El crudo Brent cotizaba alrededor de USD 97/barril después de que renovados ataques entre Estados Unidos e Irán contra el transporte marítimo comercial cerca del Estrecho de Ormuz elevaran la preocupación por una interrupción prolongada de los flujos energéticos de Oriente Medio. El contrato había tocado previamente un mínimo intradía de USD 93 por barril antes de rebotar, a medida que Estados Unidos e Irán intercambiaban ataques durante el fin de semana. Por separado, las conversaciones del fin de semana en Moscú y Kyiv con participación de Witkoff y Kushner buscaban reactivar propuestas de paz previas sobre la guerra en Ucrania, pero terminaron sin avances.
OPEP+ mantuvo sin cambios su política de producción de petróleo para octubre, según el reporte. Fuentes de Reuters señalaron que el grupo probablemente hará una pausa en nuevos aumentos de oferta en el 4T, mientras revisa las líneas base de cuotas para 2027. Aun así, se describió como limitada la capacidad de OPEP+ para orientar la oferta efectiva y los precios mientras el conflicto con Irán siga alterando los flujos a través del Estrecho de Ormuz.
Estrategias de volatilidad para traders de derivados
Con el Brent rondando los USD 97 por barril debido al escalamiento del conflicto entre Estados Unidos e Irán, esperamos que la volatilidad del mercado se mantenga excepcionalmente alta en las próximas semanas. Los traders de derivados deberían priorizar estrategias de “larga volatilidad”, como la compra de straddles o strangles, para capitalizar estos movimientos bruscos de precios. Históricamente, durante disrupciones importantes en el Estrecho de Ormuz —por donde transitan aproximadamente 21 millones de barriles diarios o el 20% del consumo global—, la volatilidad implícita de las opciones de crudo suele dispararse por encima del 40%.
Recomendaciones de trading en un mercado ajustado
Recomendamos que los traders establezcan spreads alcistas con calls (bull call spreads) para capturar un mayor potencial al alza, limitando a la vez el riesgo de prima si las negociaciones diplomáticas prosperan de forma repentina. Esto es especialmente relevante ahora que OPEP+ ha decidido pausar los incrementos de producción para el último trimestre de 2026, manteniendo ajustados los inventarios globales. Con la capacidad ociosa mundial estimada en unos estrechos 4 millones de barriles diarios, cualquier disrupción adicional podría empujar fácilmente al Brent por encima de los USD 100.
Para quienes operan spreads de calendario, aconsejamos mantenerse largos en los contratos de corto plazo frente a los de vencimientos más lejanos para beneficiarse de la profundización de la backwardation. Esta estrategia aprovecha el pánico inmediato en el mercado físico, donde los compradores buscan asegurar entregas inmediatas. También sugerimos utilizar opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) como un seguro barato ante una desescalada súbita en la región.
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