounidense a medida que nos acercamos a la decisión de tasas del Banco de Japón del 18 de septiembre. Con un incremento de 25 puntos base ya completamente incorporado por el mercado, el USD/JPY se desliza a la baja hacia el soporte clave en 153. Si este nivel cede, esperamos una prueba rápida del mínimo anual cerca de 152.
Los datos recientes del mercado de futuros muestran que los traders especulativos han estado deshaciendo rápidamente sus posiciones cortas en yen, lo que está alimentando este impulso alcista. Históricamente, cuando los contratos netos cortos de JPY en el registro de la CFTC caen con fuerza, se desencadena un potente short squeeze que impulsa al yen significativamente al alza. Este cambio de sentimiento sugiere que los operadores de derivados deberían alinearse con esta tendencia, en lugar de enfrentarse a ella.
Estrategia de trading y el trasfondo macroeconómico
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para mayores ganancias del yen mediante la compra de opciones put sobre USD/JPY o estableciendo posiciones cortas en futuros. La resistencia se encuentra ahora firmemente en 155, nivel que anteriormente actuó como soporte clave y que hoy funciona como un punto ideal para colocar órdenes defensivas de stop-loss. Los traders deberían apuntar al nivel de 152 en las próximas semanas, ya que una ruptura por debajo de ese punto podría abrir la puerta a caídas mucho más profundas.
Esta visión alcista para el yen está respaldada, en términos fundamentales, por la persistencia de la inflación subyacente de Japón por encima del objetivo de 2%, lo que justifica el ciclo de endurecimiento del banco central. Al mismo tiempo, la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. está estrechando el diferencial de tasas de interés entre ambos países, haciendo que el dólar sea menos atractivo. Este trasfondo macroeconómico crea un entorno altamente favorable para mantener exposiciones largas en yen.
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