El dólar estadounidense se debilitó la semana pasada mientras el yen japonés se fortalecía, luego de que los mercados revaloraran brevemente una postura más restrictiva del Banco de Japón, antes de que el billete verde recuperara parte del terreno el viernes. El repunte se dio tras unos sólidos datos de nóminas no agrícolas de agosto en EE. UU., que reavivaron las expectativas de un alza de la tasa de fondos federales en septiembre. La atención ahora se centra en las publicaciones del IPC y el IPP de agosto en EE. UU. como los próximos catalizadores para la Reserva Federal y la dirección del USD en el corto plazo.
La decisión de la Fed depende del dato de IPC de EE. UU.
La decisión de la Fed del 16 de septiembre está condicionada por el dato del IPC de agosto en EE. UU. que se publicará el viernes, tras lecturas de PCE e IPC del verano mejores de lo esperado y la cautela de que las tendencias subyacentes podrían no haber mejorado. Incluso si un movimiento en septiembre ya está asegurado, el contexto incluye endurecimiento monetario en otros frentes, con el BCE esperado a concretar su segunda alza de 25 pb del año el jueves. Los riesgos en torno al IPC se describen como equilibrados: el índice ISM de Precios Pagados apunta a presiones al alza, mientras que un menor crecimiento de las ganancias promedio por hora en agosto en EE. UU. sesga hacia una desinflación.
Datos del IPP e implicaciones para el USD
El IPP de agosto en EE. UU. del jueves se perfila como antesala, con foco en Servicios del IPP excluyendo Comercio, Transporte y Almacenamiento; las comisiones de gestión de portafolios podrían distorsionar los datos hasta el cambio metodológico de la BEA el 30 de septiembre.
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