El PMI manufacturero de Singapur subió marginalmente a 51,5 en agosto desde 51,4 en julio, extendiendo la expansión a un 13.º mes. Los nuevos pedidos aumentaron a 52,0 desde 51,9, mientras que los nuevos pedidos de exportación avanzaron a 51,7 desde 51,6 y el empleo a 51,2 desde 51,1. La electrónica se mantuvo más sólida, con el PMI en 52,6 frente a 52,4 previamente, marcando un 15.º mes por encima de 50; los nuevos pedidos de electrónica subieron a 53,3 desde 53,1 y los nuevos pedidos de exportación de electrónica a 52,8 desde 52,6. La actualización también hizo referencia a disrupciones persistentes en la cadena de suministro, incluyendo un peor desempeño en los tiempos de entrega de proveedores y mayores precios de insumos.
La Encuesta de Pronosticadores Profesionales (Survey of Professional Forecasters) de la MAS para septiembre mostró una mediana más alta para el crecimiento del PIB de 2026 de 5,0%, desde 3,5% en junio y cerca del rango del Gobierno de 4,5–5,5%. El crecimiento manufacturero se revisó a 8,4% desde 5,0%, mientras que el pronóstico de NODX subió a 17,0% desde 6,1%. Las expectativas de inflación cedieron, con la inflación general de 2026 recortada a 2,1% desde 2,3% y la subyacente a 1,9% desde 2,0%, frente a las proyecciones de la MAS de 1,5–2,5% para ambas mediciones este año; 45% espera una pendiente más pronunciada del SGD NEER en octubre frente a 30% en junio, mientras que 55% no prevé cambios, y el USD/SGD se enmarcó dentro de un rango de corto plazo de 1,2650–1,2800.
Boom de semiconductores impulsado por IA y estrategias de trading
Con el PMI manufacturero de Singapur en 51,5 y la electrónica liderando en 52,6, la economía local se está beneficiando de una potente ola de semiconductores impulsada por la IA. Esperamos que el par USD/SGD se consolide estrechamente entre 1,2650 y 1,2800 en las próximas semanas. Los operadores de derivados deberían aprovechar esta ventana de baja volatilidad implementando estrategias de opciones acotadas a rango, como strangles en corto o iron condors, apuntando a estos límites específicos.
Tendencias globales de semiconductores y catalizadores de política
Históricamente, los repuntes de las exportaciones de electrónica de Singapur se correlacionan con recuperaciones más amplias del ciclo global de chips, similar al boom tecnológico pospandemia que impulsó significativamente al alza a la moneda local. Los pronósticos actuales de la industria muestran que las ventas globales de semiconductores van camino a alcanzar un máximo récord de casi US$687.000 millones, validando la expansión local persistente que observamos hoy. Dado este soporte estructural, recomendamos comprar opciones put de USD/SGD de cobertura cerca del techo de 1,2800 para beneficiarse de cualquier movimiento bajista repentino hacia una mayor fortaleza del SGD.
La próxima reunión de política de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) en octubre es el siguiente gran catalizador, con casi la mitad de los pronosticadores del mercado anticipando una pendiente de política más pronunciada. Un giro hawkish (más restrictivo) impulsaría de inmediato a la moneda local, potencialmente rompiendo el nivel de soporte del USD/SGD en 1,2650. Sugerimos posicionarse para este escenario adquiriendo opciones call de SGD fuera del dinero antes del anuncio de octubre para capturar el potencial alza ante un endurecimiento de política inesperado.
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