El oro (XAU/USD) operaba a la baja durante la sesión de EE. UU. del lunes, alrededor de US$4,414 y con una caída de 0.35% tras tocar un mínimo intradía de US$4,381, con volúmenes moderados debido al cierre de los mercados estadounidenses por el feriado del Día del Trabajo. El dólar estadounidense se debilitó mientras predominaba la fortaleza del yen japonés; el USD/JPY se ubicó cerca de 154.40, con un descenso de alrededor de 3.30% desde el inicio del mes, mientras que el Índice Dólar (DXY) cedió a aproximadamente 98.87, casi 0.30% menos y cerca de mínimos de dos semanas. Aun así, unas expectativas más firmes de tasas de la Reserva Federal y los mayores precios de la energía siguieron presionando al metal.
La atención se mantuvo en los datos de EE. UU. y en el aumento del riesgo geopolítico en Medio Oriente. Las Nóminas No Agrícolas (NFP) subieron 162 mil en agosto frente a una previsión de 56 mil, y la tasa de desempleo se mantuvo en 4.1%, reforzando la preocupación por una postura más restrictiva; CME FedWatch asignó cerca de 58% de probabilidad a un alza en la reunión del 15–16 de septiembre. El canal inflacionario del petróleo siguió en el radar tras reportes de ataques que involucraron petroleros iraníes y la refinería Jazan de Saudi Aramco, con el WTI cerca de US$91 por barril, próximo a su nivel más alto desde julio. En el plano técnico, el XAU/USD permaneció por debajo de la línea media de Bollinger en torno a US$4,466 y de la SMA de 200 días en US$4,536; se sostuvo por encima de la SMA de 100 días alrededor de US$4,350 y de la banda inferior cerca de US$4,259, con el RSI alrededor de 50 y el MACD en negativo. Los soportes se ubican cerca de US$4,350, US$4,259 y US$4,000, mientras que las resistencias se observan en US$4,466, US$4,535 y US$4,674; el PPI de EE. UU. se publicará el jueves, seguido del IPC el viernes.
Estrategias de trading en oro y preparación ante la volatilidad
Recomendamos que los traders de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el oro, ya que el metal sigue anclado por debajo de su media móvil simple (SMA) de 200 días en US$4,536. Con el XAU/USD operando cerca de US$4,414, el sesgo inmediato favorece a los bajistas, haciendo atractivas las posiciones cortas ante cualquier repunte breve hacia la resistencia de US$4,466. El objetivo debería ser el siguiente soporte clave en la SMA de 100 días, cerca de US$4,350, utilizando stop-loss ajustados justo por encima de la media de 200 días para gestionar el riesgo.
Precios del petróleo, costo de oportunidad y estrategias con opciones
La principal presión sobre el oro proviene del aumento de los costos energéticos, con el crudo West Texas Intermediate (WTI) sosteniéndose cerca de US$91 por barril debido a la escalada de tensiones en Medio Oriente. Históricamente, precios del petróleo sostenidos por encima de US$90 se trasladan con rapidez a los precios al consumidor, lo que actualmente mantiene los rendimientos globales de los bonos cerca de sus máximos recientes de varios años. Este entorno de altos rendimientos eleva de forma significativa el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como el oro, reforzando nuestra visión bajista de corto plazo.
Con una probabilidad clave de 58% ya incorporada en el mercado para un alza de tasas de la Reserva Federal en la reunión del 15–16 de septiembre, sugerimos que los traders utilicen opciones para cubrirse ante desenlaces binarios. Comprar puts de protección o implementar estrategias bajistas con spreads antes de las publicaciones del PPI este jueves y del IPC el viernes puede ayudar a capturar el movimiento a la baja si los reportes de inflación salen elevados. Por el contrario, dado que el mercado está tan dividido sobre el próximo movimiento de la Fed, la compra de straddles podría ser una forma altamente rentable de operar el inevitable quiebre de volatilidad.
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